ตลาดไม่ต้องการแรงสั่นสะเทือน; พวกเขาต้องการความมั่นคง แม้ว่า Kevin Warsh จะถูกมองโดยนักลงทุนว่าเป็นผู้สมัครประธาน Fed ที่มีนโยบายทางการเงินที่เข้มงวดที่สุดในบรรดาตัวเลือกทั้งหมด เขาก็มีแนวโน้มที่จะปกป้องความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ซึ่งช่วยสร้างความมั่นใจให้กับผู้ค้า เมื่อรวมกับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเชิงบวกของสหรัฐอเมริกาและข่าวดีจากบริษัท Apple สิ่งนี้ได้ผลักดันให้ S&P 500 เข้าใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์

พลวัตของดัชนีหุ้นสหรัฐ

ตามผลการวิจัยของ Barclays ตั้งแต่ปี 1930 เป็นต้นมา การเข้ารับตำแหน่งประธาน Fed คนใหม่มักตามมาด้วยดัชนีที่ลดลงราว 5%, 12% และ 16% ในช่วงหนึ่ง สาม และหกเดือนแรกตามลำดับ ตลาดดูเหมือนจะทดสอบผู้นำธนาคารกลางคนใหม่ ดังนั้นเราคาดว่าจะเห็นความผันผวนเพิ่มขึ้น แม้ว่า Kevin Warsh จะดำรงตำแหน่งนี้ก็ตาม

ตรงกันข้ามกับความเชื่อของหลายคน Wells Fargo เชื่อว่าเขาอาจจะเป็นคนที่มีแนวโน้มไปทางการลดดอกเบี้ยมากกว่า ซึ่งสวนทางกับที่ตลาดคาดการณ์ในตอนนี้ ทางธนาคารคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับการตั้งราคาอนุพันธ์ ในทางทฤษฎี การกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยควรส่งเสริม S&P 500

แต่ในความเป็นจริงแล้ว เสถียรภาพคือสิ่งที่ตลาดต้องการมากกว่า Warsh ถูกมองว่าเป็นผู้ที่มีความสามารถในการพลิกฟื้นแนวโน้ม "ขายอเมริกา" โดยการสร้างความเชื่อมั่นให้กับทั้ง Federal Reserve และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

ชาวต่างชาติถือครองหลักทรัพย์สหรัฐฯ ประมาณ 21% ของมูลค่าตลาด และตัวเลขนี้สูงกว่า 30% สำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หากมีการขายออกในวงกว้างโดยไม่ใช่คนถิ่น ก็อาจทำให้ตลาดและเศรษฐกิจสหรัฐฯ เกิดปัญหาใหญ่ได้

พลวัตของกิจกรรมการผลิตในสหรัฐฯ

ตราบใดที่เศรษฐกิจสหรัฐยังคงแสดงสัญญาณบวก ดัชนีหุ้นน่าจะอยู่ในเกณฑ์ดี ในมุมมองนี้ การเพิ่มขึ้นของ PMI ภาคการผลิตไปสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 ถือเป็นความประหลาดใจที่น่ายินดีสำหรับผู้สนับสนุน S&P 500 นี่เป็นครั้งแรกในเวลากว่าหนึ่งปีที่กิจกรรมทางธุรกิจในภาคนี้เกินเกณฑ์วิกฤตที่ 50 คะแนน บ่งชี้ถึงการขยายตัว

การฟื้นตัวของหุ้นสหรัฐได้รับแรงผลักดันเพิ่มเติมจากรายงานไตรมาสที่ 4 ของ Apple ที่แข็งแกร่ง ซึ่งทำให้หุ้นเพิ่มขึ้น 4% ตลาดยังยินดีกับข่าวที่ว่าทำเนียบขาวได้ปรับลดภาษีนำเข้าจากอินเดียจาก 25% เหลือ 18% เพื่อแลกกับการยุติการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย นักค้าได้ใช้กลยุทธ์ TACO (Trump Always Chickens Out) และเข้าซื้อเมื่อราคาลดลง

เรื่องที่ไม่ค่อยดีในสถานการณ์เศรษฐกิจที่ดีคือการปิดทำการของรัฐบาลอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนคาดว่าครั้งนี้จะกินเวลาไม่นาน

ในเชิงเทคนิค ชาร์ตรายวันแสดงให้เห็นว่า S&P 500 ได้สร้างรูปแบบ "inside bar" ขึ้นมา ตำแหน่งการซื้อ ที่เริ่มต้นใกล้ขอบบนที่ประมาณ 6,965 สามารถเพิ่มขึ้นได้หากถึงจุดสูงสุดใหม่ที่ 7,000 โดยเป้าหมายการขึ้นแรกสำหรับผู้ซื้อคือ 7,140