ราคาทองคำร่วงลงอีกครั้งในวันนี้ โดยซื้อขายอยู่ที่ราว 3,910 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อวันจันทร์ราคาทองคำพุ่งขึ้น 1.9% ซึ่งเป็นวันทำการที่ดีที่สุดในรอบสองเดือน ขณะที่ราคาซิลเวอร์อยู่ที่ 50.23 ดอลลาร์ ลดลง 0.8% หลังจากพุ่งขึ้นมากกว่า 3% เมื่อวานนี้

ตัวจุดชนวนคือราคาน้ำมันที่ร่วงลงมากกว่า 7% ประธานาธิบดีอิหร่านกล่าวว่า ผู้นำสูงสุดได้ให้อำนาจรัฐบาลมากขึ้นในการเจรจา และ Trump ก็ส่งสัญญาณว่ามีความคืบหน้า ทั้งสองปัจจัยนี้ช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเร่งตัว และลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งก่อนหน้านี้กดดันราคาโลหะที่ไม่มีผลตอบแทนตัวนี้ ดังนั้นน้ำมันที่ถูกลงจึงกลายเป็นแรงหนุนให้ทองคำในวันนี้

ขอให้สังเกตขนาดของการปรับตัวลงก่อนหน้า ในเดือนตุลาคม ทองคำร่วงลง 6.8% และเมื่อสิ้นเดือนราคาหลุดระดับ 4,000 ดอลลาร์ ทำจุดต่ำสุดในรอบหนึ่งปี เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม การปรับตัวลงตั้งแต่ต้นเดือนถึงวันดังกล่าวถูกประเมินไว้ราว 4% แต่ผลลัพธ์ออกมาแย่กว่านั้นมาก แรงขายจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ถูกซ้ำเติมด้วยการเทขายหุ้น โดยมีนักลงทุนบางส่วนขายทองคำเพื่อชดเชยการขาดทุนจากการย่อตัวของหุ้นกลุ่ม AI

ความเปราะบางนั้นยังไม่ได้หายไป หุ้นเทคโนโลยีเอเชียกำลังมีแนวโน้มขาดทุนต่อในวันอังคาร ถัดจากแรงขายในหุ้นผู้ผลิตชิปสหรัฐ อย่าลืมว่าเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม Fed คงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75–4.00% ด้วยมติ 10–2 และความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 9 ธันวาคมถูกสะท้อนไว้ในราคาแล้วราว 85% ตราบใดที่ความคาดหวังนั้นยังอยู่ การดีดตัวของทองคำก็จะยังชนเพดานจากฝั่งผลตอบแทนพันธบัตร

วันนี้เป็นการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ และผู้เล่นในตลาดจำนวนมากมองว่าสำหรับทองคำ “เนื้อเรื่องฝั่งการคลัง” สำคัญกว่าการที่พรรคไหนชนะ ทองคำไวต่อการเข้าแทรกแซงของกระทรวงการคลังในตลาดพันธบัตร การพึ่งพาหนี้ระยะสั้นของรัฐบาล และความสามารถของ Fed ในการตรึงดอกเบี้ยระยะสั้น ผลการเลือกตั้งจะส่งผลต่อสมมติฐานเหล่านั้น และจึงมีอิทธิพลต่อราคาโดยอ้อม

ทุกอย่างนี้บ่งชี้ว่าการดีดตัวของทองคำรอบนี้ถูกขับเคลื่อนโดยข่าวจากอิหร่านมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแนวโน้ม ผมมองว่าหากการเจรจาสะดุดอีกครั้งและราคาน้ำมันฟื้นตัว ทองคำจะกลับมาถูกกดดัน ดังนั้นผมคาดว่าทองคำจะยังเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 4,000 ดอลลาร์ในช่วงถัดไป

มุมมองเชิงเทคนิค: ฝั่งซื้อจำเป็นต้องดึงระดับแนวต้านระยะสั้นที่ 3,954 ดอลลาร์กลับมาให้ได้เพื่อมุ่งเป้าหมายถัดไปที่ 4,001 ดอลลาร์ ซึ่งหากปรับขึ้นเหนือระดับนี้ไปได้ การปรับตัวขึ้นต่อจะเริ่มทำได้ยาก เป้าหมายถัดไปในระยะไกลอยู่ที่ 4,062 ดอลลาร์ ด้าน downside ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมบริเวณ 3,906 ดอลลาร์ การหลุดลงมาอย่างชัดเจนต่ำกว่าช่วงดังกล่าวจะกดดันฝั่งซื้ออย่างหนักและอาจฉุดให้ราคาทองคำลงไปแถว 3,849 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสขยายตัวลงต่อไปถึง 3,802 ดอลลาร์