في يوم الخميس، قبل يوم واحد من التسليم الرسمي للسلطة، وجّه نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Michael Barr انتقادًا علنيًا حادًا لخطط تقليص الميزانية العمومية للبنك المركزي، في خطوة تُعد عمليًا تحديًا لخلف Jerome Powell، وهو Kevin Warsh.

متحدثًا أمام مجموعة من خبراء السوق في جامعة نيويورك، قال Barr بصراحة: "تقليص الميزانية العمومية هدف خاطئ، وإضعاف مرونة النظام المصرفي وسيلة خاطئة." وحذّر من أن المقترحات الهادفة إلى تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي العمومية ستقوض مرونة البنوك، وتعيق عمل الأسواق، وفي نهاية المطاف تهدد الاستقرار المالي. واعتبر أن خفض متطلبات السيولة يمثل تهديدًا مباشرًا للبنية الكاملة للنظام المصرفي.

لم يذكر Barr اسم Warsh صراحة، لكن الجهة المقصودة بالرسالة كانت واضحة. فالرئيس القادم للمجلس دافع مرارًا عن خفض كبير في الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، التي تضخمت إلى 6.7 تريليون دولار خلال الأزمة المالية وجائحة كوفيد. وقد صادق مجلس الشيوخ على تعيين Warsh يوم الأربعاء بأغلبية ضئيلة، ومن المقرر أن يؤدي اليمين يوم الجمعة بعد انتهاء ولاية Jerome Powell.

Barr ليس وحده في هذا الجدل. ففي مارس، شكك رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك John Williams في جدوى تغيير متطلبات الاحتياطي، ووصف عضو مجلس المحافظين Christopher Waller العودة إلى نظام الاحتياطيات النادرة بأنها "غباء". وعمليًا، اصطف جزء كبير من قيادة الاحتياطي الفيدرالي الحالية ضد Warsh.

ومن اللافت أنه على الرغم من تشدده في قضية الميزانية العمومية، اعتبر Barr أن التضخم — وليس سوق العمل — هو الخطر الرئيسي على الاقتصاد. وقال: "بالنسبة لي، الخطر الأكبر الآن هو أن يتصرف التضخم بشكل غير متوقع"، مضيفًا أن سوق العمل، رغم عدم استقراره، يقلقه بدرجة أقل. وهذه إشارة مهمة: القيادة المنتهية ولايتها في الاحتياطي الفيدرالي تسلّم Warsh مؤسسة رقابية عاد فيها ملف التضخم إلى صدارة الاهتمامات، وهو ما يضع الرئيس الجديد في موقف صعب في ضوء التوقع المرجح من الرئيس Trump بأن يكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلاً لخفض الفائدة.

Michael Barr أشار أيضًا إلى أنه التقى Kevin Warsh شخصيًا يوم الخميس ويتوقع أن يحقق Warsh الكثير من الأمور الإيجابية داخل الاحتياطي الفيدرالي. ويبدو أن الجدل العلني لا يمنع استمرار الحوار العملي. ومع ذلك، يبقى مصير الميزانية العمومية البالغة 6.7 تريليون دولار دون حسم — وسيتعين على الرئيس الجديد التعامل مع هذه القضية منذ اليوم الأول.

جميع هذه التطورات تقدم دعمًا ملحوظًا للدولار الأمريكي في أسواق العملات الأجنبية.

EUR/USD

ينبغي للمشترين التركيز على اختراق مستوى 1.1660. فهذا وحده سيفتح المجال لاختبار 1.1680. ومن هناك يمكن لزوج العملة أن يصعد إلى 1.1705، لكن تحقيق ذلك من دون دعم من كبار اللاعبين سيكون صعبًا. والهدف الأبعد يقع عند 1.1725. أما من ناحية الهبوط، فأتوقع ظهور عمليات شراء قوية فقط قرب مستوى 1.1630. وإذا لم يظهر مشترون هناك، فمن الحكمة انتظار قاع جديد عند 1.1610 أو فتح صفقات شراء من 1.1590.

GBP/USD

يحتاج مشترو الجنيه الإسترليني إلى اختراق أقرب مستوى مقاومة عند 1.3350. فهذا وحده سيسمح بالتحرك نحو 1.3385، التي سيكون اختراقها إلى الأعلى صعبًا. والهدف الأبعد عند 1.3420. وعلى الجانب الهابط، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 1.3320. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر النطاق سيوجه ضربة قوية للمشترين ويدفع زوج GBP/USD نحو 1.3280 مع احتمالات للهبوط إلى 1.3250.