11.05.2026 07:39 PMعاد زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) مرة أخرى ليتحول لصالح الجنيه واستأنف حركته الصاعدة، وذلك بما يتوافق تمامًا مع الصورة الفنية الحالية. في الأسبوع الماضي، تفاعل السعر مع منطقة الخلل الشرائي 20، مشكّلًا إشارة شراء جديدة – وهي الرابعة حتى الآن. ومن الطبيعي أنه لولا التطورات الجيوسياسية الإيجابية التي قللت من جاذبية الدولار في نظر المتداولين، لما شهدنا هذه الموجة الصعودية الجديدة. ومع ذلك، كان لدى المتداولين منطقة اهتمام واضحة وجلية، إضافة إلى نموذج سعري معروف كان من المتوقع أن تتشكل داخله إشارة شراء جديدة. وكما نرى، فقد تكونت هذه الإشارة بالفعل.
العامل الوحيد القادر على إيقاف تقدم المشترين هو العوامل الجيوسياسية نفسها. في رأيي، يمكن لمعنويات السوق المرتبطة بالجغرافيا السياسية أن تنقلب في أي لحظة، ولهذا ينبغي على المتداولين متابعة جميع الأخبار المتعلقة بالمفاوضات بين إيران والولايات المتحدة عن كثب، خاصةً في ظل عدم وجود تقدم ملموس في هذه المحادثات حتى الآن. وفي الوقت نفسه، تتزايد وتيرة المواقف التي يمكن أن تنهي وقف إطلاق النار المؤقت وتؤدي إلى تجدد التصعيد. فقد شهدنا الأسبوع الماضي وحده ثلاث حوادث من هذا النوع. والسؤال الآن: كم عدد الحوادث التي سنشهدها هذا الأسبوع؟
لا تزال عملية تسوية النزاع في الشرق الأوسط تواجه صعوبات في إحراز تقدم، بينما يبقى المتداولون غير متأكدين من الاتجاه التالي الذي سيتحرك نحوه السوق. قد يميل اليوم لصالح الثيران، وغدًا قد يدعم الدببة. في الوقت الراهن، ما زال الثيران يحتفظون بالموقع الأقوى، لكن في حال تجدد التصعيد، يمكن للدببة شنّ هجوم واسع النطاق.
بدأت موجة صعود الجنيه في الأساس مع تشكّل "Three Drives Pattern". وقدّم هذا النمط إشارة صعودية للمتداولين منذ بداية الحركة، ولا يزال الاتجاه العام صعوديًا. في الوقت الحالي، يظل وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط هشًا، رغم استمرار الأطراف المعنية في محاولة التفاوض، على الأقل وفقًا لما تذكره وسائل الإعلام. ومع ذلك، لا يمكن للأسواق أن تعتمد إلى ما لا نهاية على أخبار تفتقر إلى التأكيدات الواقعية. قد تُستأنف المفاوضات الرسمية، لكن من الممكن أيضًا أن يشتعل الصراع من جديد.
لا يزال مضيق هرمز فعليًا تحت حصار مزدوج، ويبدو أن كلًّا من طهران وواشنطن عازمتان على رفع هذا الحصار — وإن كان حتى الآن دون نجاح يُذكر. الوضع يتحسن، لكن ببطء شديد، وما زالت الاستنتاجات تستند في معظمها إلى تقارير غير مؤكدة. تغمر الأسواق حالة من التفاؤل، لكن صدمة واقعية قاسية قد تقع في أي لحظة.
لقد أتاح "Three Drives Pattern"، المميز على الرسم البياني بمثلث، للثيران استعادة السيطرة. منح الاختلال رقم 18 المتداولين فرصة لفتح مراكز شراء، وكرر الاختلال رقم 19 هذه الفرصة، ثم فعل الاختلال رقم 20 الشيء نفسه مرة أخرى. ونتيجة لذلك، ظهرت أربع إشارات صعودية ضمن الموجة الدافعة الحالية. أتاحت العوامل الجيوسياسية للثيران إطلاق هجوم جديد، لكنها يمكن أن تنقلب بالسهولة نفسها لصالح الدببة.
لم تظهر يوم الاثنين أخبار اقتصادية مهمة، ومع ذلك يبدو أن المتداولين في الوقت الحالي لا يحتاجون إليها كثيرًا. فقد صدر يوم الجمعة عدد من التقارير المهمة، لكن السوق لم يُبدِ اهتمامًا يُذكر ببيانات البطالة الأميركية أو Nonfarm Payrolls — فضلًا عن البيانات الأقل أهمية. في مثل هذا المناخ، قد يكون غياب الإحصاءات الاقتصادية عاملًا إيجابيًا للمتداولين، إذ لا حاجة للتكهن بكيفية تفاعل السوق مع بيانات ماكرو اقتصادية جديدة.
في الولايات المتحدة، ما زال المشهد الأساسي الأوسع يشير إلى استمرار ضعف الدولار على المدى الطويل. وحتى الصراع بين إيران والولايات المتحدة لا يغيّر الكثير في هذا الصدد. فقد ذكّرت الجغرافيا السياسية الأسواق مؤقتًا بوضع الدولار كملاذ آمن لمدة شهرين تقريبًا، لكن الصورة الهيكلية على المدى البعيد تبقى صعبة بالنسبة للعملة الأميركية.
يواصل سوق العمل الأميركي إظهار علامات ضعف، والاقتصاد يقترب أكثر من حالة ركود، وعلى عكس ECB وBank of England، لا يُتوقع أن يعمد Federal Reserve إلى تشديد السياسة النقدية في عام 2026. إضافة إلى ذلك، شهدت الولايات المتحدة بالفعل أربع احتجاجات كبيرة ضد Donald Trump، بينما قد يؤدي الرحيل المحتمل لـ Jerome Powell إلى تفاقم وضع الدولار أكثر — خاصة إذا تبنى FOMC موقفًا أكثر تيسيرًا تحت قيادة Kevin Warsh. من منظور اقتصادي، لا أرى أسبابًا قوية تبرر نموًا مستدامًا للدولار.
تتضمن الأجندة الاقتصادية ليوم 12 مايو حدثًا واحدًا فقط، لكنه مهم. لذلك قد تُؤثر البيانات الاقتصادية في معنويات السوق يوم الثلاثاء، خصوصًا خلال النصف الثاني من اليوم.
لا يزال الاتجاه طويل الأجل للجنيه صعوديًا. فقد حذّر "Three Drives Pattern" المتداولين من بداية موجة الارتفاع، ومنذ ذلك الحين تشكّلت ثلاثة نماذج صعودية إضافية وثلاث إشارات صعودية. لذلك، وعلى الرغم من حالة عدم اليقين الجيوسياسي، ما زلت أتوقع مزيدًا من مكاسب الجنيه في ظل الظروف الحالية.
مع ذلك، يجب الإقرار بأن الجغرافيا السياسية ما زالت قادرة على تقويض زخم الثيران. يظل هدفي للجنيه هو قمة عام 2026 عند مستوى 1.3867. وقد منحت ردة الفعل على الاختلال رقم 20 المتداولين فرصة أخرى — ثالثة أو رابعة بالفعل — لفتح مراكز شراء.
