Vàng (XAU/USD) tiếp tục điều chỉnh giảm từ đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA). Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục duy trì lập trường “diều hâu” và đồng USD mạnh lên – yếu tố truyền thống gây áp lực lên các tài sản trú ẩn an toàn không sinh lợi suất – dư địa cho một nhịp phục hồi mạnh vẫn khá hạn chế.

Bất chấp tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump về khả năng đạt được lệnh ngừng bắn, Iran đã công khai bác bỏ các báo cáo về tiến triển trong đàm phán, nhấn mạnh rằng gần như không có khả năng đạt được thỏa thuận với phía đối lập. Hơn nữa, Tehran đã từ chối chấp nhận đề xuất ngừng bắn 15 điểm của Mỹ, đồng thời đưa ra những điều kiện riêng, rộng hơn để giải quyết xung đột đang leo thang ở Trung Đông. Việc Mỹ triển khai thêm binh sĩ tới khu vực này làm gia tăng rủi ro leo thang căng thẳng, qua đó củng cố sức mạnh của đồng USD với vai trò đồng tiền dự trữ chủ chốt toàn cầu và tạo áp lực giảm giá lên vàng.

Đồng thời, ngành năng lượng của Iran vẫn đang chịu nhiều sức ép, trong khi việc eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa tiếp tục hỗ trợ đà tăng của giá dầu. Giá dầu cao hơn làm gia tăng lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt. Thị trường phần lớn đã từ bỏ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất — ngược lại, dự báo về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm đang ngày càng gia tăng.

Lợi suất tăng trên trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục hỗ trợ cho đồng USD và hạn chế nhu cầu đối với vàng. Tuy nhiên, XAU/USD vẫn rất nhạy cảm với các yếu tố địa chính trị, và dự kiến biến động mạnh sẽ tiếp diễn trong những phiên tới — đặc biệt trong bối cảnh xuất hiện đồn đoán về khả năng Mỹ tiến hành một chiến dịch trên bộ nhằm kiểm soát một cảng dầu quan trọng của Iran tại đảo Kharg.

Xét về mặt kỹ thuật, vàng vẫn chịu áp lực, với các chỉ báo dao động nằm trong vùng tiêu cực. Tuy vậy, cần lưu ý rằng chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đã thoát khỏi vùng quá bán, cho thấy đà giảm có thể tiếp diễn. Đồng thời, các đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày và 200 ngày đều đang dốc lên. Điều này hàm ý rằng, trong bức tranh dài hạn hơn, vàng chưa sẵn sàng chịu các khoản thua lỗ đáng kể và xu hướng giảm hiện tại nhiều khả năng chỉ mang tính ngắn hạn.