Trong khi Bitcoin và Ether đang thiết lập các đỉnh mới trong tháng, những “tay chơi lớn” vẫn tiếp tục xoay chuyển trên nhiều mặt trận. Hôm qua, một tổ chức nắm giữ lớn đã hoàn tất đợt bán ether kéo dài bốn ngày, chuyển thêm 29.735 ETH lên các sàn giao dịch — tương đương khoảng 72,1 triệu đô la theo giá hiện tại. Tổng khối lượng trong giai đoạn đó đạt 172.546 ETH, tức khoảng 417 triệu đô la, cho thấy đây là một chiến lược thoái vốn theo từng bước, chứ không phải chốt lời một lần rồi thôi; và nó diễn ra đúng thời điểm SOPR và các chỉ báo on-chain khác phát đi tín hiệu có thể sắp đến bước ngoặt chu kỳ. Chuỗi dòng thanh khoản như vậy phù hợp với những người tham gia muốn nguồn cung trên sàn xuất hiện để họ có thể mua vào khi giá điều chỉnh cục bộ, nhưng lại gây bất lợi cho giá ether trong ngắn hạn vì làm tăng nguồn cung đúng lúc, theo quan điểm của tôi, nhu cầu từ các ETF tổ chức vẫn chưa đủ mạnh để hấp thụ hết lượng bán ra này.

Một bức tranh có liên quan nhưng kém rõ ràng hơn xoay quanh HashKey Capital, quỹ này dường như đã mua 1 triệu UNI với giá 6,4 triệu đô la trong một khoảng thời gian khoảng năm giờ, rồi ngay lập tức chuyển số token đó ngược lại về Binance. Đó có phải là một lệnh mua thực sự? Nhiều khả năng là không — các giao dịch chuyển nhanh giữa những địa chỉ đang bị theo dõi thường nhằm mục đích làm phức tạp việc truy vết hơn là thể hiện một động thái gom mua theo hướng cụ thể. Do đó, còn quá sớm để suy ra rằng HashKey đang có quan điểm lạc quan với UNI. Ngược lại, Multicoin Capital lại cho thấy một dòng chảy minh bạch hơn: quỹ đã chuyển thêm 150.000 HYPE lên Coinbase, tương đương khoảng 12,8 triệu đô la. Kể từ ngày 28 tháng 7, quỹ đã bán HYPE với tổng giá trị khoảng 112 triệu đô la, chốt khoản lãi trên sổ sách khoảng 64,1 triệu đô la — tương đương mức lợi nhuận 134% — điều này mang lại lợi ích cho quỹ nhưng đồng thời dần dần loại bỏ đi một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn của HYPE, vốn đã góp phần mang lại cho tài sản này danh tiếng về dòng vốn đều đặn chảy vào.

Đáng phân vân nhất là các động thái của Abraxas Capital. Quỹ đã mua 16.554 ETH trên thị trường giao ngay, chi khoảng 39,8 triệu đô la, trong khi hai tài khoản phòng hộ liên kết với cùng quỹ đó lại đang nắm giữ các vị thế bán khống trên Hyperliquid tương đương 120.178 ETH, tức 291,4 triệu đô la — xấp xỉ gấp bảy lần lượng mua giao ngay mới. Cấu trúc đó khó có thể coi là một cược mua thuần túy; nó trông giống một chiến lược carry cổ điển hoặc hedged-carry hơn, trong đó vị thế giao ngay đóng vai trò tài sản thế chấp hoặc nguồn tạo lợi suất, còn vị thế bán khống lớn bảo vệ quỹ khỏi rủi ro giảm giá theo hướng thị trường. Xem xét tổng thể — làn sóng xả hàng của các tổ chức đã cơ bản hoàn tất, hoạt động chốt lời của Multicoin, và việc Abraxas lựa chọn thế phòng hộ thay vì cược theo hướng rõ rệt — các bằng chứng cho thấy những tay chơi lớn đang quản lý rủi ro và hiện thực hóa lợi nhuận tích lũy hơn là mở mới các vị thế mua theo hướng tăng giá. Điều đó đồng nghĩa trong những ngày tới Ether có khả năng sẽ khó trông cậy vào nhu cầu từ khối tổ chức như cách Bitcoin đã hưởng lợi từ vòng xoay kỹ thuật riêng của nó.

Khuyến nghị giao dịch:

Triển vọng kỹ thuật đối với Bitcoin cho thấy bên mua đang hướng tới mục tiêu quay lại mốc 81.300 USD, qua đó mở ra con đường trực tiếp lên 83.600 USD, rồi đến 85.600 USD — nếu phá vỡ được vùng này sẽ cho thấy nỗ lực khôi phục thị trường tăng giá. Ở các nhịp điều chỉnh, có thể kỳ vọng lực mua xuất hiện quanh 79.200 USD. Nếu giá phá vỡ xuống dưới vùng này, BTC có thể nhanh chóng bị kéo về 77.200 USD. Mục tiêu xa hơn trong trường hợp suy yếu là 75.300 USD.

Triển vọng kỹ thuật đối với Ethereum cho thấy việc giá được giữ vững trên $2.557 đã mở ra con đường trực tiếp đến $2.624, với mục tiêu xa hơn quanh $2.684; nếu giá phá vỡ lên trên vùng này, điều đó sẽ báo hiệu tâm lý tăng giá đang mạnh lên và lực mua quay trở lại. Ở chiều giảm, có thể kỳ vọng lực mua xuất hiện quanh $2.491. Nếu giá rơi xuống dưới vùng này, ETH có thể nhanh chóng bị đẩy về khu vực $2.443. Mục tiêu thấp hơn trong trường hợp suy yếu sâu hơn là quanh $2.385.

Những gì chúng ta thấy trên biểu đồ:

- Các đường màu đỏ thể hiện những vùng hỗ trợ và kháng cự, nơi giá có thể chững lại hoặc tăng trưởng mạnh hơn;

- Các đường màu xanh lá cây thể hiện đường trung bình động 50 ngày;

- Các đường màu xanh dương thể hiện đường trung bình động 100 ngày;

- Các đường màu xanh lá nhạt thể hiện đường trung bình động 200 ngày.

Các giao cắt, hoặc việc giá kiểm định các đường trung bình động, thường khiến xu hướng hiện tại tạm dừng hoặc kích hoạt một động lực thị trường mới.