Сьогодні золото трохи знизилося, торгуючись по 4110 доларів за унцію. Метал коригується після зростання майже на 2% у понеділок. Срібло подешевшало на 0,8% до 52,99 долара після підйому майже на 3% днем раніше, платина та паладій майже не змінилися.

Головна причина понеділкового зростання пов'язана з нафтою. Brent впала до 97 доларів, а ще 30 жовтня коштувала близько 116, оскільки після виборів у США ринок почав чекати на прорив у переговорах з Іраном. Нагадаю, що цього року золото і нафта переважно рухаються в різні боки: дорога енергія розганяє інфляцію і посилює політику ФРС, а дешева знімає частину тиску з металу, який не приносить відсотків. Виграють від цієї зв'язки покупці золота та імпортери енергоносіїв, а програють експортери нафти та ті, хто грав на тривалому дефіциті.
Стримує метал політика ФРС. Остан Гулсбі та Том Баркін у понеділок вказали на сильну економіку та інфляційний тиск, а Гулсбі додав, що бум дата-центрів починає бути схожим на перегрів попиту, на який центральні банки зазвичай реагують жорстко. Зазначу, що у жовтні він ще допускав і підвищення, і паузу, тому тон став помітно жорсткішим. Ставка складає 3,75-4,00%, ймовірність підвищення 9 грудня за оцінкою CME близько 79%, а звіт за зайнятістю за жовтень показав приріст на 165 тисяч місць за прогнозом 65 тисяч. Кожне таке підтвердження підвищення ставки робить золото менш привабливим і саме тому зростання не отримує продовження.
Допомагає слабість долара. Індекс долара у вівторок майже не змінився після зниження на 0,5% у понеділок, а дешевша американська валюта робить метал доступнішим для покупців в інших країнах. Однак ця підтримка обмежена: коли прибутковість американських облігацій знижується разом із нафтою, тиск на долар слабшає, а очікування підвищення ставки залишаються незмінними. У золота зараз немає чіткої історії, а великі інвестори залишаються осторонь. Тому короткострокові рухи визначають трендові стратегії та фізичний попит.
Найближчим орієнтиром стане інфляція у США. Ринок очікує, що місячне зростання цін сповільниться до 0,3% після 0,6% у вересні, а базовий показник становитиме 0,2% після 0,3%. Виступлять також Крістофер Уоллер, Лорі Логан, Джефф Шмід та Мішель Боуман, і будь-яке тверде слово посилить тиск на метал. Якщо ж дані виявляться м'якшими за очікування, золото отримає шанс закріпитися вище 4 100 доларів, адже тоді ринок почне сумніватися в березневому підвищенні.
Все це говорить про те, що золото поки що знаходиться в коридорі між м'якою нафтою і жорсткою риторикою ФРС. Я вважаю, що до виходу інфляції метал, швидше за все, торгуватиметься близько 4 100 доларів без стійкого спрямування, а після звіту рух визначить саме швидкість зростання цін. Якщо інфляція перевищить очікування, я не виключаю повернення до 4 000 доларів, а за м'яких даних та подальшого падіння нафти метал може знову протестувати максимуми минулого тижня.

Щодо технічної картини золота, то покупцям потрібно забирати найближчий опір $4140. Це дозволить націлитись на $4192, вище якого пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить область $4249. У разі падіння золота ведмеді спробують забрати контроль за $4062. Якщо це вдасться зробити, пробою діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне Gold до мінімуму $4001 з перспективою виходу на $3954.