Cặp tiền tệ EUR/USD giảm nhẹ vào thứ Tư, sau đó nối lại đà đi xuống. Biến động thị trường trong tuần qua khá yếu, nhưng đến thứ Tư, giá đã sụt mạnh ngay sau báo cáo lạm phát của Mỹ. Dù thế nào thì tỷ giá EUR/USD vẫn tiếp tục giảm...

Chúng tôi khá ngạc nhiên khi các kênh truyền thông hoặc cổng thông tin viết những câu như “đồng USD giảm” hay “đồng USD chịu áp lực trước thềm dữ liệu lạm phát”. Áp lực gì, và “giảm” là giảm đến đâu? Đồng tiền Mỹ đã tăng giá hơn một tháng nay — nếu không phải là mỗi ngày thì cũng gần như mỗi ngày. Các nhịp điều chỉnh 30–40 pip thậm chí còn khó có thể gọi là điều chỉnh. Đồng USD đang tăng như thể Federal Reserve đã nâng lãi suất chính sách khoảng năm lần và còn dự định nâng thêm chừng đó lần nữa. Trong khi thực tế là Fed có thể chỉ nâng thêm một lần nữa mà thôi. Sau một tháng USD đi lên, liệu có ai dám khẳng định nguyên nhân chính lại là do kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt mạnh tay hơn?

Cuộc họp tháng 9 của Fed cho thấy đa số thành viên FOMC kỳ vọng sẽ có thêm một lần thắt chặt nữa — không phải nhiều lần trong năm 2026, mà chỉ thêm một lần. Những phát biểu gần đây của John Williams xác nhận ngân hàng trung ương dự kiến tăng lãi suất thêm một lần vào năm 2026, và kỳ vọng lạm phát sẽ chậm lại, qua đó bắt đầu nới lỏng dần trong năm 2027. Như vậy, tổng cộng Fed có thể nâng lãi suất hai lần. Từng đó liệu có đủ để đẩy đồng USD tăng giá suốt cả một tháng? Và chúng ta vẫn chưa thể khẳng định đà giảm của cặp tiền đã kết thúc.

Trong khi đó, European Central Bank đã tăng lãi suất chủ chốt hai lần và có thể sẽ có lần thứ ba trước cuối năm. Bank of England nhiều khả năng chỉ bắt đầu thắt chặt vào đầu tháng 11, nhưng điều đó cũng hàm ý sẽ có ít nhất hai đến ba lần nâng lãi suất. Tóm lại, ngay cả khi tính cả các đợt thắt chặt còn ở phía trước, mức độ thắt chặt của Fed vẫn sẽ ít hơn so với ECB và BoE. Thế nhưng thị trường vẫn phớt lờ điều này, và các nhà phân tích thì tiếp tục nghĩ ra những lý do mang tính “viễn tưởng” để giải thích cho đà tăng của đồng USD.

Chúng tôi vẫn cho rằng câu chuyện hiện tại chủ yếu là quán tính và đầu cơ. Không ai phủ nhận được sự tồn tại của hoạt động đầu cơ trên thị trường ngoại hối. Nói một cách đơn giản, đó là các giao dịch và hành động của những người chơi lớn nhằm kiếm lợi từ biến động tỷ giá. Về bản chất, mỗi nhà giao dịch đều là một nhà đầu cơ ở mức độ nào đó. Nhưng khi xu hướng mang tính đầu cơ, nhiều người tham gia thị trường lại không muốn chấp nhận lời giải thích này. Giá đã đi một mạch theo một hướng trong cả tháng. Nếu không phải là dòng tiền mua vào USD liên tục thì còn là gì? Một dòng tiền thiếu những lý do hay nền tảng thực sự đủ sức nặng. Vì vậy, vào thời điểm hiện tại, các yếu tố cơ bản và bối cảnh vĩ mô hầu như không có ý nghĩa gì đối với giới giao dịch. Giá đang vận động theo cung – cầu không còn ăn khớp với các sự kiện, tin tức, số liệu công bố hay các diễn biến bất ngờ.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 15 tháng 10 là 70 pip và được xếp vào mức "trung bình". Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong khoảng từ 1,1044 đến 1,1184 vào thứ Năm. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, báo hiệu một sự thay đổi xu hướng khác. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán lần thứ tư và hình thành ba phân kỳ "tăng giá", cảnh báo rằng xu hướng giảm thiếu logic này có thể đang đi đến hồi kết. Tuy nhiên, thị trường hiện chưa phản ứng với các tín hiệu kỹ thuật.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1108

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1169

R2 – 1,1230

R3 – 1,1292

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp giảm hiện tại là một nhịp điều chỉnh trước khi bước vào xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản ở tầm vĩ mô đối với đồng USD vẫn là tiêu cực, nhưng trong năm 2026, yếu tố địa chính trị, cùng với lập trường "diều hâu" của Fed, đã mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1108 và 1,1044. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với các mục tiêu tại 1,1292 và 1,1353.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng, xu hướng hiện tại đang mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng mà giao dịch nên được triển khai ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp biến động và điều chỉnh của giá.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện biên độ giá có khả năng mà cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) — báo hiệu khả năng cao sẽ sớm có một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.