ในช่วงครึ่งแรกของวันวันนี้ ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่งเหนือยูโรและปอนด์อีกครั้ง และช่วงเช้าก็ยังไม่เห็นความเปลี่ยนแปลงจากรูปแบบดังกล่าว แม้ว่าทั้งสองสกุลเงินจะมีความผันผวนในระยะสั้นเพิ่มขึ้นเป็นระยะก็ตาม

สำหรับยูโรโซน เหตุการณ์สำคัญคือดัชนีบรรยากาศธุรกิจ IFO ประจำเดือนกันยายนของเยอรมนี ซึ่งปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 89.9 จุด จาก 88.8 จุดในเดือนสิงหาคม เดินหน้าฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ ภาคบริการกลับเข้าสู่แดนบวก ขณะที่ความคาดหวังในภาคอุตสาหกรรมก็ดีขึ้นเช่นกัน แม้ว่าผู้ค้าปลีกยังคงระมัดระวังท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ยูโรแข็งค่าขึ้นทันทีหลังการประกาศข้อมูล แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวอยู่ได้ไม่นาน ตลาดรีบวกกลับและกลับมาปรับตัวลงต่อ เนื่องจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์ซึ่งได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่งและถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดของ Fed ยังคงมีน้ำหนักเหนือกว่าปัจจัยบวกจากยูโรโซน แม้จะเป็นเซอร์ไพรส์ด้านบวกติดต่อกันเป็นวันที่สองก็ตาม นอกจากนี้ควรคำนึงถึงฉากหลังจากเมื่อวานนี้ด้วย โดยดัชนี PMI รวมเบื้องต้นของยูโรโซนประจำเดือนกันยายนปรับขึ้นสู่ระดับ 53.1 จุด จาก 52.0 จุดในเดือนสิงหาคม แตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่เยอรมนีและฝรั่งเศสต่างก็แสดงให้เห็นถึงอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบเวลานาน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ข้อมูล IFO วันนี้ไม่ได้เป็นเหตุการณ์โดดเดี่ยว แต่เป็นส่วนต่อเนื่องของการฟื้นตัวที่เริ่มขึ้นแล้ว ทว่าตลาดยังคงเพิกเฉยต่อพัฒนาการเชิงบวกเหล่านี้เป็นส่วนใหญ่

สำหรับสหราชอาณาจักร ข้อมูลออกมาอ่อนแออย่างชัดเจน ดัชนีดุลยอดขายปลีกจากแบบสำรวจ CBI Distributive Trades Survey ประจำเดือนกันยายนอยู่ที่ -55 เทียบกับที่ตลาดคาด -42 และระดับ -48 ในเดือนสิงหาคม หมายความว่าการชะลอตัวรุนแรงกว่าที่ตลาดประเมินไว้มาก ก่อนการประกาศข้อมูล เงินปอนด์สามารถรีบาวด์ขึ้นเล็กน้อย แต่ก็กลับมาปรับตัวลงต่ออย่างรวดเร็ว ข้อมูลยอดขายปลีกที่อ่อนแอเช่นนี้เป็นการตอกย้ำว่าความต้องการบริโภคในเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังคงซบเซา ภาพดังกล่าวสอดคล้องกับเมื่อวานนี้ ที่ดัชนี PMI รวมของสหราชอาณาจักรลดลงสู่ 51.7 จาก 52.5 ถอยลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน ขณะที่การอ่อนค่าของเงินปอนด์ยังดำเนินต่อเนื่องเป็นวันที่สองแทบไม่มีหยุดพัก

ในช่วงบ่ายนี้ สหรัฐฯ จะประกาศเพียงสองตัวเลข ได้แก่ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นสู่ 201,000 ราย และยอดขายบ้านใหม่ ทั้งสองตัวเลขมีความสำคัญในเชิงเทคนิค แต่ไม่ใช่ตัวชี้ขาด โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังคงแกว่งตัวในกรอบเดิมที่ 203,000–206,000 ราย สะท้อนว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ส่วนยอดขายบ้านใหม่ก่อนหน้านี้ลดลงสู่ระดับ 607,000 ยูนิต (ในอัตราปีต่อปี) จาก 678,000 ยูนิตในเดือนก่อนหน้า และทิศทางต่อไปอาจให้ข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับภาวะของภาคที่อยู่อาศัย ภายใต้อัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงกว่า 6.6%

สิ่งที่สำคัญกว่าตัวเลขเหล่านี้คือคำกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ Fed สามราย ได้แก่ Thomas Barkin, Beth Hammack และ John Williams ควรทบทวนจุดยืนก่อนหน้าของแต่ละคนสั้น ๆ Barkin เคยเตือนว่าช่วงเวลาของเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อในปัจจุบันย่อมต้องมีผลตามมาอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แม้เขาจะไม่สามารถระบุได้ชัดเจนว่าจะเกิดเมื่อใด Hammack เพิ่งลงคะแนนเสียงคัดค้านการหยุดขึ้นดอกเบี้ยไปเมื่อเดือนกรกฎาคม และเรียกร้องให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที ขณะที่ Williams มักใช้โทนที่ระมัดระวังมากกว่า โดยชี้ให้เห็นถึงการชะลอลงของเงินเฟ้อที่เป็นไปอย่างเชื่องช้า และให้ความสำคัญกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เป็นกลางราว 1% หากทั้งสามคนสนับสนุนการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมในวันนี้ นั่นจะถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ แม้แต่สำหรับ Williams ซึ่งโดยปกติค่อนข้าง “สายพิราบ” และถ้อยแถลงเช่นนี้อาจเพิ่มแรงขับให้กับดอลลาร์เมื่อเทียบกับทั้งสองสกุลเงิน

สำหรับ EUR/USD นั่นหมายถึงแรงกดดันที่ยังคงอยู่ ภายใต้ฉากหลังที่ ECB มีท่าทีระมัดระวังมากขึ้น ขณะที่สถานการณ์ของ GBP/USD ดูเปราะบางยิ่งกว่า เมื่อพิจารณาจากการที่เงินปอนด์แทบไม่มีปัจจัยหนุนในประเทศที่แข็งแรงในช่วงวันข้างหน้า

โมเมนตัม

สำหรับยูโร ระดับสำคัญด้านบนอยู่ที่ 1.1392 การทะลุขึ้นเหนือระดับนี้อาจเปิดทางให้คู่เงินขึ้นไปทดสอบ 1.1414 และจากนั้น 1.1433 ได้ ซึ่งจะเป็นฉากที่เป็นจริงได้ก็ต่อเมื่อถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed วันนี้ออกมา “น่าผิดหวัง” อย่างแท้จริงเท่านั้น แรงหนุนจากข้อมูล IFO เพียงอย่างเดียวชัดเจนว่าไม่เพียงพอ เมื่อพิจารณาว่าตลาดเมินเฉยต่อสัญญาณบวกที่คล้ายกันไปแล้วเมื่อวานนี้ มุมมองที่มีความเป็นไปได้มากกว่าคือการหลุดต่ำกว่า 1.1373 ลงไปยังเป้าหมายบริเวณ 1.1355 และ 1.1335 เนื่องจากน้ำหนักของถ้อยแถลง Fed ยังเหนือกว่าปัจจัยบวกจากยุโรปทุกรูปแบบ

สำหรับเงินปอนด์ ระดับสำคัญด้านบนอยู่ที่ 1.3252 การทะลุเหนือระดับนี้อาจทำให้คู่เงินขยับขึ้นไปยัง 1.3284 และจากนั้น 1.3313 แต่หลังจากตัวเลขยอดขายปลีก CBI ที่ดิ่งลงแรงในวันนี้ การปรับตัวขึ้นในลักษณะนั้นดูเป็นไปได้ยาก หากไม่มีสัญญาณชัดเจนว่าการแข็งค่าของดอลลาร์หยุดชะงัก การหลุดต่ำกว่า 1.3220 ลงไปยังเป้าหมายบริเวณ 1.3189 และ 1.3150 ดูสอดคล้องกับภาพรวมปัจจุบันมากกว่า โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรอ่อนแอลงต่อเนื่องเป็นวันที่สอง

การกลับสู่ค่าเฉลี่ย (Mean Reversion)

สำหรับยูโร ผมกำลังจับตาแนวต้านด้านบนที่ระดับ 1.1386 อยู่ หลักการคิดค่อนข้างตรงไปตรงมา: เมื่อราคาไปทดสอบระดับนี้และพยายามจะทะลุขึ้นไป แต่แรงซื้อไม่สามารถประคองการขึ้นต่อได้ และราคากลับตัวลงมาอีกครั้ง แบบนี้ถือเป็นสัญญาณขาย ถึงแม้จะพิจารณาข้อมูล IFO ที่ออกมาแข็งแกร่งแล้วก็ตาม ฉากทัศน์นี้ก็ยังใช้ได้อยู่ เพราะตลาดยังแสดงท่าทีชัดเจนว่าพร้อมจะเมินปัจจัยบวกจากเยอรมนี

ส่วนแนวรับด้านล่างที่ระดับ 1.1361 จะใช้ตรรกะตรงข้ามกัน แต่การเข้าซื้อบริเวณนี้ควรระมัดระวังเป็นพิเศษ เนื่องจากความแข็งแกร่งของภาวะธุรกิจในเยอรมนีเพียงอย่างเดียว ยังไม่เพียงพอที่จะพลิกบรรยากาศโดยรวมของตลาดได้ จึงสมเหตุสมผลที่จะตั้งเป้าหมายกำไรจากการเทรดลักษณะนี้ไว้เพียงระดับที่ไม่สูงนัก

สำหรับคู่เงินปอนด์ ระดับขอบบนอยู่ที่ 1.3241 ซึ่งใช้รูปแบบการกลับตัวแบบเดียวกัน และเมื่อพิจารณาจากตัวเลขยอดขายปลีกที่ร่วงลงอย่างแรงในวันนี้ การเกิดสัญญาณหลุดขึ้นเหนือระดับดังกล่าวแบบหลอก (false break) ตามด้วยการกลับตัวลงมาค้าเคลื่อนภายในกรอบอย่างรวดเร็ว ดูเป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้พอสมควร ระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.3210 บ่งชี้ถึงโอกาสในการเข้าซื้อจากแรงดีดตัวหลังเกิดสัญญาณหลุดลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวแบบหลอก แต่โมเดลการเทรดลักษณะนี้ควรใช้ความระมัดระวังเป็นพิเศษ เนื่องจากอุปสงค์ภาคครัวเรือนที่อ่อนแอในสหราชอาณาจักรไม่ได้สนับสนุนการกลับตัวอย่างยั่งยืน แรงดีดตัวใด ๆ บริเวณนี้จึงควรถูกมองว่าเป็นเพียงการเคลื่อนไหวทางเทคนิคล้วน ๆ มากกว่าการเริ่มต้นของการกลับตัวของแนวโน้มจริง