Європейський центральний банк (ЄЦБ) жорстко розкритикував плани щодо штучного стимулювання ринку євростейблкоїнів. Регулятор попередив міністрів фінансів ЄС, що експансія цифрових активів вдарить по традиційному банківському кредитуванню та зламає механізм управління відсотковими ставками.

Приводом для протистояння стала доповідь брюссельського аналітичного центру Bruegel, представлена на неформальній зустрічі фінансових регуляторів ЄС на Кіпрі. Щоб потіснити домінування долара на крипторинці, автори документа запропонували радикальні заходи: пом'якшити вимоги до ліквідності для емітентів стейблкоїнів та відкрити їм прямий доступ до фінансування ЄЦБ.

Глава ЄЦБ Крістін Лагард та представники європейських центробанків виступили категорично проти ініціативи. Головна загроза, на думку Франкфурта, у масштабному відпливі капіталу з класичної фінансової системи.

Механізм ризику гранично простий. При випуску стейблкоїну реальні гроші покупця переказуються на рахунки компанії-емітента. Це позбавляє традиційні банки їхнього головного ресурсу — стабільної депозитної бази.

Регулятори побоюються, що масове перетікання коштів у токени спровокує прискорену дезінтермедіацію (виключення банків з ланцюжка посередників). У результаті вартість фондування для кредитних організацій різко зросте, обсяги видачі позик обваляться, а ЄЦБ втратить важелі впливу на ринкові відсоткові ставки.