Trong tuần thứ hai liên tiếp, EUR/USD tiếp tục cố gắng đảo chiều theo hướng có lợi cho đồng euro và nối lại đà tăng, phù hợp với xu hướng tăng xuất phát từ Imbalance 13. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại có thể nói rằng phe mua không đủ sức mạnh để mở ra một nhịp tăng mới. Bức tranh kỹ thuật cho thấy rất rõ phản ứng với bullish imbalance khá yếu và thiếu thuyết phục, trong khi phản ứng với Bearish Imbalance 15 lại rất chính xác và rõ ràng.

Vì vậy, tôi cho rằng xác suất xuất hiện một đợt tấn công giảm giá mới trong tuần này cao hơn đáng kể so với khả năng phục hồi của phe mua. Phe bò đã có cơ hội giành quyền kiểm soát, nhưng họ đã không tận dụng được.

Hôm nay, Khu vực đồng euro đã công bố báo cáo lạm phát quan trọng cho tháng 5, hoàn toàn trùng khớp với kỳ vọng của giới giao dịch. Tuy nhiên, việc số liệu có khớp với dự báo hay không không phải là vấn đề then chốt. Việc lạm phát tiêu dùng tăng tốc trở lại mang đến cho Ngân hàng Trung ương châu Âu cơ hội để tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ tại cuộc họp sắp tới. Về mặt logic, phe mua lẽ ra phải khởi động một đợt tăng mới trong ngày hôm nay, khi Cục Dự trữ Liên bang gần như chắc chắn tập trung vào các vấn đề khác trong tháng 6 hơn là nâng lãi suất.

Tuy nhiên, diễn biến giá và tâm lý thị trường vẫn sẽ phụ thuộc chủ yếu vào tình hình địa chính trị. Nếu Tehran và Washington cuối cùng ký được một bản ghi nhớ, gia hạn lệnh ngừng bắn và đạt tiến triển trong các cuộc đàm phán hạt nhân, thì phe mua sẽ dễ dàng giành lại quyền kiểm soát hơn, và cả euro lẫn bảng Anh đều có thể nối lại xu hướng tăng.

Vấn đề nằm ở chỗ xác suất cho kịch bản lạc quan như vậy dường như đang giảm dần qua từng ngày.

Trong bối cảnh hiện tại, giới giao dịch chỉ còn có thể chờ hoặc là một phản ứng từ Imbalance 13 — mô hình tăng cuối cùng trong nhịp tăng hiện tại — hoặc là sự vô hiệu hóa của nó. Nếu đợt giảm gần đây được xem như một nhịp điều chỉnh kỹ thuật, thì việc nó kết thúc trong vùng Imbalance 13 là hợp lý. Tuy nhiên, nếu thiếu hỗ trợ từ địa chính trị, phe mua sẽ rất khó tạo ra một nhịp tăng có ý nghĩa, và thị trường đã minh chứng điều này trong hai tuần vừa qua.

Nếu coi diễn biến hiện nay là khởi đầu cho một xu hướng giảm mới, thì giới giao dịch nên kỳ vọng các cuộc đàm phán thất bại và xung đột leo thang trở lại. Khi đó, tín hiệu bán đã được hình thành trong Bearish Imbalance 15.

Cần nhấn mạnh thêm một lần nữa rằng gần như toàn bộ sức mạnh của đồng USD trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3 đều được thúc đẩy bởi các yếu tố địa chính trị. Ngay khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn, phe bán lập tức rút lui và phe mua chiếm ưu thế trên thị trường trong hơn một tháng.

Hiện tại, khả năng đạt được một thỏa thuận lại đang suy giảm. Thị trường vẫn tỏ ra rất hoài nghi trước mọi thông tin cho rằng xung đột sắp được giải quyết hoặc một thỏa thuận giữa Iran và Mỹ sắp thành hình. Chính xác hơn, rất có thể một thỏa thuận sẽ được ký kết, nhưng là “vào một lúc nào đó trong tương lai”. Và “vào một lúc nào đó” không phải là khung thời gian đủ để hỗ trợ một đà tăng mạnh của EUR/USD.

Tổng thể bức tranh kỹ thuật vẫn tương đối rõ ràng. Xu hướng tăng vẫn còn, nhưng nó đang rất cần thêm lực hỗ trợ. Lý tưởng nhất, sự hỗ trợ đó nên đến từ địa chính trị — một thỏa thuận khung giữa Iran và Mỹ, sau đó là các cuộc đàm phán tiếp nối về chương trình hạt nhân của Iran.

Nếu không có bối cảnh tin tức tích cực, khả năng xuất hiện một nhịp tăng mới đáng kể của euro là khá thấp.

Xét về yếu tố kinh tế, thứ Ba vừa qua là một ngày thuận lợi cho phe mua. Như đã đề cập, báo cáo lạm phát tháng 5 không vượt kỳ vọng — điều vốn sẽ càng hỗ trợ cho euro — nhưng vẫn xác nhận tốc độ tăng giá đang gia tăng. Nhờ đó, ECB hiện có ít lý do hơn để do dự về việc tiếp tục thắt chặt chính sách.

Tuy vậy, dường như lực mua trong ngày hôm nay đến từ các phát biểu mới nhất của Trump nhiều hơn là từ dữ liệu lạm phát.

Vẫn còn rất nhiều lý do để phe bò duy trì hoạt động tích cực trong năm 2026, và việc bùng phát xung đột tại Trung Đông không làm giảm đáng kể những lý do đó. Về mặt cấu trúc và nền tảng, các chính sách của Trump — vốn là một trong những nguyên nhân chính khiến đồng USD giảm mạnh năm ngoái — chưa hề thay đổi.

Trong những tháng tới, đồng USD có thể định kỳ mạnh lên khi nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn, nhưng yếu tố này chỉ phát huy tác dụng nếu căng thẳng tại Trung Đông liên tục leo thang. Tôi vẫn không tin vào một xu hướng giảm bền vững đối với EUR/USD. Đồng USD vừa nhận được lực hỗ trợ tạm thời từ tâm lý thị trường, nhưng điều gì có thể giúp phe bán duy trì áp lực trong dài hạn?

Lịch kinh tế Hoa Kỳ và Khu vực đồng euro

• Đức – Chỉ số PMI Dịch vụ (07:55 UTC).
• Khu vực đồng euro – Chỉ số PMI Dịch vụ (08:00 UTC).
• Hoa Kỳ – ADP Employment Change (12:15 UTC).
• Hoa Kỳ – ISM Services PMI (14:00 UTC).

Lịch kinh tế ngày 3/6 có bốn báo cáo quan trọng, trong đó dữ liệu của Mỹ là trọng tâm. Các số liệu này có thể tác động đến tâm lý thị trường trong nửa sau phiên giao dịch thứ Tư.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD

Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Nền tảng cơ bản đã thay đổi mạnh từ ba tháng trước, nhưng bản thân xu hướng chưa thể được coi là đã bị vô hiệu hoặc đã kết thúc.

Vì thế, phe mua vẫn có thể nối lại đà tăng trong ngắn hạn nếu bối cảnh địa chính trị mang lại dù chỉ một chút hỗ trợ.

Trước đó, giới giao dịch đã có cơ hội mở lệnh mua dựa trên các tín hiệu từ Imbalance 12 và Order Block. Xu hướng tăng có thể được nối lại, hướng về vùng đỉnh năm nay tính từ Imbalance 13. Tuy nhiên, điều quan trọng lúc này là phe bò phải giữ vững quyền kiểm soát thị trường.

Để euro có thể tiếp tục tăng mà không gặp trở ngại lớn, tình hình Trung Đông cần tiến triển theo hướng hòa bình bền vững. Nếu đàm phán đổ vỡ, một bên bác bỏ thỏa thuận khung, hoặc lệnh ngừng bắn bị phá vỡ thêm lần nữa, áp lực giảm giá sẽ gia tăng.

Một tín hiệu bán đã hình thành trong Bearish Imbalance 15. Nếu bối cảnh địa chính trị không được cải thiện trong tuần này, khả năng EUR/USD giảm về vùng 1,1500 sẽ ngày càng cao. Dù vậy, Bullish Imbalance 13 vẫn tiếp tục đóng vai trò là vùng hỗ trợ mạnh.