Как показали данные, строительный сектор Великобритании в мае рухнул до минимума за шесть лет. Индекс деловой активности S&P Global UK Construction PMI опустился до 38,2 с апрельских 39,7 — семнадцатый месяц подряд ниже нейтральной отметки 50. Скорость сжатия стала максимальной с мая 2020 года, а если не считать удара пандемии — с марта 2009 года. Это уже не просто слабость — это свободное падение.

В отчете сказано, что все три сегмента строительства ушли в минус, однако жилищное строительство оказалось в наихудшем положении: индекс рухнул до 36,0. Компании ссылаются на крайне неблагоприятные рыночные условия и давление высоких ставок по ипотеке, которые выдавливают покупателей с рынка. Коммерческое строительство также резко ухудшилось — индекс 39,0 против апрельских значений: клиенты откладывают инвестиционные решения на фоне геополитической напряжённости и роста инфляции.

Новые заказы падали самыми быстрыми темпами за шесть лет. Компании сообщают о задержке проектов, отложенных инвестиционных решениях и общем сокращении бюджетов клиентов. Внутриполитическая неопределённость в Великобритании также называется среди факторов, подавляющих спрос.

На этом фоне особенно болезненно выглядит инфляционная компонента. Почти две трети респондентов зафиксировали рост закупочных цен в мае — лишь 1% сообщили о снижении. Темп инфляции издержек стал максимальным с июня 2022 года. Главные виновники — топливные надбавки, рост цен на энергоёмкое сырьё и транспортные расходы.

Стоит отметить, что этот отчёт появляется в крайне неудобный момент для Банка Англии. Регулятор уже обсуждает возможность повышения ставок из-за инфляции — и теперь сталкивается с классической стагфляционной картиной: строительная отрасль падает с максимальной скоростью за 15 лет, тогда как издержки растут максимально быстро за три года. Повышение ставок в такой ситуации ещё сильнее ударит по жилищному строительству, которое и без того на грани.

Для фунта данные создают двойственный фон — ястребиная риторика Банка Англии поддерживает валюту, но фундаментальная слабость реальной экономики ограничивает потенциал укрепления.