25.02.2026 12:47 AM
كان أحد الأهداف الرئيسية لدونالد ترامب خلال ولايته الرئاسية الثانية تحقيق فائض في الميزان التجاري للولايات المتحدة. بصراحة، لا أفهم تمامًا لماذا يُعد هذا الهدف بهذه الأهمية لقائد البيت الأبيض، إذ إن أمريكا تعيش منذ سنوات مع عجز تجاري وعجز في الموازنة وارتفاع مستمر في حجم الدين العام. ولم يمنعها ذلك من امتلاك أقوى اقتصاد في العالم، وبالنظر إلى الأمام، لم تتحسن الأوضاع في عهد ترامب.
من الأفضل أن نبدأ بالدين العام. بعد أن مرّر ترامب بشكل أحادي ما أسماه "One Big Beautiful Bill"، قال الاقتصاديون على الفور إن هذه الحزمة ستزيد دين أمريكا بنحو 3 تريليونات دولار إضافية خلال السنوات العشر اللاحقة. وبعد مرور بعض الوقت، قيّم الاقتصاديون فعالية الرسوم الجمركية وخلصوا إلى أن الدين العام سيرتفع خلال العقد المقبل بمقدار 5 تريليونات دولار، وليس 3 تريليونات. وهكذا، يكون ترامب قد أخفق بالفعل في مهمته الأولى، ومن غير المرجح أن ينجح فيها.
أما المهمة الثانية لترامب فكانت القضاء على عجز الموازنة. وإذا نظرنا إلى الرسم البياني المقابل، سنرى أنه خلال الاثني عشر شهرًا الماضية لم تحقق الولايات المتحدة فائضًا في الموازنة سوى ثلاث مرات. وحتى في تلك المرات، كان ذلك بفضل الرسوم الجمركية "القاسية" للغاية. وإذا نظرنا إلى بيانات السنوات السابقة، عندما كان متوسط مستوى التعريفات أقل بكثير، سنجد أن الموازنة الأمريكية سجّلت فائضًا بوتيرة مشابهة تقريبًا، أي ثلاثة أشهر في السنة. واعتبارًا من يناير، بلغ العجز 95 مليار دولار، وهو رقم منخفض نسبيًا لكنه بعيد عن تحقيق فائض. ومرة أخرى أستنتج أن سياسات ترامب لم تحقق أي منفعة للموازنة.
المهمة الثالثة هي القضاء على عجز الميزان التجاري. وباختصار شديد، لا يزال الميزان التجاري للولايات المتحدة في حالة عجز. ربما يكون العجز قد تراجع قليلًا، لكن القيم الحالية (حوالي 50-70 مليار دولار شهريًا) قابلة للمقارنة مع مستويات الفترة 2016-2020. وفي عهد جو بايدن، ازداد عجز الميزان التجاري بالفعل، لكن ترامب لم ينجح في إحداث تغيير جوهري. وعلى الرغم من أن الصادرات قد زادت خلال العام الماضي وتراجعت الواردات، إلا أن ذلك لا يزال غير كافٍ لتحقيق صافي ربح من التجارة مع الدول الأخرى. ولا شك أن مرور عام واحد فقط تحت قيادة "أفضل رئيس في تاريخ الولايات المتحدة" لا يكفي للحكم النهائي، لكن أود التذكير بأن المحكمة العليا الأمريكية ألغت جميع رسوم ترامب الجمركية، وبدأت الشركات والمستهلكون الأفراد مؤخرًا في رفع الدعاوى بنشاط للمطالبة باسترداد الرسوم التي جرى تحصيلها بشكل غير قانوني. وقد حسب الاقتصاديون أن على الحكومة الأمريكية أن تعيد نحو 1,300 دولار لكل أسرة.
استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أستنتج أن الأداة تواصل بناء مقطع اتجاه صاعد. تظل سياسات ترامب والسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من العوامل المهمة التي تساهم في التراجع طويل الأمد للعملة الأمريكية. قد تمتد الأهداف الخاصة بالمقطع الحالي من الاتجاه إلى نطاق الرقم 25. وفي الوقت الحالي، أعتقد أن الأداة ما زالت تتحرك ضمن إطار الموجة العالمية 5، لذلك أتوقع ارتفاع الأسعار في النصف الأول من عام 2026. قد تنتهي البنية التصحيحية a-b-c في أي لحظة، إذ إنها اتخذت بالفعل شكلًا مقنعًا. وأرى أنه من المناسب البحث عن مناطق ومستويات لعمليات شراء جديدة بأهداف تقع قرب 1.2195 و1.2367، واللتين تمثلان نسبتي 161.8% و200.0% على مستويات Fibonacci.
يبدو التحليل الموجي لأداة GBP/USD واضحًا إلى حد كبير. فقد أنهت البنية الصاعدة المكوّنة من خمس موجات تكوينها، لكن الموجة العالمية 5 قد تتخذ شكلًا أكثر امتدادًا بكثير. وأعتقد أن بناء مجموعة الموجات التصحيحية قد يقترب قريبًا من نهايته، وبعد ذلك سيستأنف الاتجاه الصاعد. لذلك يمكنني الآن أن أنصح بالبحث عن فرص لعمليات شراء جديدة بأهداف تقع فوق نطاق الرقم 39. وفي رأيي، يمتلك الجنيه الإسترليني في عهد ترامب فرصة جيدة للارتفاع إلى نطاق 1.45–1.50 دولار.
