คู่เงิน GBP/USD ยังคงอยู่ในภาวะร่วงลงเกือบจะอิสระ แต่ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เราเริ่มเห็นการดีดตัวกลับเชิงปรับฐาน ซึ่งอาจสิ้นสุดได้เร็วที่สุดภายในสัปดาห์นี้ เนื่องจากราคากำลังเผชิญแรงต้านจากระดับ imbalance 30 ชุดใหม่จากด้านบน ตลอดช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ฝั่งหมีเป็นฝ่ายเปิดฉากโจมตีแทบจะไร้การต่อต้านจากฝั่งกระทิง ขอย้ำอีกครั้งว่า การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเริ่มต้นขึ้นตั้งแต่ก่อนการประชุม FOMC ครั้งล่าสุด ซึ่งในครั้งนั้นตลาดแทบจะ “เรียกร้อง” ให้มีการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น สัปดาห์ที่แล้ว เจ้าหน้าที่ FOMC อย่าง Thomas Barkin, John Williams, Susan Collins และคนอื่น ๆ ยิ่งเติมเชื้อไฟเข้าไปอีก ด้วยการยืนยันความตั้งใจที่จะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูงเกินไป ตลาดจึงยึดปัจจัยการเข้มงวดของ Fed ไว้อย่างเหนียวแน่น และยังคงซื้อดอลลาร์อย่างสบายใจติดต่อกันมา 3 สัปดาห์ ราวกับว่า Fed ให้สัญญาว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกห้ารอบ ไม่มีทั้งรูปแบบทางเทคนิคบนกราฟ หรือปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจใด ๆ ที่สามารถหยุดการร่วงลงในขณะนี้ได้ มีเพียงฝั่งหมีเองเท่านั้นที่จะหยุดฝั่งหมีได้

นอกจากนี้ ควรสังเกตว่า ในเวลาเดียวกันนี้ นักลงทุนก็คาดว่า Bank of England จะดำเนินการเข้มงวดนโยบายการเงินอีก 2 รอบเช่นเดียวกับ Fed ย้ำอีกครั้งว่า dot plot บ่งชี้เพียงการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้งเท่านั้น ดังนั้นในท้ายที่สุด Bank of England อาจเข้มงวดนโยบายมากกว่า Fed ซึ่งชัดเจนว่าไม่ใช่ปัจจัยที่เอื้อต่อการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ

แม้ภาพรวมของค่าเงินปอนด์จะดูไม่เอื้ออำนวยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ดอลลาร์เองก็เผชิญแรงกดดันอย่างหนักหลายระลอกในช่วงหลายเดือนก่อนหน้านี้ หากไม่ใช่เพราะการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน และสัญญาณความพร้อมที่จะเข้มงวดนโยบายอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ผมยังคงคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง ผมก็ยังคาดการณ์เช่นนั้นอยู่ แต่จากระดับที่ต่ำลงกว่าปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ตอนนี้โอกาสของฝั่งกระทิงอยู่ที่การ “ดึงสภาพคล่อง” จากจุดต่ำสุดของวันที่ 28 กรกฎาคม หรือ 24 มิถุนายน บนกราฟจะเห็นได้ชัดว่าจุดกลับตัวส่วนใหญ่ตลอดปีที่ผ่านมาเกิดขึ้นหลังจากมีการดึงสภาพคล่อง ดังนั้นในมุมมองของผม นี่คือโอกาสที่ดี ขณะเดียวกัน ฝั่งหมีมีระดับ imbalance 29 และ 30 อยู่ในมือ โดยควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับระดับหลัง เนื่องจากแทบจะถูกทดสอบและ “ทำงาน” ไปแล้ว สิ่งนี้หมายความว่าอาจเกิดสัญญาณขายลูกใหม่ขึ้นได้ภายในไม่กี่วันข้างหน้า

ฝั่งหมีมีโอกาสต่อเนื่องมากน้อยเพียงใด? ในมุมมองของผม โอกาสมีจำกัด แต่ก็ต้องยอมรับว่า ดอลลาร์ยังอยู่ในช่วงเวลาที่เอื้อต่อฝั่งตนเอง Fed ไม่เพียงตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ย แต่ยังสื่อสารกับนักลงทุนในสัปดาห์นี้อย่างชัดเจนว่าพร้อมจะเข้มงวดต่อไป ผมไม่เชื่อว่าการร่วงลงยืดเยื้อของคู่ GBP/USD จะอิงอยู่กับปัจจัยนี้เพียงอย่างเดียวได้ แต่ตลอดหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดแทบจะทำเพียงอย่างเดียวคือ “ใส่ราคา” การขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC แล้วอะไรจะไปขัดขวางไม่ให้ตลาดซื้อดอลลาร์ต่อไปอีกหลายสัปดาห์ ภายใต้บริบทของการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Fed?

การวิเคราะห์จากกราฟแสดงให้เห็นว่า ภาพรวมกลายเป็นขาลงเต็มตัวหลังจากมีการดึงสภาพคล่องจากจุดสูงสุดของเดือนพฤษภาคม ค่าเงินปอนด์ตอบสนองต่อ bearish imbalance 27 ส่งผลให้ราคาลดลงถึง 320 จุด เป้าหมายของการร่วงลงคือ imbalance 25 ซึ่งทั้งถูกทดสอบและถูกเจาะทะลุไปแล้ว พร้อมกันนี้ยังได้เกิด bearish imbalance 29 และ 30 ขึ้นมาใหม่ ซึ่งช่วยหนุนฝั่งหมีเพิ่มเติม

วันจันทร์ไม่มีปัจจัยข่าวเศรษฐกิจสำคัญ แต่ฝั่งกระทิงกลับฉวยใช้บรรยากาศข่าวที่เงียบสงบให้เป็นประโยชน์ อย่างไรก็ตาม อย่างที่กล่าวไปแล้ว ระดับ imbalance 30 กำลังสร้างแรงต้านที่สำคัญ

ภาพรวมของปัจจัยข่าวยังเป็นไปในลักษณะที่ทำให้ผมไม่สามารถคาดหวังอะไรได้นอกจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในระยะยาว สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองระยะยาวของผม พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหันมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่ช่วงหนึ่ง แต่ตอนนี้ความขัดแย้งได้ผ่านพ้นช่วงที่รุนแรงที่สุดไปแล้ว อนาคตของนโยบายการเงิน FOMC ยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ในขณะที่ตลาดยังคงคาดหวังแต่การเข้มงวดเพิ่ม นี่คือเหตุผลหลักของบรรยากาศเชิงบวกฝั่งหมี ในมุมมองของผม การแข็งค่าทุกระลอกของดอลลาร์เป็นเพียงชั่วคราวและมีลักษณะสุ่ม นอกจากนี้ GBP/USD ซื้อขายอยู่ในกรอบราคาเดียวกันทั้งปี กรอบเช่นนี้เปิดโอกาสให้เกิดการเคลื่อนไหวทุกรูปแบบภายในขอบเขตของมัน และจนถึงตอนนี้นักลงทุนยังไม่สามารถดันราคาหลุดออกจากกรอบดังกล่าวได้

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร:

• สหรัฐอเมริกา – รายงาน JOLTS Job Openings (14:00 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค CB (CB Consumer Confidence Index) (14:00 UTC)

สำหรับวันที่ 29 กันยายน ปฏิทินเศรษฐกิจกำหนดการประกาศข้อมูลไว้ 2 รายการ ผลกระทบของปัจจัยข่าวต่ออารมณ์ของตลาดในวันอังคารน่าจะอยู่ในระดับอ่อนหรือแทบไม่มีเลย

แนวโน้ม GBP/USD และคำแนะนำในการเทรด:

ภาพระยะยาวของค่าเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น ฝั่งหมีครองความได้เปรียบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่โดยรวมแล้ว กรอบราคายังคงมองเห็นได้ชัดเจนแม้บนกราฟรายวัน การดึงสภาพคล่องจาก swing low ของวันที่ 1 พฤษภาคม เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการร่วงลง สัญญาณขายได้ก่อตัวภายใน inverted imbalance 27 ตามมาด้วยสัญญาณหมีอีกจุดภายในแพตเทิร์นเดียวกัน ด้วยเหตุนี้ ปอนด์จึงยังคงร่วงลงเกือบจะอิสระ ซึ่งอาจดำเนินต่อไปจนถึงระดับต่ำสุดของเดือนมิถุนายน ที่ซึ่งอาจมีการดึงสภาพคล่องอีกครั้ง ก่อนจะเกิดการกลับตัวในทางบวกต่อค่าเงินปอนด์ ในระยะสั้น ราคามีโอกาสตอบสนองต่อ bearish imbalance 30