Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня обновил двухнедельный минимум, обозначившись на отметке 0,6964. Такая ценовая динамика обусловлена не столько укреплением гринбека (индекс доллара США демонстрирует достаточно скромный рост), сколько ослаблением самого австралийца. Оззи сдает свои позиции несмотря на ястребиное решение РБА, который по итогам ноябрьского заседания повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов.

На первый взгляд, такая реакция австралийского доллара выглядит нелогичной, однако на деле у нее есть вполне объяснимые причины. Регулятор не оправдал завышенных ожиданий покупателей aud/usd, поскольку его осторожная риторика разочаровала даже умеренных ястребов.

Стоит отметить, что почву для ястребиных ожиданий подготовил инфляционный отчет, который был опубликован на прошлой неделе. Стало известно, что общий индекс потребительских цен ускорился в сентябре до 4,3% в годовом выражении, после августовского роста на 4,0%. По итогам третьего квартала цены выросли в Австралии на 1,3% относительно предыдущего квартала и на 3,9% в годовом выражении. Такой результат вновь напомнил, что инфляция по-прежнему далека от целевого диапазона РБА 2-3%.

Причем дело не только в подорожании энергоносителей. Квартальные данные показали, что инфляционное давление носит более широкий характер, затрагивая в том числе и сектор рыночных услуг. То есть речь идет не только о внешних факторах, но и внутренних инфляционных процессах, на которые Резервный банк может воздействовать с помощью процентной ставки.

Учитывая столь сильные инфляционные показатели, ноябрьское повышение процентной ставки было практически предрешено. Накануне заседания рынок закладывал в цены ужесточение монетарной политики, поэтому сам факт повышения не стал неожиданностью, и не смог оказать существенную поддержку австралийской валюте. Покупателям aud/usd требовалось нечто большее – прежде всего сигнал о готовности регулятора продолжить ужесточение ДКП в декабре или в начале следующего года. Однако регулятор не оправдал ожиданий ястребов.

Начнем с того, что ноябрьское решение оказалось не единогласным. За повышение ставки проголосовали шестеро представителей руководства ЦБ, тогда как трое выступили за сохранение выжидательной позиции. По сути, треть Совета управляющих уже сейчас считает целесообразным взять паузу, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление. Следовательно, рассчитывать на беспрепятственное продолжение цикла ужесточения не приходится – ни в декабре, ни в начале 2027 года.

Но главным разочарованием для покупателей aud/usd стала сопроводительная риторика регулятора. В частности, из текста заявления впервые с июня исчезла формулировка о возможности дальнейшего повышения процентной ставки. И хотя регулятор по-прежнему намерен вернуть инфляцию к целевому уровню, теперь он будет делать основной акцент на поступающих макроэкономических данных и необходимости оценивать существующие риски.

Кроме того, Центробанк ухудшил оценки экономического роста, указав на влияние высоких процентных ставок и ослабление жилищного рынка. Также члены Совета ожидают постепенного ухудшения ситуации на рынке труда. Согласно обновленному прогнозу, уровень безработицы к концу 2028 года достигнет 5,1%, что на четверть процентного пункта выше предыдущей оценки.

Осторожную позицию заняла и глава РБА Мишель Буллок. Она напомнила, что Центробанк уже пять раз повышал процентную ставку, причем последствия последних решений еще не в полной мере отразились на экономике. По ее словам, теперь у регулятора есть основания оценить накопленный эффект предыдущих шагов.

Разумеется, Буллок не закрыла окончательно дверь для дальнейшего ужесточения монетарной политики. Однако после ноябрьского заседания вероятность очередного повышения ставки существенно снизилась. Теперь для такого решения РБА потребуются достаточно веские основания – причем не только со стороны инфляции, но и со стороны других ключевых макроэкономических показателей.

Противоречивые итоги ноябрьского заседания оказали давление на aud/usd. Однако спешить с открытием коротких позиций вслед за текущим южным импульсом не стоит. Как известно, сегодня в США проходят промежуточные выборы в Конгресс, первые результаты которых могут существенно изменить настроения участников валютного рынка. Сохранение контроля республиканцев над обеими палатами может поддержать гринбек, тогда как неожиданная победа демократов и в Сенате, и в Палате представителей, напротив, станет негативным сигналом для долларовых быков.

Поэтому, несмотря разочаровывающие для покупателей aud/usd итоги ноябрьского заседания РБА, заходить в продажи на текущих уровнях достаточно рискованно. Уже в ближайшее время внимание трейдеров пары переключится с австралийского Центробанка на американскую политику.