استثمر أو اخسر. الشركات تزيد من نفقاتها بوتيرة قياسية في السباق لإنشاء AGI، وهي أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تفوق ذكاء البشر. خلال العام الماضي، زادت النفقات المشتركة لشركات Alphabet وMeta Platforms وMicrosoft على الذكاء الاصطناعي بمقدار 78 مليار دولار. من المفهوم لماذا تدفع عمالقة التكنولوجيا قدماً. في النهاية، التأخر في السباق يعني الهزيمة. ومع ذلك، فإن الشكوك بين المستثمرين حول ما إذا كانت هذه النفقات ستؤتي ثمارها في يوم من الأيام قد دفعتهم إلى تثبيت الأرباح، مما أدى إلى تراجع في مؤشر S&P 500.

ديناميكيات إنفاق عمالقة التكنولوجيا على الذكاء الاصطناعي

يشير المتشككون إلى العدد المحدود من الاشتراكات المدفوعة والوقت الطويل المطلوب لتدريب الموظفين ودمج أنظمة الذكاء الاصطناعي في عمليات الشركة. وقد أدى انتقادهم للإنفاق الباذخ إلى أداء متباين في أسهم عمالقة التكنولوجيا. على سبيل المثال، انخفضت أسهم Meta بأكثر من 11%، مما يمثل أكبر عملية بيع في ثلاث سنوات. كما واجهت Microsoft وAmazon انخفاضات في القيمة السوقية، بينما نمت القيمة السوقية لشركة Alphabet.

تم القبض على NVIDIA في عملية البيع بعد تصريح دونالد ترامب بأن مسألة إمدادات رقائق Blackwell إلى الصين لم تُناقش خلال الاجتماع مع شي جين بينغ.

ديناميكيات القيمة السوقية لمجموعة Magnificent Seven

مع وضوح تفاصيل الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والصين، بدأت نشوة المستثمرين في التلاشي. تصف Natixis الاتفاق بأنه هدنة تحمل مخاطر خفية. قامت بكين بتخفيف القيود على تصدير المعادن الأرضية النادرة. ومع ذلك، لا تزال القيود المفروضة في أبريل قائمة. تحتفظ الصين برافعة قوية للنزاعات المستقبلية، بينما المكاسب الأمريكية ضئيلة، مما يبرز اعتماد أمريكا على أكبر اقتصاد في آسيا.

وصف دونالد ترامب اجتماعه مع شي جين بينغ بأنه رائع، وقيمه بـ 12 على مقياس من 1 إلى 10. ومع ذلك، فإن الاتفاق محدد لمدة عام واحد مع إمكانية التمديد، ولا تستبعد غرابة صاحب البيت الأبيض تصعيدات جديدة. تفضل الأسواق الحذر، مما يعيق الثيران في مؤشر S&P 500.

هذا مشابه لانخفاض احتمالية خفض معدل الفائدة الفيدرالية في ديسمبر من أكثر من 90% قبل اجتماع FOMC في أكتوبر إلى 67% بعده. تمكن الاحتياطي الفيدرالي من مفاجأة المستثمرين. صرح جيروم باول بأن استمرار دورة التوسع النقدي لا يزال بعيدًا عن أن يكون مسألة محسومة، وصوت رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيفري شميت، على إبقاء المعدلات دون تغيير.

إذا لم يستجب الاحتياطي الفيدرالي لمطالب المستثمرين بشأن التحفيز النقدي القوي، فإن مخاطر التراجع في المؤشر العام ستزداد. هذا العامل قد تم تسعيره بالفعل في سوق الأسهم، وسيكون التصحيح استجابة للمبيعات الفعلية. من ناحية أخرى، لم تُلغَ استراتيجية "شراء الانخفاضات" التي يتبعها الجمهور.

من الناحية الفنية، وفقًا للرسم البياني اليومي، فقد تراجع مؤشر S&P 500 خطوة إلى الوراء. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه الصعودي قائمًا. لذلك، يجب استغلال الارتدادات من مستويات الدعم عند 6,805 و6,745-6,755 لفتح مراكز شراء طويلة الأجل.