Уже сегодня золото выросло на 0,2 процента до 4350,84 доллара, удерживаясь выше 50-дневной скользящей средней после скачка более чем на 7 процентов на прошлой неделе. Серебро подорожало на 1 процент до 64,15 доллара, платина прибавила 0,1 процента, палладий снизился на 0,7 процента.

Причиной ралли стало резкое смещение ожиданий по монетарной политике после пятничного отчёта, показавшего, что американские работодатели сократили рабочие места в июле, а данные о найме за предыдущие два месяца были пересмотрены вниз. Это ослабило опасения по поводу скорого повышения ставки ФРС, что напрямую поддерживает не приносящий процентов металл, для которого высокая стоимость заимствований традиционно является встречным ветром. Ослабление доллара после отчёта дополнительно поддержало номинированные в американской валюте товары.

Позиционирование крупных игроков подтверждает смену настроений. Согласно последним данным CFTC, за неделю, завершившуюся 4 августа, хедж-фонды и управляющие активами увеличили бычьи ставки на золото до самого высокого уровня более чем за шесть месяцев. В последние недели металл уверенно преодолел ключевой уровень поддержки в 4000 долларов за унцию, а после вызванного войной спада, загнавшего золото в медвежий рынок в июне, на рынке заметно выросло число покупателей на просадках.

Структурная поддержка со стороны Азии остаётся не менее важным фактором. Приток средств в обеспеченные золотом биржевые фонды Китая на прошлой неделе стал самым продолжительным подобным периодом с марта. Народный банк Китая также продолжил наращивать золотые резервы: согласно опубликованным в пятницу данным, июльский прирост в 640 000 унций стал уже 21-м месяцем подряд накопления. Такая устойчивая покупательская активность центробанка формирует долгосрочный фундамент спроса независимо от краткосрочных колебаний ожиданий по ставкам.

Тем не менее масштаб пройденного падения остаётся значительным напоминанием о том, насколько далёк рынок от полного восстановления. Несмотря на недавний рост, золото по-прежнему почти на пятую часть ниже уровней, существовавших до начала войны с Ираном в конце февраля. Геополитический фон при этом остаётся неурегулированным: за выходные Иран и Оман так и не достигли окончательного соглашения о возобновлении работы Ормузского пролива.

Ключевым фактором ближайших дней станет инфляционная статистика по США. Особую значимость этим данным придаёт то, что мнения внутри самой ФРС всё сильнее расходятся по вопросу о том, как сдерживать инфляцию, разогнанную многомесячной войной на Ближнем Востоке, и именно свежие ценовые показатели могут склонить чашу весов в пользу одного из лагерей регулятора.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4372. Это позволит нацелиться на $4432 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4481. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4304. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4249 с перспективой выхода на $4186.