في التداولات الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء، ظل زوج XAU/USD ضعيفاً خلال الجلسة وتداول دون المستوى النفسي المهم عند 4,500 دولار، وهو أضعف مستوى منذ 30 مارس.

لا يزال المشاركون في السوق متشككين بشأن آفاق التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران. هذا التشكيك، إلى جانب المخاطر التضخمية وتوقعات مزيد من التشديد النقدي من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، دعم الطلب على الدولار الذي يتداول بالقرب من أعلى مستوياته في ستة أسابيع، ما يضغط على سعر المعدن النفيس.

يوم الثلاثاء، حذّر الرئيس دونالد ترامب من أن واشنطن قد تضطر للعودة إلى الإجراءات العسكرية ضد إيران إذا فشلت المحادثات، مشيرًا إلى أنه كان على وشك أن يوافق على توجيه ضربة لكنه أرجأ القرار بعد مناشدات من قادة ثلاث دول خليجية. وفي المقابل، أفاد نائب الرئيس J.D. Vance بتحقق تقدم ملموس في المفاوضات، مؤكّدًا أن أياً من الطرفين لا يرغب في تجدد الصراع. ومع ذلك، لا تزال الشكوك الكبيرة قائمة بشأن احتمال التوصل إلى تسوية دبلوماسية في ظل الخلافات العميقة حول البرنامج النووي الإيراني، والسيطرة على مضيق هرمز، والضمانات الأمنية. هذه الانقسامات تدعم استمرار مكانة الدولار كأصل احتياطي وتفرض في الوقت نفسه ضغوطًا معاكسة على الذهب.

استمرار حالة عدم اليقين بشأن العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران أبقى أسعار النفط مرتفعة، بالقرب من أعلى مستوياتها في شهر، وهو ما يعزز بدوره توقعات التضخم ويزيد من احتمال مزيد من التشديد من جانب الفيدرالي الأمريكي.

ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، يمنح المشاركون في السوق احتمالًا يتجاوز 55% لرفع سعر الفائدة على أموال الفيدرالي بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في عام 2026. وقد تعززت هذه الاحتمالات بتصريحات رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، التي قالت إن رفع الفائدة سيكون ممكنًا إذا تسارع النمو الاقتصادي متجاوزًا مستواه المحتمل أو إذا اشتدت الضغوط التضخمية.

ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يقدم دعمًا إضافيًا للدولار ويخلق بيئة سلبية للذهب، وهو أصل لا يدر فائدة. ومع ذلك، يتحلى مشترو الدولار بالحذر قبيل صدور محضر اجتماع لجنة السوق الفدرالية المفتوحة FOMC في أواخر الجلسة الشمالية الأمريكية، والذي سيقوم المشاركون في السوق بتحليله بحثًا عن إشارات أوضح لمسار السياسة النقدية. هذا العامل، إلى جانب التطورات في الشرق الأوسط، سيحدد على الأرجح الاتجاه قصير الأجل لأسواق المعادن الثمينة.

بصورة عامة، تظل العوامل الأساسية داعمة للدولار وتشير إلى سيناريو هابط سائد للذهب. ومن المرجح أن تواجه أي ارتدادات تصحيحية في زوج XAU/USD عمليات بيع نشطة، وقد تكون محدودة النطاق.

من منظور فني، فإن الإغلاق المستدام دون 4,500 دولار سيعزز القناعة بالرؤية السلبية، وسيشير إلى مجال لمزيد من التراجعات. كما أن مؤشرات الزخم تشير هي الأخرى إلى الضعف؛ إذ يتحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) في المنطقة السلبية، بينما يظل مؤشر MACD دون مستوى الصفر، بما يدل على تلاشي زخم الصعود. وما زال السعر يجد دعمًا أساسيًا قرب خط الاتجاه طويل الأجل المتمثل في متوسط الحركة البسيط لـ 200 يوم (200-day SMA) حول مستوى 4,365 دولارًا. وسيؤدي الكسر الحاسم دون هذا المستوى إلى فتح الطريق أمام تصحيح أعمق، في حين أن التماسك فوقه سيُبقي على إمكانية استئناف الاتجاه الصاعد طويل الأجل رغم الضعف الحالي.