Опубликованные во вторник инфляционные данные США показали некоторое замедление динамики: декабрьский CPI в месячном выражении 0,3%, годовой 2,7%; базовый индекс (без цен на продукты питания и энергоносителей) — около 0,2% м/м и 2,6% г/г. Замедление инфляции может поддерживать «голубиную» риторику монетарных властей, что в перспективе благоприятно для альтернативных доллару активов. Вместе с тем политическое давление и юридические процессы вокруг руководства ФРС США вносят элемент неопределённости в ожидания относительно денежно-кредитной политики, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Нефть WTI: динамика, текущая ситуация и перспективы».

В то же время, несмотря на слабые показатели индекса потребительских цен (CPI) в США, доллар продемонстрировал устойчивость. Индекс CPI оказался ниже прогнозируемых значений, ожидания относительно действий ФРС почти не изменились (инструмент FedWatch CME Group на текущий момент указывает на 95% вероятность паузы по ставкам на январском заседании), и доллар начал стремительно укрепляться.

Эта динамика подчеркивает устойчивый оптимизм инвесторов относительно краткосрочных перспектив американской валюты.

Инфляция и розничные продажи

Одним из ключевых факторов, влияющих на доллар, является продолжающаяся слабость инфляции. Это, как ни парадоксально выглядит, создает благоприятные условия для дальнейшего укрепления доллара, поскольку низкие темпы инфляции позволяют ФРС сохранять гибкость в монетарной политике, считают некоторые экономисты.

Сегодня (в 13:30 GMT) ожидается публикация блока важнейших макро данных из США, в том числе данные по динамике производственной инфляции (ожидается базовый PPI на уровне +0,2% м/м после предыдущих октябрьских +0,1%) и объемам розничных продаж, которые также являются важным показателем состояния экономики. Хотя октябрьские данные показали отсутствие изменений, ожидается, что в ноябре продажи вырастут на скромные 0,4%. Этот индикатор важен, так как он отражает состояние потребительского спроса, который является основным двигателем экономики США.

Роль Федеральной резервной системы

Еще одним фактором, способствующим укреплению доллара, является позиция ФРС. Недавнее заявление представителей центрального банка, включая Пауэлла, свидетельствует о намерении сохранить независимую политику, невзирая на давление администрации Трампа. Такое поведение повышает доверие рынков к способности ФРС действовать независимо, что положительно сказывается на восприятии доллара.

С этой точки зрения сегодняшние выступления ряда представителей руководства ФРС в период с 14:50 (GMT), включая Полсона, Миран, Кашкари, Бостика и Уильямса, могут дать дополнительную информацию о перспективах монетарной политики.

Кроме того, ожидаемое решение Верховного суда по вопросам тарифов также оказывает влияние на динамику доллара. Если решение окажется неблагоприятным для администрации, это может привести к дополнительной нестабильности, хотя рынки, скорее всего, уже учли этот фактор.

Геополитические риски и торговая политика

Геополитическая обстановка также играет важную роль в формировании динамики доллара. Президент Трамп активно участвует в создании международной напряженности, проводя военные операции и вводя тарифы против ряда стран. Эти действия создают неопределенность, которая негативно влияет на глобальные финансовые рынки. Например, новый тариф в размере 25% на товары из стран, сотрудничающих с Ираном, вызывает беспокойство среди инвесторов.

Эти факторы указывают на то, что будущее доллара зависит не только от внутренних экономических показателей, но и от внешней политики США. В условиях повышенной неопределенности инвесторы предпочитают держаться осторожной стратегии, выбирая активы с высоким уровнем надежности.

Техническая картина

Выше ближайшего уровня поддержки 98.75 (ЕМА200 на 1-часовом графике) USDX двигается в зоне краткосрочного бычьего рынка. Подтвержденный пробой зоны сопротивления 99.00 – 99.13 (ЕМА144 и верхняя линия нисходящего канала на дневном графике) может спровоцировать рост в сторону ключевой зоны сопротивления 99.60 (ЕМА200 на дневном графике) – 99.90 (ЕМА50 на недельном графике).

Ее же пробой выведет цену в зону среднесрочного бычьего рынка с перспективой роста в сторону ключевых долгосрочных уровней сопротивления 101.27 (ЕМА200 на недельном графике) - 101.45 (ЕМА144 на недельном графике).

В альтернативном сценарии пробой сегодняшнего минимума 98.86 и уровня поддержки 98.64 возобновит нисходящую динамику USDX.

Заключение

Текущая ситуация на рынке характеризуется смешанными сигналами. С одной стороны, низкий уровень инфляции и стабильность розничных продаж поддерживают доллар. С другой стороны, геополитические риски и политическая нестабильность создают дополнительные вызовы. Инвесторам рекомендуется оставаться внимательными и готовыми к быстрым изменениям на рынке.

Основные выводы

- Несмотря на слабые данные по CPI, доллар демонстрирует положительную динамику благодаря стабильности ценовой политики ФРС.

- Розничные продажи: ожидается небольшой рост в ноябре, что важно для оценки состояния потребительского спроса.

- Политическое влияние: администрация Трампа продолжает оказывать давление на международные отношения, что создает дополнительную неопределенность.

- Перспективы: укрепление доллара возможно, но геополитические риски требуют осторожности со стороны инвесторов.