الاحتياطي الفيدرالي يتعرض باستمرار للانتقاد. في عام 2022، اتهم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتشديد سياسة التحفيز النقدي بشكل متأخر، والآن - بتأخير خفض سعر الفائدة الفيدرالي. وفقًا لقاعدة تايلور، التي تربط بين البطالة والتضخم، يجب أن تكون تكلفة الاقتراض في الولايات المتحدة 4%. ومع ذلك، تظل ثابتة عند 5.5%. الفيدرالي يتراجع، مما يؤدي إلى انخفاض زوج العملات EUR/USD.

إذا كان كل شيء كما هو موجود في الكتب المدرسية، فإن الخاسرين في سوق الفوركس سيكونون صعبين العثور عليهم. ومع ذلك، لا يتبع دورة واحدة بالضرورة أخرى. على الورق، يؤدي القيود النقدية العدوانية من قبل الفيدرالي إلى تبريد الاقتصاد ودفعه إلى الركود. في الحياة الواقعية، لم تؤدي زيادة 525 نقطة أساس في سعر الفائدة الفيدرالي إلى تقلص الناتج المحلي الإجمالي. يستمر الناتج المحلي الإجمالي في التوسع، مما يزيد من مخاطر ذروات التضخم الجديدة ويجبر الفيدرالي على الحفاظ على تكلفة الاقتراض ثابتة.

ديناميات سعر الفائدة الفيدرالي وقاعدة تايلور

في أوروبا، الوضع مختلف. تعرض اقتصاد منطقة اليورو للأزمة الناجمة عن الصراع المسلح في أوكرانيا، وأزمة الطاقة، والنيران في الشرق الأوسط. لم تكن التحفيزات المالية بسبب الجائحة بنفس القدر كما في الولايات المتحدة، ولم تنمو الإنتاجية بسرعة كبيرة كما في أمريكا الشمالية، حيث يتم تنفيذ تقنيات الذكاء الاصطناعي بنشاط.

للأسف، حتى التحسن في المؤشرات الاقتصادية الكبرى لا يشجع على هجمات "الثيران" على زوج العملات EUR/USD. وبالتالي، لم يلهم ارتفاع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى أعلى مستوى في تسعة أشهر في مارس اليورو. ولم تلهم تحسن توقعات الأعمال الألمانية من IFO اليورو أيضًا. إذا أضفنا إلى ذلك حجم الفائض التجاري القياسي لمنطقة اليورو والإيجابيات من المؤشرات الأخرى، يمكننا أن نبدأ في النظر بتفاؤل نحو المستقبل. للأسف، هذا لا يساعد زوج العملات الرئيسي.

ديناميات نشاط الأعمال الأوروبية

بجانب خطاب مسؤولي البنك المركزي الأوروبي، بدأ يواكيم ناجل في تكرار نفس المشاعر بعد تصريح كريستين لاغارد بأن البنك المركزي لن يلتزم بخفض سعر الفائدة عند كل اجتماع لمجلس الحكم. وفقًا لرئيس بنك ألمانيا المركزية، سيحدث أول تخفيف للسياسة النقدية قبل عطلة الصيف، ولكن يجب عدم افتراض استمراره في كل اجتماع لاحق. السياسة النقدية تعتمد على البيانات، ويجب على البنك المركزي الأوروبي ممارسة الحذر.

وبالتالي، لا تساعد الإيجابية من الماكروإحصائيات في منطقة اليورو ولا حذر البنك المركزي الأوروبي الثيران على زوج اليورو/الدولار الأمريكي. يخشى المستثمرون من أن يؤجل مجلس الاحتياطي الفيدرالي تاريخ أول خفض لسعر الفائدة الفيدرالي نظرًا للاقتصاد القوي والتضخم المتسارع ويقومون بشراء الدولار الأمريكي.

من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، تم تنفيذ نمط عكسي واضح 1-2-3. أصبح عدم قدرة الثيران على الحفاظ على أسعار الزوج فوق الحد العلوي لنطاق القيمة العادلة 1.081–1.093 علامة على ضعفهم وسببًا للبيع من مستوى 1.09. نحن نحتفظ بالمراكز القصيرة ونزيد منها بشكل دوري بهدف عند 1.07.