ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคที่เผยแพร่จากออสเตรเลียเมื่อสัปดาห์ที่แล้วสะท้อนภาพที่ผสมผสานกันอยู่ ด้านหนึ่ง ดัชนีเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนของ Melbourne Institute แสดงสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อลดลง โดยปรับตัวลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า อัตรารายปีชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 3.9% จากเดิม 4.4% นอกจากนี้ ดัชนีเงินเฟ้อพื้นฐานยังลดลง 0.5% ในรอบเดือน ทำให้อัตราประมาณการรายปีลดลงมาอยู่ที่ 2.8% จาก 3.6% ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่ากระบวนการเงินเฟ้อลดลงอาจยืดเยื้อมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ส่งผลให้แรงกดดันต่อมุมมองเชิง “hawkish” เกี่ยวกับการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอ่อนแรงลง

ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดแรงงานยังคงตึงตัว แม้จะเริ่มมีสัญญาณชะลอลง อัตราการว่างงานเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 4.4% สูงกว่าที่ Reserve Bank of Australia คาดการณ์ไว้ และผลสำรวจของ Roy Morgan Research บันทึกระดับการว่างงานสูงที่สุด (11.7%) นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2021 ข้อมูลจาก NAB ระบุว่าการเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว สอดคล้องกับความคาดหมายต่อการออกตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอในรายงานเดือนมิถุนายน แนวโน้มที่เลวร้ายลงในภาคการจ้างงานจึงกลายเป็นเหตุผลสำคัญที่สนับสนุนให้ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ย ณ ระดับปัจจุบัน และแม้กระทั่งพิจารณาความเป็นไปได้ของการผ่อนคลายนโยบายในอนาคต

ในการประชุมเดือนกรกฎาคม RBA คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ผู้ว่าการ RBA Michelle Bullock ยืนยันว่า ในระยะใกล้นี้ยังไม่มีแผนปรับลดดอกเบี้ย และธนาคารกลางจะยังคงดำเนินนโยบายแบบเข้มงวด (hawkish) ต่อไปจนกว่าจะมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายที่ 2-3%

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบันต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย (ความน่าจะเป็นประมาณ 16% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม และความน่าจะเป็น 50-60% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี) บ่งชี้ว่านักลงทุนไม่ได้เชื่อว่าจะมีการเข้มงวดนโยบายการเงินมากไปกว่านี้

สงครามในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจออสเตรเลียอย่างหลากหลาย แต่อีกด้านหนึ่งก็เป็นผลลบโดยรวม สร้างเป็น “พายุสมบูรณ์แบบ” สำหรับ RBA ออสเตรเลียเป็นผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ และแม้ว่าการลดภาษีสรรพสามิตชั่วคราวและการระบายคลังสำรองยุทธศาสตร์จะช่วยบรรเทาผลกระทบจากราคาที่พุ่งสูงในระยะสั้น แต่ระลอกสองของเงินเฟ้อก็เริ่มปรากฏให้เห็นแล้ว จากการคาดการณ์ เงินเฟ้ออาจขึ้นไปแตะจุดสูงสุดราว 5% ภายในช่วงกลางปี 2026 อย่างไรก็ตาม ยังมีด้านบวกที่ไม่คาดคิดอยู่บ้าง—การปิดช่องแคบฮอร์มุซและการหยุดชะงักด้านอุปทานจากกาตาร์ทำให้ราคา LNG พุ่งสูงขึ้น และกระทรวงการคลังคาดว่าจะเห็นการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการส่งออกในปีงบประมาณนี้

สถานะสุทธิฝั่ง Short บน AUD เพิ่มขึ้นตลอดสัปดาห์ที่รายงานอีก 0.6 พันล้านดอลลาร์ สู่ระดับ -2.3 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นถึงการเก็งกำไรที่ย่ำแย่ลง แต่ราคาคำนวณตามปัจจัยพื้นฐานเริ่มส่งสัญญาณการกลับตัว

ในเดือนกรกฎาคม คู่เงิน AUD/USD อยู่ในช่วงปรับฐานหลังจากร่วงลงมาต่อเนื่องราวหนึ่งเดือนครึ่ง แต่โอกาสที่จะกลับสู่แนวโน้มขาขึ้นยังคงต่ำ การดีดตัวขึ้นในรอบนี้มีแนวโน้มจะเจอแนวต้านบริเวณ 0.7090 ซึ่งดูไม่น่าจะถูกทะลุได้ ในระยะยาว เราจะรอสัญญาณเข้าซื้อ โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 0.6885 และถัดไปที่ระดับ 0.6757