التاريخ يعيد نفسه. تنفست الأسواق الصعداء واشترت الانخفاض في مؤشر S&P 500 بعد أن تم استبدال تهديدات دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 50% على الاتحاد الأوروبي بتأجيل حتى 9 يوليو. سجل مؤشر S&P 500 أسرع مكاسبه منذ أن أعلنت البيت الأبيض عن تأجيل لمدة 90 يومًا. تمامًا كما حدث في ذلك الوقت، وجد المستثمرون الأمل في أن الأسوأ قد يكون قد انتهى - وأن الاقتصاد يمكنه تحمل مستوى الرسوم الجمركية الحالي على الواردات، مما يجعل استراتيجية شراء المؤشر العريض عند التراجعات تبدو صالحة.

رحب دونالد ترامب بقرار الاتحاد الأوروبي بجدولة محادثات تجارية إضافية. وأعرب الرئيس الأمريكي عن أمله في أن يفتح الاتحاد الأوروبي أخيرًا سوقه أمام السلع الأمريكية ويلتزم بمطالب واشنطن بشأن الصين. كانت منشورات الجمهوري على وسائل التواصل الاجتماعي بمثابة محفز لارتفاع مؤشر S&P 500، رغم أنها لم تكن العامل الوحيد.

كما دعم المؤشر العريض للأسهم تراجع عوائد الخزانة، والبيانات الاقتصادية الإيجابية، وتوقعات تقرير أرباح قوي للربع الأول من NVIDIA. أحد عمالقة قطاع التكنولوجيا يتعافى ببطء من عمليات البيع في أبريل، ويمكن أن تعزز النتائج القوية للفترة من يناير إلى مارس كل من السهم والسوق الأوسع.

أداء أسهم "السبعة الرائعة" – مرجع الرسم البياني

للوهلة الأولى، بدت البيانات الاقتصادية الكلية للولايات المتحدة مختلطة. شهد مؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمر أكبر زيادة له في أربع سنوات، بينما انخفضت طلبات المعدات التجارية بأسرع وتيرة منذ أكتوبر. هذا هو في الأساس استجابة الاقتصاد لسياسة التجارة للبيت الأبيض.

يبدو أن المستهلكين شعروا بالارتياح بعد تأجيل الـ 90 يومًا، بينما بدأت الشركات في تقليص الطلبات في أبريل بعد ارتفاعها في مارس. من المهم أن هذا التباطؤ يحدث بشكل أكثر تدريجًا مما كان متوقعًا - وهو أحد المؤشرات على أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال على أرضية صلبة.

ومع ذلك، فإن سياسة التعريفات الجمركية وجمود الاحتياطي الفيدرالي تثيران القلق من أن الأمور قد تزداد سوءًا قبل أن تتحسن. تشير UBS إلى الحقيقة المفاجئة بأن الولايات المتحدة أصبحت الآن عبئًا على نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي، على الرغم من أنها عادة ما تقود في الأوقات الصعبة. أضف إلى ذلك تردد الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهناك سبب للقلق بشأن المستقبل الاقتصادي لأمريكا. لا يمكن استبعاد حدوث ركود.

إذا استمر الاقتصاد في التباطؤ، فمن المحتمل أن يعيد المستثمرون النظر في المخاوف المتعلقة بالتقييمات المرتفعة في مؤشر S&P 500. حيث يبلغ نسبة السعر إلى الأرباح للمؤشر 21، مقارنة بمتوسط 10 سنوات البالغ 18.7.

التوقعات الفنية لمؤشر S&P 500

على الرسم البياني اليومي، أصبح الاختراق فوق المقاومة عند 5895 إشارة شراء. البقاء فوق مستوى القيمة العادلة 5890 سيدعم المزيد من المراكز الطويلة في السوق. وعلى العكس، فإن الانخفاض دون هذا المستوى والدعم عند 5815 سيفعل نمط 1-2-3، مما يشير إلى انعكاس هبوطي وفرصة للبيع.