อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
02.09.2026 05:29 AM
คู่สกุลเงิน GBP/USD เคลื่อนไหวไม่มากนักในวันอังคาร โดยมีความผันผวนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของวันอันเป็นผลจากดัชนี ISM เราจะพูดถึงดัชนี ISM แยกต่างหากในบทความอื่น แต่ในที่นี้จะมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มด้านนโยบายการเงินของ Bank of England
ในปี 2026 ตลาดให้ความสนใจอย่างเต็มที่กับเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับ Trump และสหรัฐฯ ซึ่งไม่น่าแปลกใจนัก เพราะสหรัฐฯ ยังคงทำให้ทั้งโลกตื่นตะลึงด้วยแนวนโยบายของตน Donald Trump ผู้ที่ใช้เวลาตลอดปี 2025 ในบทบาท “ผู้สร้างสันติภาพ” คนสำคัญโดยไม่ได้รับรางวัลโนเบลสาขาสันติภาพ ได้เกิดความไม่พอใจและตัดสินใจหันมาแสดงบทบาท “ผู้รุกราน” คนสำคัญแทน น่าสนใจว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ รู้หรือไม่ว่ารางวัลโนเบลไม่มีสาขาสำหรับสงคราม? ไม่ว่าอย่างไร ความขัดแย้งที่เริ่มต้นจากการสู้รบสองสัปดาห์กับอิหร่านตอนนี้ยืดเยื้อมาถึงเดือนที่เจ็ดแล้ว และตลาดที่เหนื่อยล้ากับปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ก็หันไปให้ความสำคัญกับนโยบายการเงินของ Federal Reserve แทน แม้ว่าในมุมมองของเรา สภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบันยังไม่เอื้อต่อการคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย และการที่ Kevin Warsh เข้ามาแทน Jerome Powell ก็ไม่ได้มีเป้าหมายเพื่อเรื่องนี้ แต่ตลาดยังคงให้น้ำหนักอย่างจริงจังกับความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง หรือแม้กระทั่งสองครั้ง
แล้ว BoE ล่ะ? นโยบายการเงินของ BoE ยังมีความสำคัญอยู่หรือไม่? น่าเสียดายที่ถึงแม้จะมี แต่ก็มีน้ำหนักค่อนข้างจำกัด นอกจากนี้อัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเพียงแตะ 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งชัดเจนว่ายังไม่ใช่ระดับที่บังคับให้ธนาคารกลางต้องเร่งออกมาตรการแทรกแซง แน่นอนว่าในเดือนสิงหาคมดัชนีราคาผู้บริโภคอาจพุ่งสูงขึ้นมากกว่านี้ แต่โดยภาพรวมแล้วอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรปรับตัวลดลงตลอดปี 2026 ซึ่งแตกต่างจากเงินเฟ้อในยุโรปหรือในสหรัฐฯ ตัวอย่างเช่น
การเข้าใจประเด็นนี้ทำให้เรามีเหตุผลที่จะสรุปได้ว่า BoE สามารถใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้นได้ แต่มีเหตุผลรองรับน้อยกว่า European Central Bank หรือ Federal Reserve ดังนั้นเราควรคาดหวังการแข็งค่าต่อเนื่องของสกุลเงินอังกฤษหรือไม่? เราเชื่อว่ายังคงมีความเป็นไปได้ แม้ว่า BoE จะไม่เข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม และแม้ Fed จะสามารถขึ้นดอกเบี้ยได้หนึ่งครั้งก็ตาม
ปัจจัยหลักที่ทำให้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ตามมุมมองของเรา คือแนวนโยบายของ Trump นโยบายเหล่านี้นำไปสู่สงครามกับอิหร่าน ก่อให้เกิดวิกฤตพลังงานระดับโลก ผลักดันหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ให้ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์ และจุดชนวนวิกฤตหนี้ในประเทศ ตลาดแรงงานสหรัฐฯ อยู่ในภาวะปั่นป่วนตลอดหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมา ดุลการค้ายังคงติดลบ และขาดดุลงบประมาณก็ยังดำเนินต่อไป Trump ยังเป็นผู้ริเริ่มสงครามการค้าระดับโลก ซึ่งยังคงดำเนินอยู่ในปี 2026 ตัวอย่างเช่น ไม่นานมานี้ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้ประกาศเก็บภาษีศุลกากร 50% กับ Canada เมื่อ Ottawa และ Mark Carney ประกาศใช้มาตรการภาษีตอบโต้ Washington ก็เริ่มเตรียมมาตรการตอบสนองทันที ด้วยเหตุนี้ สถานการณ์ในเวทีโลกซึ่งถูกขับเคลื่อนโดย Trump มีแนวโน้มที่จะย่ำแย่ลงต่อไป เช่นเดียวกับสถานการณ์ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ นอกจากนี้ยังควรกล่าวด้วยว่า ทั้งโลกกำลังมุ่งหน้าไปสู่กระบวนการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ในระบบเศรษฐกิจ และแม้แต่ตัว Trump เองก็ไม่ต้องการให้ดอลลาร์แข็งค่าแม้ในสมัยดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีครั้งแรกของเขา
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน GBP/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุดนับถึงวันที่ 2 กันยายน อยู่ที่ 49 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ต่ำ” ในวันพุธที่ 2 กันยายน คาดว่าคู่เงินนี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.3472 และ 1.3570 ช่องบนของเส้น Linear Regression หันตัวขึ้น แสดงถึงแนวโน้มขาขึ้น ส่วนอินดิเคเตอร์ CCI ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไป บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่การพักตัว (correction) ใกล้จะสิ้นสุด
คู่เงิน GBP/USD ยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้น นโยบายของ Trump จะยังคงกดดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดังนั้นจึงไม่คาดว่าจะเห็นการแข็งค่าระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐ ปี 2026 ในปัจจุบันถือว่าเป็นปีที่เป็นบวกต่อดอลลาร์จากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ แต่ทุกแนวโน้มย่อมมีจุดสิ้นสุด บนกรอบเวลารายสัปดาห์ (weekly timeframe) คู่เงินนี้ยังเคลื่อนไหวในกรอบ sideway ระหว่าง 1.3150 และ 1.3780 ภายในแนวโน้มขาขึ้นระยะ 4 ปี ซึ่งยังสนับสนุนมุมมองว่ามีโอกาสที่สกุลเงินปอนด์จะปรับตัวแข็งค่าต่อไปในระยะกลาง สามารถพิจารณาเปิดสถานะซื้อเมื่อราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ โดยมีเป้าหมายทำกำไรที่ระดับ 1.3611 และ 1.3672 แต่หากราคาปรับตัวลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเทรดฝั่งขายตามการปรับฐานอาจพิจารณาเป้าหมายที่ระดับ 1.3489 และ 1.3472
