สิ่งต่างๆ สามารถเกิดขึ้นได้ไม่ช้าก็เร็ว S&P 500 เข้าสู่เขตการปรับฐานเพียงใน 16 วันทำการ จาก 24 กรณีก่อนหน้านี้ที่หุ้นตกลง 10% จากระดับสูงสุดสุดท้ายแต่ยังไม่เข้าสู่ตลาดหมี มันใช้เวลาประมาณแปดเดือนในการฟื้นตัวไปถึงระดับสูงสุดใหม่ ซึ่งบ่งบอกว่า ดัชนีหุ้นกว้างไม่น่าจะกลับมาตั้งตัวใหม่ได้ก่อนกลางเดือนตุลาคม

แนวโน้มการปรับฐานของ S&P 500

ความสุขที่เคยครอบครองตลาดหุ้นในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมาได้ถูกแทนที่โดยความมองโลกในแง่ร้าย ตอนนี้นักลงทุนได้ตระหนักว่าการเหตุการณ์ต่างๆ กำลังคลี่คลายไปในทิศทางที่แตกต่างจากที่พวกเขาคาดการณ์ไว้ พวกเขาเคยคิดว่า Trump 2.0 จะเป็นการต่อยอดจาก Trump 1.0—เหมือนเมื่อแปดปีก่อน ซึ่งพวกเขาคาดหวังว่าผู้นำทำเนียบขาวจะเริ่มต้นด้วยการลดภาษีและการลดความเข้มงวด ก่อให้เกิดแรงกระตุ้นต่อตลาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก่อนที่จะดันไปสู่ขอบเขตด้วยพิกัดภาษี

แต่สิ่งที่เกิดขึ้นจริง กลับไม่เป็นเช่นนั้น การเก็บภาษีนำเข้าไม่ได้เป็นเพียงยุทธศาสตร์การเจรจาต่อรองสำหรับผู้นำพรรครีพับลิกัน—เขาจริงจังกับการนำโรงงานและการผลิตกลับมายังสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงระบบที่มีมานานหลายทศวรรษนี้ทำให้นักลงทุนตกใจหนีเหมือนหนูที่หนีจากเรือที่กำลังจะจม ส่งผลให้ S&P 500 ไม่เพียงแต่ลดลง—แต่ยังเสียเปรียบต่อคู่แข่งในยุโรปและทั่วโลกอีกด้วย

ความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจกำลังอยู่ในระดับสูงสุด และตลาดกำลังตั้งคำถามว่า พวกเขาจะสามารถทนได้ต่อช็อกในวันที่ 2 เมษายน ที่จะมีการประกาศภาษีศุลกากรร่วมหรือไม่

การจับมีดที่กำลังตก?

นักลงทุนควรซื้อในตลาดขาลงในเงื่อนไขเช่นนี้หรือไม่? จากการสำรวจของ American Association of Individual Investors (AAII) พบว่าสัดส่วนของตลาดหุ้นที่เป็นขาลงมีจำนวนมากกว่าตลาดขาขึ้นเป็นครั้งแรกในระยะเวลานาน ที่ปรึกษาทางการเงินทั้งหมดแนะนำให้ขายหุ้น ความมองโลกในแง่ร้ายอยู่ในระดับสูง และในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงเวลานี้คือโอกาสที่ดีในการซื้อ อย่างไรก็ตาม ขณะนี้อาจไม่ใช่เวลาที่เหมาะสม เนื่องจากผู้เล่นรายใหญ่ยังไม่แสดงความกลัวเหมือนนักลงทุนรายย่อย

แนวโน้มความเชื่อมั่นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขาขึ้นเทียบกับขาลง

แนวโน้มขาลงของ S&P 500 ส่งผลเสี่ยงต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ การศึกษาจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดชี้ว่า การลดลง 20% ของดัชนีหุ้นโดยรวมในปี 2025 อาจทำให้การเติบโตของ GDP ลดลง 1 จุดเปอร์เซ็นต์ เหตุผลคืออะไร? บ้านเรือนอเมริกันที่ร่ำรวย 10% บนสุดคิดเป็นครึ่งหนึ่งของการใช้จ่ายของผู้บริโภคทั้งหมด เมื่อมูลค่าตลาดลดลง ความมั่งคั่งของพวกเขาก็ลดลง ซึ่งนำไปสู่การใช้จ่ายที่ชะลอตัว

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent นิยามการปรับฐานของตลาดหุ้นว่าเป็นเรื่อง "ปกติ" และยืนยันว่าดัชนีหุ้นจะเจริญรุ่งเรืองด้วยนโยบายภาษีที่แข็งแกร่งและการยกเลิกกฎระเบียบในระยะยาว แต่ตอนนี้ยังคงติดอยู่ในทิศทางขาลง

แนวโน้มทางเทคนิคสำหรับ S&P 500

จากกราฟรายวัน พบว่ามีการก่อตัวของกลุ่มใกล้จุดที่ 5 ของรูปแบบ Expanding Wedge การขึ้นเหนือ 5,645 จะเป็นสัญญาณซื้อสำหรับ S&P 500 แต่การเพิ่มขึ้นในระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงขายในระดับแนวต้านที่ 5,670, 5,750 และ 5,815