Дональд Трамп стверджує, що Іран хоче укласти угоду із США. Проте Тегеран відразу спростовує цю інформацію і починає як доказ бомбити країни-сусіди. Ескалація геополітичного конфлікту очевидна. Однак замість того, щоб продовжити падіння, EUR/USD починає зростати. Євро набридла власна слабкість?

Насправді, є кілька причин, з яких до основної валютної пари можуть прийти відкати або консолідація. Інвестори порівнюють конфлікт на Близькому Сході із подіями чотирирічної давності, коли бойові дії прийшли на територію України. Проте, Credit Agricole, знаходить кілька суттєвих відмінностей. По-перше, цього разу протистояння має глобальний характер. Воно загрожує не лише європейській, а й світовій економіці. Виходячи з цього, піке EUR/USD у березні може здатися надмірно швидким.

Реакція валют G10 на конфлікт на Близькому Сході

По-друге, падіння євро нижче за паритет, як у 2022 малоймовірне. Тоді ціни на газ злетіли вище за €300 за мегават-годину, зараз вони коливаються поблизу €50-60. До того ж, ЄЦБ чотири роки тому сильно запізнювався за ФРС. Коли Вашингтон почав агресивно підвищувати ставки, Франкфурт думав, чи варто це робити.

Нині має місце зовсім інша історія. Терміновий ринок прогнозує тривалу паузу в циклі монетарної експансії Федрезерву та підвищення Європейським банком ставки за депозитами двічі у 2026 році з 2% до 2,5%.

Динаміка ринкових очікувань щодо ставки ЄЦБ

По-третє, досі не було масштабного розпродажу європейських облігацій, як чотири роки тому. Тоді енергетична криза та страхи за долю економіки єврозони змушували інвесторів тікати з боргового ринку валютного блоку. Відплив капіталу чинив тиск на EUR/USD. Нині цього немає і близько.

Я додав би ще один фактор – меншу залежність світової економіки від нафти. Якщо кризи на ринку чорного золота у 1970-х та у 2007-2008 спровокували глобальну рецесію, то наразі шанси повторення такого сценарію розвитку подій невеликі. До збройного конфлікту на Близькому Сході Brent була в їжакових рукавицях «ведмедів». Як тільки протистояння закінчиться, північноморський сорт піде вниз.

Шоковий сценарій Goldman Sachs про зліт нафти вище $147,5 за барель виглядає малоймовірним. Якщо так, то відносно скромне порівняно з 2022 р. зростання цін на газ стане рятівною соломинкою для економіки єврозони та її валюти – євро. Падіння EUR/USD до 1,1 і нижче викликає сумніви. Втім, на Forex буває все. Ніколи не кажи ніколи.

Технічно на денному графіку основної валютної пари має місце відбій від півот-рівня 1,1445. «Бики» перейшли в контратаку, проте настрій на ринку залишається «ведмежим». Тому відбій від опорів на 1,1505 і 1,154 слід використовуватиме формування коротких позицій по EUR/USD. Як і повернення євро нижче за підтримку на $1,445.