Lặp đi lặp lại cùng một việc nhưng lại trông đợi một kết quả khác được gọi là điên rồ. Donald Trump lúc đầu đòi thay đổi chế độ ở Iran, sau đó lại yêu cầu Iran đầu hàng vô điều kiện. Giờ đây, tổng thống Mỹ dường như chỉ cần eo biển Hormuz được mở là hài lòng. Chiến thuật của ông là đe dọa rồi lại rút lui. Giới giao dịch phát chán với TACO đến mức họ nghĩ ra NACHO — “No Chance the main oil artery will be opened” (Không có khả năng huyết mạch chính của dầu mỏ sẽ được mở). Điều đó có nghĩa là con đường đi của EUR/USD đang được định hướng theo chiều giảm.

Hôm thứ Hai, Trump đe dọa Iran sẽ trả đũa nếu nước này không nhanh chóng hành động. Sang thứ Ba, ông hoãn các đòn tấn công được cho là đã lên kế hoạch trước đó theo yêu cầu của một liên minh ba nước — chính thức là các bên trung gian, nhưng trên thực tế là những quốc gia chịu rủi ro lớn nhất nếu căng thẳng leo thang. Tehran đang nhắm vào Saudi Arabia, UAE và Qatar, gây tổn hại cho cơ sở hạ tầng năng lượng của họ. Thành ra, hóa ra tất cả đều sợ những lời đe dọa của tổng thống Mỹ — ngoại trừ đối thủ chính.

Thị trường ban đầu tăng điểm trước tin tức về các cuộc đàm phán được cho là đang diễn ra, nhưng chỉ vài giờ sau, mọi thứ lại trở về trạng thái bình thường. Những nạn nhân tiềm tàng của leo thang xung đột không muốn chiến sự bùng phát trở lại. Iran không sợ Mỹ và không có ý định mở eo biển Hormuz. Điều đó có nghĩa là kỳ vọng lạm phát ở Mỹ sẽ tiếp tục tăng, thúc đẩy Fed hướng tới một chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Tin tuyệt vời cho đồng đô la!

Diễn biến kỳ vọng lạm phát tại Mỹ

Đồng bạc xanh đang nắm giữ những lợi thế cực kỳ mạnh. Thị trường ngày càng tin rằng rủi ro địa chính trị có khả năng gia tăng hơn là suy giảm, điều này hỗ trợ nhu cầu cao đối với tài sản trú ẩn an toàn. Giá dầu tăng có lợi cho các nước xuất khẩu — bao gồm cả Mỹ. Ngược lại, các đối thủ chính của Mỹ — eurozone, Nhật Bản và Anh — đều là những nhà nhập khẩu “vàng đen”. Kết quả là kinh tế Mỹ có thể tăng trưởng chậm lại, nhưng vẫn sẽ trông tốt hơn nhiều so với các đối thủ.

Vì sao EUR/USD vẫn chưa lao dốc không phanh hay quay lại mức ngang giá như bốn năm trước? Sức chống chịu của đồng bạc xanh đến từ các chỉ số chứng khoán Mỹ. Theo Yardeni Research, S&P 500 vẫn có thể tiếp tục tăng ngay cả trong môi trường đình lạm. Yếu tố then chốt là các doanh nghiệp vẫn tiếp tục kiếm ra lợi nhuận. Lợi nhuận doanh nghiệp ấn tượng đã hỗ trợ cho đồng euro. Tuy nhiên, mùa công bố kết quả kinh doanh đang dần kết thúc, và nhà đầu tư đang tìm kiếm các động lực tăng trưởng mới — nhưng vẫn chưa tìm ra.

Một nhịp điều chỉnh trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể thổi luồng sinh khí mới vào phe bán EUR/USD. Căn cứ vào mức giảm của hợp đồng tương lai trên các chỉ số chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư đã không tin vào những câu chuyện của Donald Trump về tiến triển tích cực trong các cuộc đàm phán với Iran. Đó là điều xảy ra khi ai đó quá thường xuyên biến điều mình mong muốn thành “sự thật”.

Về mặt kỹ thuật, một mô hình nến nhấn chìm giảm giá có thể đang hình thành trên biểu đồ ngày của EUR/USD, với thân nến bao trùm thân nến trước đó. Điều này sẽ báo hiệu sức mạnh của phe bán và ủng hộ đà bán ra tiếp tục hướng về vùng 1,154 USD và 1,144 USD.