ราคาทองคำยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องในระดับปานกลาง หลังจากปรับขึ้นไปทำจุดสูงสุดรอบกว่าสองสัปดาห์ ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อกำลังหนุนให้ตลาดคาดการณ์ถึงโอกาสที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น และกดดันราคาทองคำ

ในวันนี้ (วันพฤหัสบดี) ทองคำ (XAU/USD) กำลังเผชิญแรงขาย ร่วงลงต่ำกว่าระดับจิตวิทยา 4,100 ดอลลาร์ และถอยตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์เมื่อวานนี้ ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหนุนให้ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นทำจุดสูงสุดครั้งใหม่ในเดือนกรกฎาคม กระพือความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและเพิ่มโอกาสที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยดังกล่าวสร้างแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน เป็นแรงถ่วงต่อราคาสินทรัพย์มีค่าที่ไม่มีผลตอบแทน (non-yielding precious metals)

สหรัฐฯ และอิหร่านยังคงตอบโต้กันด้วยปฏิบัติการโจมตีเป็นคืนที่สิบสองติดต่อกัน ขณะที่กลุ่ม Houthi ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านในเยเมน ได้เปิดแนวรบใหม่ด้วยการประกาศปิดกั้นเส้นทางเดินเรือสำคัญในทะเลแดง ซึ่งรองรับการขนส่งน้ำมันราว 7% ของปริมาณน้ำมันโลก การเคลื่อนไหวดังกล่าวยิ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านการหยุดชะงักของอุปทาน ท่ามกลางการลดลงอย่างเห็นได้ชัดของปริมาณการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และได้ช่วยหนุนให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ต้นเดือน นักลงทุนยังคงกังวลว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจจุดกระแสเงินเฟ้อให้กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง และบีบให้ธนาคารกลางต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าขณะนี้นักลงทุนกำลังกำหนดราคา (pricing in) ความเป็นไปได้ที่ Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี ในระดับมากกว่า 90% ความคาดหวังดังกล่าวช่วยหนุนความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ตลาดมีการย่อตัว ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ดึงเม็ดเงินทุนให้ไหลออกจากทองคำ

อย่างไรก็ดี ควรจับตาความเป็นไปได้ของการเทขายเพิ่มเติมในตลาดทองคำ ก่อนจะสรุปว่าทิศทางขาขึ้นตลอดสัปดาห์นี้ได้สิ้นสุดลงแล้ว

นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank ระบุว่า การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังต่อนโยบายการเงินนั้นมาพร้อมกับการปรับราคาครั้งใหญ่: ปัจจุบันนักลงทุนคาดว่าการเข้มงวดนโยบายจะเทียบเท่ากับการปรับขึ้นดอกเบี้ย 34 จุดเบสิกภายในการประชุมเดือนธันวาคม สูงกว่าประมาณการก่อนหน้าอีกราว 2.3 จุดเบสิก การปรับราคาใหม่นี้ช่วยหนุนให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แท้จริงขยับสูงขึ้น และจุดชนวนให้เกิดแรงขายในวงกว้างตลอดเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Treasury curve)

สำหรับโอกาสในการเทรดวันนี้ ให้จับตาดูตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ซึ่งจะประกาศก่อนเปิดทำการตลาดในช่วงเซสชันอเมริกาเหนือ และอาจส่งผลให้ตลาดผันผวน การประชุม ECB ที่กำหนดขึ้นในวันนี้ก็อาจเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดได้เช่นกัน นอกจากนี้ ความคืบหน้าเพิ่มเติมของสถานการณ์ตะวันออกกลางยังมีแนวโน้มสร้างโอกาสในการเทรดระยะสั้นในทองคำ

ในมุมมองเชิงเทคนิค ทองคำได้รับแรงพยุงจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day SMA) ขณะที่ออสซิลเลเตอร์ต่าง ๆ อยู่ในแดนลบแต่ใกล้ระดับเป็นกลาง บ่งชี้ว่าฝั่งซื้อยังคงต่อสู้อยู่แม้จะเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง แนวต้านอยู่ที่ 4,145 ดอลลาร์ — หากทะลุระดับนี้ขึ้นไปได้ ฝั่งซื้อจะต้องเผชิญกับแนวต้านถัดไปบริเวณจุดสูงสุดของเดือนกรกฎาคม และเพื่อยึดครองความได้เปรียบในตลาดในระยะยาว ในที่สุดราคาจำเป็นต้องทะลุขึ้นไปเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA)