Vàng đang giảm giá ngày thứ hai liên tiếp, quay lại vùng hỗ trợ quan trọng ở mức 4.124 USD/ounce. Điều đáng nói là nguyên nhân của diễn biến này, một cách trớ trêu, lại bắt nguồn từ giá dầu.

Sự gia tăng trở lại các cuộc tấn công vào tàu thuyền ở eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu tăng cao, làm dấy lên lo ngại lạm phát và kéo theo đó là khả năng Fed tăng lãi suất. Đối với vàng – tài sản không sinh lãi – kỳ vọng lãi suất tăng là một yếu tố bất lợi.

Hiểu được cơ chế của mối liên hệ này là điều then chốt để diễn giải đúng diễn biến hiện tại của thị trường vàng. Một tàu chở khí đốt nặng tải đã bị trúng đạn ngoài khơi bờ biển Oman, và theo Axios, Iran được cho là đã phóng ít nhất hai tên lửa vào các tàu thương mại trong eo biển. Trước đây, những leo thang kiểu này gần như tự động đẩy giá vàng tăng với vai trò tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, hiện tại lại đang vận hành theo một logic khác. Các vụ tấn công làm giá dầu tăng; dầu đắt đồng nghĩa với lạm phát cao hơn, và lạm phát cao buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lãi suất ở mức cao. Hệ quả là căng thẳng địa chính trị, trái ngược với kịch bản kinh điển, đang gây bất lợi cho vàng thông qua kênh lãi suất, thay vì hỗ trợ vàng nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn.

Mặc dù vậy, kim loại này vẫn đang dao động trong một biên độ tương đối hẹp và mức giảm chưa đến mức thảm họa. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang chọn đứng ngoài quan sát, chờ đợi các dự báo lãi suất sắp tới của Fed sẽ được công bố vào cuối tuần này. Cũng cần lưu ý rằng giá vàng trước đó đã trải qua nhiều nhịp lên xuống dựa trên kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Ban đầu, vàng lao dốc mạnh do lập trường cứng rắn của tân chủ tịch Kevin Warsh, rồi sau đó hồi phục sau số liệu việc làm yếu kém công bố tuần trước, vốn làm suy yếu kỳ vọng thắt chặt. Sự bất định xoay quanh những bước đi tiếp theo của Fed đang giữ cho giá vàng đi ngang trong biên độ hiện tại.

Bạc đang giảm 1,4% trong hôm nay, giao dịch ở mức 61,21 USD, trong khi bạch kim và palladium cũng đang giảm; chỉ số đồng USD đã tăng nhẹ.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, phe mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 4.186 USD. Điều này sẽ cho phép họ hướng tới mục tiêu 4.249 USD, phía trên mốc này sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa nhất sẽ vào khoảng 4.304 USD. Trong trường hợp giá vàng giảm, phe bán sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát mốc 4.124 USD. Nếu làm được điều đó, một cú phá vỡ khỏi vùng này sẽ giáng đòn mạnh vào vị thế của phe mua và kéo giá vàng xuống mức thấp 4.062 USD, với khả năng tiếp tục giảm về 4.008 USD.