Tuần thứ mười một của cuộc chiến giữa Mỹ và Israel với Iran đã chuyển từ một cuộc xung đột quân sự thành một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu toàn diện. Eo biển Hormuz — nơi từng chiếm tới một phần năm khối lượng vận chuyển dầu mỏ toàn cầu trước khi nổ ra chiến sự — hiện gần như bị phong tỏa từ cả hai phía: Iran chặn các tàu thương mại, còn Mỹ áp đặt phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran. Giá Brent đã vượt 111 USD một thùng, tăng gần 50% kể từ khi chiến tranh bắt đầu vào ngày 28 tháng 2. Lạm phát ở Mỹ đã đạt 3,8% — mức cao nhất trong ba năm; ở khu vực đồng euro là 3,0%, mức cao nhất kể từ năm 2023. Lãi suất của các ngân hàng trung ương vẫn án binh bất động. Và các cuộc đàm phán đang rơi vào bế tắc.

Chủ nhật vừa rồi chứng kiến sự leo thang gay gắt trong lời lẽ. Trump viết trên mạng xã hội: "Đồng hồ đang đếm ngược với Iran, họ tốt hơn hết là phải hành động, THẬT NHANH, nếu không sẽ chẳng còn gì sót lại. THỜI GIAN SẮP HẾT!" Sau đó ông đăng một loạt đồ họa có tính chất đe dọa — bản đồ Trung Đông với cờ Mỹ và các mũi tên chỉ vào Iran. Theo Axios, ông đang triệu tập một cuộc họp tại Phòng Tình huống vào thứ Ba để thảo luận các lựa chọn quân sự.

Khác biệt giữa hai bên vẫn mang tính căn bản. Mỹ kiên quyết yêu cầu chuyển uranium của Iran sang lãnh thổ Mỹ, bác bỏ yêu cầu bồi thường và chỉ đồng ý giải phóng một phần tư tài sản của Iran đang bị đóng băng. Ngược lại, Iran yêu cầu dỡ bỏ hoàn toàn các lệnh trừng phạt, bồi thường, và — điểm then chốt — công nhận quyền chủ quyền của mình trong việc kiểm soát eo biển Hormuz.

Tình hình trở nên tồi tệ hơn do, theo tình báo Mỹ, trái với các tuyên bố chính thức của Washington, Tehran đã khôi phục quyền tiếp cận các cơ sở tên lửa chủ chốt và bệ phóng, điều này chỉ càng làm phức tạp thêm tiến trình đàm phán vốn vẫn đang tiếp diễn với vai trò trung gian của Pakistan, nhưng đến nay vẫn chưa đạt được kết quả.

Tình hình ở eo biển: IRGC cho biết trong 24 giờ qua, họ không cho bất kỳ tàu thương mại nào đi qua và cảnh báo về việc sắp “vô hiệu hóa” các căn cứ quân sự của Mỹ ở vùng Vịnh Ba Tư. Đồng thời, một máy bay không người lái của Iran đã cho nổ một máy phát điện gần nhà máy điện hạt nhân Barakah ở UAE. Tín hiệu tích cực duy nhất là việc Riyadh đã đề xuất với Tehran một hiệp ước không xâm lược tại Trung Đông.

Như tôi đã lưu ý ở trên, toàn bộ diễn biến này đẩy nhanh lạm phát và hỗ trợ đồng đô la. Lạm phát Mỹ trong tháng 4 đạt 3,8% so với cùng kỳ năm trước, còn PPI đã tăng vọt lên 6% so với cùng kỳ — mức cao nhất kể từ năm 2022. Thị trường đã hoàn toàn loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong năm 2026, điều này đã hỗ trợ cho đà tăng của đồng đô la tuần trước. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 được ước tính khoảng 28%. Đồng thời, Trump công khai kỳ vọng tân chủ tịch Fed, Warsh, sẽ cắt giảm lãi suất.

Hôm nay, cuộc họp G7 tại Paris bắt đầu, diễn ra từ ngày 18–19 tháng 5. Các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương của “Nhóm Bảy” tập trung tại Paris trong một cuộc họp mà lần đầu tiên kể từ năm 1975 có sự tham gia chung trong cùng một phòng của cả các bộ trưởng năng lượng và đại diện IEA. Chương trình nghị sự là các hệ quả kinh tế của cuộc chiến ở Trung Đông. Brazil, Ấn Độ, Hàn Quốc và Kenya đã được mời với tư cách khách mời.

Các nhà giao dịch tiền tệ sẽ trông chờ bất kỳ kết quả nào, bởi hôm nay không có thêm điểm tham chiếu cơ bản quan trọng nào khác.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, phe mua giờ cần tính đến cách chinh phục mốc 1,1640. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm đến việc kiểm tra 1,1675. Từ đó, khả năng tiến lên 1,1700 là có, nhưng làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các tay chơi lớn sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất là đỉnh 1,1725. Trong kịch bản giảm, tôi kỳ vọng bất kỳ động thái đáng kể nào từ các nhà mua lớn chỉ quanh vùng 1,1610. Nếu không có lực mua tại đó, sẽ tốt hơn nếu chờ một đáy mới ở 1,1600 hoặc mở vị thế mua từ 1,1580.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, phe mua đồng bảng cần chiếm được vùng kháng cự gần nhất tại 1,3340. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm mục tiêu 1,3380, phía trên vùng này sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa nhất là khu vực 1,3410. Nếu cặp tiền giảm, phe bán sẽ cố giành quyền kiểm soát mốc 1,3310. Nếu làm được, việc phá vỡ vùng dao động sẽ giáng một đòn nặng nề vào phe mua và đẩy GBP/USD xuống tối thiểu 1,3280 với triển vọng tiếp tục hướng về 1,3250.