Cặp EUR/USD giao dịch khá trầm lắng trong phiên thứ Hai do thiếu động lực. Thực tế, đồng euro đã đi ngang trong một biên độ hẹp với mức biến động tối thiểu hơn một tuần nay. Điều này không có gì bất ngờ: gần đây hầu như không có sự kiện quan trọng nào, và bối cảnh vĩ mô hiện không phải ưu tiên hàng đầu của nhiều trader. Trước thềm loạt sự kiện lớn sắp tới, thị trường đã bắt đầu phỏng đoán EUR/USD sẽ vận động thế nào, và kết luận của một số chuyên gia thực sự gây bất ngờ.

Trước hết, dĩ nhiên phải nhắc đến hai sự kiện gần nhất — cuộc họp của European Central Bank và Federal Reserve. Tóm tắt ngắn gọn: European Central Bank đã thực hiện hai đợt thắt chặt chính sách và dự kiến sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm một lần nữa trước khi kết thúc năm, và thêm một lần nữa vào mùa xuân 2027. Federal Reserve đã tăng lãi suất một lần; thị trường kỳ vọng lần tăng thứ hai vào tháng 12 và trong kịch bản “diều hâu” nhất, lần tăng thứ ba có thể diễn ra vào tháng 3 năm sau. Như vậy, xét cả chu kỳ thắt chặt, trong phần lớn kịch bản, European Central Bank có khả năng nâng lãi suất nhiều hơn Federal Reserve. Đó là luận điểm đầu tiên.

Thị trường thường phản ánh (price in) các sự kiện từ rất sớm. Nhìn lại hai tháng vừa qua với cặp EUR/USD: chỉ có đồng USD tăng giá trong khi đồng euro thậm chí không thể có nổi một nhịp điều chỉnh. Vậy trong hai đợt thắt chặt chính sách nói trên, thị trường nhiều khả năng đã “price in” động thái của bên nào? Theo quan điểm của chúng tôi — là Federal Reserve. Điều đó hàm ý Federal Reserve sẽ thắt chặt ít hơn European Central Bank, và việc thắt chặt của Fed về cơ bản đã được thị trường xử lý xong. Vậy chúng ta nên chờ đợi điều gì với cặp EUR/USD trong tuần này nếu cả Federal Reserve lẫn European Central Bank đều không nâng lãi suất?

Có thể lập luận rằng đồng euro nên mạnh lên. Nhưng trên thực tế, thị trường đang phớt lờ mọi yếu tố có lợi cho đồng euro và suốt hai tháng qua chỉ mua vào đồng bạc xanh. Vì vậy, ngay cả tuần này, bất kể yếu tố cơ bản hay dữ liệu vĩ mô, đồng USD vẫn có thể tiếp tục tăng giá. Để hợp thức hóa một nhịp tăng mới của USD, giới phân tích thường sử dụng lại một cách mòn mỏi việc đánh tráo khái niệm: “Federal Reserve sẽ trở nên diều hâu hơn trước” trong khi “European Central Bank thì ngược lại”. Nói cách khác, việc cả hai ngân hàng trung ương có thể đưa ra những quyết định tương tự, và triển vọng chính sách tiền tệ có khi còn diều hâu hơn đối với European Central Bank, lại không được chú ý — điều duy nhất được quan tâm là tìm mọi cách để biện minh cho một đợt tăng giá mới của đồng USD.

Vì sao đồng USD còn có thể tiếp tục đi lên? Về cơ bản chỉ có một lý do: đầu cơ. Nói một cách đơn giản, thị trường có thể tiếp tục mua vào USD mà không cần bất kỳ cơ sở nào từ yếu tố cơ bản, dữ liệu vĩ mô hay hành động của ngân hàng trung ương — chỉ vì USD đang tăng, và tài sản đang tăng giá thì thu hút người mua. Chúng tôi hiểu rằng nhiều trader sẽ không thích lời giải thích này, nhưng không phải mọi biến động trên thị trường ngoại hối đều hợp lý hay có nền tảng rõ ràng. Bất kỳ ai đã dành thời gian quan sát hành động giá đều sẽ thấy điều đó là hiển nhiên.

Độ biến động trung bình của EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 27 tháng 10 là 50 pip, mà chúng tôi xếp vào mức “trung bình”. Chúng tôi dự kiến cặp tiền này sẽ dao động trong khoảng từ 1,1133 đến 1,1233 vào ngày thứ Ba. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, báo hiệu một lần đảo chiều xu hướng nữa. Chỉ báo CCI đã 5 lần đi vào vùng quá bán và hình thành 4 phân kỳ tăng, cảnh báo rằng xu hướng giảm phi lý hiện tại có thể sắp kết thúc. Tuy nhiên, thị trường cho đến nay vẫn phản ứng khá yếu với các tín hiệu kỹ thuật.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1169

S2 – 1,1108

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1230

R2 – 1,1292

R3 – 1,1353

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem đợt giảm hiện tại là một nhịp điều chỉnh trước khi bước vào xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản mang tính toàn cầu đối với đồng đô la vẫn là tiêu cực, nhưng trong năm 2026, yếu tố địa chính trị, tiếp đến là lập trường “diều hâu” của Fed, đã mang lại lực hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1133 và 1,1108. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với mục tiêu tại 1,1292 và 1,1353.

Giải thích cho các hình minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại được xem là mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng mà giao dịch nên được triển khai ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp di chuyển và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện biên độ giá nhiều khả năng mà cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) — phát tín hiệu về khả năng đảo chiều xu hướng sắp diễn ra theo hướng ngược lại.