Евро и фунт продолжили рост к доллару, хотя европейская статистика сегодня вышла смешанной, а по Великобритании данных не было вовсе. Главную поддержку обеим валютам дало ослабление доллара после выступления главы ФРС Кевина Уорша. Он не дал рынку ни чёткого сигнала о новых повышениях ставки, ни намёка на паузу, и доллар остался без нового повода для укрепления.

Начну с еврозоны. Окончательная инфляция за сентябрь составила 3,8% за год. Она полностью совпала и с прогнозом, и с предварительной оценкой, так что пересмотра не случилось. В августе было 3,2%, поэтому ускорение остаётся заметным. Базовый индекс потребительских цен, из которого убраны энергоносители и продукты питания, остался на ожидаемых 2,5% при 2,4% месяцем ранее. Он показывает устойчивую часть инфляции, то есть ту, что нельзя объяснить скачками цен на нефть. Поэтому даже небольшой подъём для ЕЦБ важен. Депозитная ставка банка сейчас составляет 2,50%, заседание намечено на 29 октября, а в декабре рынок ждёт последнего повышения до 2,75%.

Торговая статистика, наоборот, разочаровала. В августе еврозона получила дефицит 6,8 млрд евро, хотя аналитики ждали профицита в 4,5 млрд, а в июле профицит составлял 1,4 млрд. Торговый баланс показывает разницу между тем, сколько регион продаёт за границу и сколько покупает. Когда профицит сменяется дефицитом, это значит, что страны покупают больше, чем продают, и иностранцам нужно меньше евро, чтобы расплачиваться за наши товары. В Италии инфляция в сентябре осталась на ожидаемых 4,2% за год и 0,7% за месяц, а торговый профицит сократился до 1,77 млрд с 8,24 млрд при прогнозе 7,50 млрд. Вчера промышленное производство еврозоны за август упало на 0,5% за месяц, хотя аналитики ждали нуля, и торговые данные лишь подтвердили картину слабеющего реального сектора.

Но рынку важнее оказалось другое. Высокая инфляция остаётся для ЕЦБ проблемой и работает в пользу жёсткой политики. Кристин Лагард уже говорила, что дорогие энергоносители будут держать инфляцию выше цели до первой половины 2027 года, и сентябрьские цифры не дают повода это менять. Честно говоря, меня больше всего смущает то, что евро растёт даже при ухудшении торгового баланса. Мне кажется, это говорит скорее о слабости доллара после слов Уорша, чем о силе европейской экономики.

По Великобритании сегодня данных не выходило, так что фунт спокойно продолжил рост. Отсутствие новостей ему даже помогло. Вчерашние цифры были сильными, ВВП за август вырос на 0,1% при прогнозе минус 0,1%, а промышленность прибавила 0,8% при ожидавшемся снижении на 0,1%, что и позволяет фунту восстановиться после затяжного падения, наблюдаемого в последние недели.

Во второй половине дня важных событий почти нет, и внимание рынка сместится на американскую промышленную статистику. Выйдут сразу три показателя. Это объём промышленного производства, объём выпуска в обрабатывающей промышленности и коэффициент загрузки производственных мощностей. Первые два показывают, сколько продукции реально выпустили заводы, шахты и электростанции. Третий отвечает на простой вопрос, какую часть своих возможностей предприятия используют. Если загрузка высокая, экономика может перегреваться, и это усиливает давление на цены. Если низкая, значит, спрос слабый. Для доллара это второстепенный набор, и вряд ли он сильно поможет американской валюте. Я думаю, что рост рисковых активов от такой статистики вряд ли остановится.

Momentum

По евро коридор между точками пробоя составляет 41 пункт, от 1.1234 до 1.1275. Цена 1.1268 стоит в его верхней части, на 34 пункта выше нижней границы и всего на 7 ниже верхней. Евро сегодня растёт почти без остановок, и верхний уровень уже совсем рядом. Если цена уверенно закрепится выше 1.1275, дальше будут цели 1.1310 и 1.1336. Для такого движения нужно, чтобы доллар остался слабым, и тогда американская промышленная статистика в первую очередь не должна его оживить. Я думаю, что такой сценарий на сегодня главный, но торопиться со входом не стоит, ведь семь пунктов это очень мало, и цена может несколько раз качнуться у уровня, прежде чем решить, куда идти. Если цена уйдёт ниже 1.1234 и закрепится там, цели будут 1.1193 и 1.1156. Для этого потребовался бы заметный разворот доллара, а пока поводов для него не видно.

По фунту коридор уже, 34 пункта, от 1.3307 до 1.3341, но цена 1.3344 стоит на три пункта выше верхней границы. Фунт фактически уже подошёл к пробою. Но три пункта это обычный рыночный шум, и пока цена не закрепилась над 1.3341 заметным образом, пробоем это назвать нельзя. Если закрепление случится, цели будут 1.3368 и 1.3397. Опорой для такого движения остаются сильные британские данные накануне и слабый доллар. Если цена вернётся под 1.3341 и уйдёт ниже 1.3307, цели будут 1.3273 и 1.3233, но такой разворот потребовал бы очень сильных американских цифр. Нужно помнить и о пятнице, ведь часть покупателей может зафиксировать прибыль перед выходными и вернуть цену к коридору.

Mean Reversion

По евро возвратных уровней два, 1.1276 и 1.1242. Верхний стоит всего на один пункт выше точки пробоя 1.1275, и здесь нужна особая аккуратность. Один пункт это даже меньше обычного шума, и по первому касанию невозможно понять, начался ли пробой или цена просто тыкнулась в границу. Если цена прошла 1.1276, дошла до 1.1310 и уверенно там закрепилась, это пробой, и продавать нельзя. Если же она поднялась чуть выше 1.1275 и быстро вернулась ниже, я рассматриваю продажи со стопом выше 1.1310. Первую реакцию в этой зоне разумнее пропустить. Нижний уровень 1.1242 лежит на 8 пунктов выше точки пробоя 1.1234 и на 26 ниже текущей цены. Если цена откатится к нему и быстро развернётся вверх, у покупателей появится идея на отскок со стопом ниже 1.1234. Но если она уйдёт ниже 1.1234 и закрепится, покупать нельзя.

По фунту нижний возвратный уровень 1.3317 находится на 10 пунктов выше точки пробоя 1.3307 и на 24 ниже точки пробоя вверх 1.3341. Если цена вернётся к 1.3317 после роста и быстро отскочит вверх, у покупателей появится идея на продолжение движения со стопом ниже 1.3307. Расстояние здесь побольше, чем у евро, и отличить отскок от начала настоящего падения проще. Но если цена прошла 1.3307 и закрепилась ниже, покупать там нельзя. Верхний возвратный уровень по фунту я в этот раз не разбираю, потому что в присланных данных он выглядит ошибочным.