كما هو معتاد، تفاعل السوق بشكل حاد مع نتائج الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ثم بدأ في إعادة تقييم أجندة الاحتياطي الفيدرالي قبل أن يرتفع مرة أخرى. ونتيجة لذلك، لم يظهر الدببة في زوج اليورو/الدولار الأمريكي أي علامات على الهجوم المضاد، وتم الاستيلاء على المبادرة بالكامل من قبل الثيران. ارتفع الزوج الرئيسي إلى أعلى مستوى له منذ منتصف أكتوبر، وأخشى أن هذا قد لا يكون الحد الأقصى.

للوهلة الأولى، سارت الأمور كما هو متوقع. انخفض معدل الأموال الفيدرالية من 4.00% إلى 3.75%، وصرح جيروم باول أن الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالراحة. تحولت تكاليف الاقتراض إلى مستويات محايدة لا تحفز ولا تبرد الاقتصاد. سارت الأمور وفقًا للخطة؛ ومع ذلك، فإن الارتفاع السريع لليورو يشير إلى أن البنك المركزي قدم مفاجأة "حمائمية".

توقعات السوق لمعدل الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي

من المدهش أن سوق العقود الآجلة قد خفض احتمالات تخفيف السياسة النقدية في يناير إلى 20% ولا يتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة حتى أبريل. ومع ذلك، يجب أن نفهم أن المستثمرين كانوا يأملون في وجود ما يقرب من خمسة معارضين متشددين، لكنهم في الواقع حصلوا على اثنين فقط.

كما ساهم إعلان الفيدرالي عن استئناف التيسير الكمي في انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي. سيبدأ البنك المركزي في شراء السندات بمبلغ 40 مليار دولار. وقد تم تقديم ذلك كنية لتهدئة سوق الريبو. ومع ذلك، قد يصبح ذلك في الواقع جزءًا من خطة الإدارة الأمريكية لخفض عوائد الخزانة. ليس من المستغرب أن الحديث عن الهيمنة المالية والتهديدات لاستقلالية الفيدرالي يتداول في السوق مرة أخرى.

توقعات التضخم في الولايات المتحدة

إضافة إلى ذلك، هناك مخاوف جيروم باول بشأن تباطؤ أوضاع سوق العمل وتخفيضات التوقعات للتضخم لعام 2026 من 3.0% إلى 2.5%، مما يوضح الوضع. لقد تفوق الحمائم على الصقور، مما يشير إلى أن دورة تيسير السياسة النقدية ستستمر. ومع ذلك، من المرجح أن يستمر الاتجاه الصاعد لليورو/الدولار الأمريكي.

لم ينتظر الزوج الرئيسي حتى صدور تقرير التوظيف خارج القطاع الزراعي لشهري أكتوبر ونوفمبر، المقرر في 16 ديسمبر، ولا الانخفاض المحتمل في مؤشرات الأسهم بسبب مشاكل Oracle. أخذ اليورو زمام المبادرة واندفع شمالاً. في غضون أسبوع، من المرجح أن يشير البنك المركزي الأوروبي إلى نهاية دورة التوسع النقدي وقد يناقش حتى زيادة في معدلات الودائع. في ظل هذه الظروف، كيف يمكن للدولار الأمريكي أن ينافس العملة الأوروبية الموحدة؟

إن التباين في السياسة النقدية بين البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي قد خدم الثيران في زوج العملات EUR/USD بشكل جيد ولا يزال يفيدهم.

الصورة الفنية

من وجهة نظر فنية، على الرسم البياني اليومي لزوج العملات الرئيسي، فإن اختراق الحد العلوي لنطاق التوحيد قصير الأجل بين 1.1615-1.1660 قد سمح بتراكم أو إنشاء مراكز شراء طويلة. يجب الاحتفاظ بهذه المراكز، ويمكن شراء EUR/USD بشكل دوري. تم تحديد مستويات الأهداف عند 1.1760 و1.1865.