Складність ситуації, коли економіка втрачає темпи зростання, а інфляція зростає, що називається стагфляцією, змусила Федеральну резервну систему вчора діяти гранично обережно. За підсумками засідання ставки залишили без змін, на рівні 5,5%, що загалом і очікувалося ринком. При цьому справді став несподіванкою той факт, що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл зберіг надії на зниження відсоткових ставок цього року, водночас визнавши, що сплеск інфляції знизив упевненість політиків у тому, що ціновий тиск слабшає.

Пауелл, виступаючи перед журналістами в середу після засідання Центрального банку США, заявив, що зростання цін, швидше за все, продовжить уповільнення економіки цього року. Очевидно, що зауваження Пауелла відобразили більш широке зрушення у планах ФРС у бік утримання вартості запозичень на високому рівні протягом тривалого часу. Зміна настроїв усередині ФРС стала кульмінацією кількох місяців сталого зростання інфляції, найму та споживчих витрат. Це також призвело до того, що інвестори скоротили свої очікування на зниження ставки приблизно з шести до одного цього року.

"Я не знаю, скільки часу це займе", — сказав Пауелл про те, коли у нього та його колег з'явиться можливість зниження ставок. "Я можу просто сказати, що коли ми точно побачимо падіння інфляції, зниження ставок стане реальністю, і я не знаю точно, коли це станеться".

Як я зазначав вище, політики залишили ставки без змін у діапазоні 5,25%-5,5%. Зовсім недавно Пауелл заявляв, що, ймовірно, було б доцільно розпочати зниження ставок «якоїсь миті цього року» — фразу, яку він учора вирішив більше не повторювати.

Проте варто зазначити, що ризики підвищення ставок також було виключено. Глава ФРС встановив високу планку для подальшого підвищення ставок, заявивши, що малоймовірно, що наступним кроком політики буде саме посилення. Чиновникам потрібно буде побачити переконливі докази того, що політика не є достатньо обмежувальною, щоб повернути інфляцію до цільового показника 2%.

Коментарі Пауелла заспокоїли побоювання інвесторів, які переживали, що голова Центрального банку рішуче виступатиме проти зниження ставок цього року або навіть заявить про потенційне підвищення. Прибутковість скарбничих облігацій знизилася, а акції ненадовго зросли під час пресконференції, що стало особливо помітним після того, як Пауелл заявив, що підвищення ставок малоймовірне.

Аналогічно відреагували і ризикові активи на валютному ринку. Після невеликої просідання попит на євро та британський фунт повернувся. Однак до виходу за межі бічних каналів, у яких зараз ведеться торгівля, справа також не дійшла.

Що стосується поточної технічної картини EUR/USD, то євро знову має проблеми. Наразі покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0750. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.0780. Вже звідти можна забратися на 1.0805, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0830. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0700 я чекаю на якісь серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися поновлення мінімуму 1.0650 або відкривати довгі позиції від 1.0600.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то проблем у покупців фунта набагато більше, ніж учора. Бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2565. Це дозволить націлитись на 1.2610, вище за який пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить область 1.2655, після чого можна буде говорити і про різкіший ривок фунта вгору до 1.2700. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2520. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2485 з перспективою виходу на 1.2450.