يتراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لليوم الرابع على التوالي. الأسباب وراء انخفاض الجنيه ليست صعبة التحديد، لكنني ما زلت أرى أن خسارة قدرها 250 نقطة في أقل من أربعة أيام كاملة تُعد مبالغة في الحركة. لا أنكر أن الأزمة السياسية في المملكة المتحدة عامل مؤثر. كما أن احتمال تصاعد الحرب في الشرق الأوسط عامل آخر. كذلك التضخم المرتفع في الولايات المتحدة وتزايد توقعات السوق المتشددة حيال سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية تعد عوامل إضافية. ومع ذلك، لم يُصدر الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن أي إشارة واحدة توحي بإمكانية تشديد السياسة. ارتفاع التضخم كان متوقعاً من قبل جميع الخبراء تقريباً، وهو لا يقتصر على الولايات المتحدة فقط. Bank of England و ECB مستعدان لرفع أسعار الفائدة في اجتماعاتهما المقبلة. الأزمات السياسية في بريطانيا خلال السنوات العشر إلى الخمس عشرة الماضية أصبحت أمراً روتينياً. وقد شهدنا ما لا يقل عن أربع إمكانات لتصعيد في الشرق الأوسط خلال الأسبوعين الماضيين فقط.

من وجهة نظري، كان السوق في الأسابيع الأخيرة يُسعّر قدراً من التفاؤل بشأن الصراع في الشرق الأوسط، وهو الآن يُسعّر التشاؤم لأن ذلك التفاؤل لم يتحقق. ومع ذلك، أرى أن تراجع الجنيه كان حاداً بشكل مفرط. اليورو وصل الآن إلى منطقة اختلال سعري صاعد، بينما وصل الجنيه الإسترليني إلى منطقة اختلال سعري صاعد رقم 18. هذا الاختلال تم اختباره سابقاً بالفعل، لكن يمكن أن يحدث أكثر من رد فعل واحد للنموذج نفسه. في الوقت الحالي، كل من اليورو والجنيه وصلا إلى مناطق دعم، لذلك أتوقع حدوث رد فعل من هذه المستويات واستئناف الحركة الصعودية. إذا تم إبطال هذه النماذج، سيصبح من الصعب إنكار الزخم الهبوطي.

الوضع المحيط بحل الصراع في الشرق الأوسط وصل إلى حالة جمود تام، والمتداولون لا يدركون إلى أي اتجاه سيتأرجح البندول بعد ذلك. اليوم قد يميل لصالح المشترين (الثيران)، وغدًا لصالح البائعين (الدببة). هذه بالضبط هي الصورة التي نتابعها في الأسابيع الأخيرة. في الوقت الحالي، الإيمان بإمكانية إحلال السلام في الشرق الأوسط ورفع الحصار عن مضيق هرمز يتلاشى تدريجيًا.

في رأيي، يبقى الاتجاه العام صاعدًا رغم الانخفاضات الحادة للزوج خلال هذا العام. وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط هش للغاية في الوقت الحالي، ولكنه لا يزال قائمًا. من الطبيعي أن السوق لا يمكنه الاعتماد إلى الأبد على معلومات لا تدعمها الوقائع. مضيق هرمز ما زال تحت حصار مزدوج، ورغم أن طهران وواشنطن تعملان منذ عدة أسابيع على رفعه، لم يتم تحقيق أي نتيجة. تتأرجح الأوضاع بين التحسن والتدهور. قبل نحو شهر كانت الأسواق متفائلة للغاية، إلا أن هذا التفاؤل استُبدل الآن بظروف أكثر موضوعية.

الصورة الفنية الحالية كالتالي: حالة عدم التوازن الشرائية رقم 18 لا تزال قائمة، وقد تؤدي إلى رد فعل يعيد إحياء الجنيه. إذا تم إلغاء صلاحية هذا النموذج، قد يستمر الهبوط، وعندها يمكننا البدء في الحديث عن اتجاه هابط مكتمل الأركان. بعد الانهيار الذي شهدناه هذا الأسبوع، سيتشكل عدم توازن هابط، ما يتيح فتح صفقات بيع. ومع ذلك، يظل عدم التوازن 18 بالنسبة لي العامل الأهم في الوقت الراهن.

الخلفية الإخبارية الاقتصادية يوم الجمعة ساعدت البائعين على دفع الأسعار للانخفاض قليلًا، رغم أن زخمهم هو الآخر بدأ يتلاشى. أحجام الإنتاج الصناعي في أبريل ارتفعت بنسبة 0.7% على أساس شهري و1.4% على أساس سنوي، متجاوزة في الحالتين توقعات السوق. لكن الجنيه كان بالفعل في حالة هبوط منذ يوم الخميس، لذا فإن تقرير الإنتاج لم يكن المحرك الرئيسي لقوة الدولار.

في الولايات المتحدة، لا تزال الخلفية الإخبارية العامة توحي بأنه على المدى الطويل لا ينبغي توقع شيء سوى تراجع الدولار. حتى الصراع بين إيران والولايات المتحدة لا يغير الكثير. العوامل الجيوسياسية ذكّرت السوق مؤقتًا، لمدة شهرين تقريبًا، بوضع الدولار كملاذ آمن، لكن الصورة طويلة الأجل للدولار الأمريكي ما زالت معقدة. سوق العمل الأمريكي يواصل الضعف، والاقتصاد يقترب من حالة ركود، و"Fed" — على خلاف "ECB" و"Bank of England" — لا يعتزم تشديد السياسة النقدية في 2026. في عموم الولايات المتحدة، شهدنا بالفعل أربع حركات احتجاجية كبيرة ضد Donald Trump، ورحيل Jerome Powell قد يزيد الأمور سوءًا بالنسبة للدولار إذا انتهجت "FOMC" تحت قيادة Kevin Warsh موقفًا أكثر تيسيرًا. من منظور اقتصادي، لا أرى أي أساس لنمو الدولار.

المفكرة الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

المفكرة الاقتصادية ليوم 18 مايو لا تتضمن أي أحداث بارزة. لذلك لن يكون للخلفية الاقتصادية أي تأثير على معنويات السوق يوم الاثنين. مع ذلك، قد تظهر تطورات جيوسياسية جديدة خلال عطلة نهاية الأسبوع.

توقعات وتوصيات التداول لزوج GBP/USD:

بالنسبة للجنيه، يظل الاتجاه طويل الأجل صاعدًا. نموذج "Three Drives Pattern" حذّر المتداولين من بداية موجة صعود، ومنذ ذلك الحين تشكلت ثلاثة نماذج صعودية وثلاث إشارات شرائية. هذا الأسبوع، ألحقت الجغرافيا السياسية ضررًا بنظرة المشترين المتفائلة سابقًا، لكن لا يزال أمامهم فرصة للاحتفاظ بالمبادرة عبر عدم التوازن 18. يبقى هدفي للجنيه هو قمة 2026 عند 1.3867. لن أبدأ في النظر إلى اتجاه هابط إلا إذا تم إبطال عدم التوازن 18، وعندها ستدخل النماذج الهبوطية حيز التنفيذ.