11.06.2026 03:53 PM
طالبت طهران بمراجعة عاجلة لمسار التفاوض مع واشنطن بعد سلسلة جديدة من الاشتباكات الليلية. وفي المقابل، صرّح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب علنًا بأن الولايات المتحدة تعتزم العودة إلى العمليات على نطاق كامل، وأعلن عن هجوم وشيك يتضمّن ضربات مكثفة تستهدف البنية التحتية المدنية الرئيسية، بما في ذلك الجسور ومحطات توليد الطاقة.
وفي سياق منفصل، قال ترامب إنه راضٍ عن أداء الاقتصاد رغم ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين إلى 4.2%، وعزا تراجع أسعار النفط إلى ما قال إنه اعتراض لـ 22 ناقلة نفط إيرانية — وهو ادعاء نفاه وزير الطاقة Chris Wright على الفور، مؤكّدًا أن وزارته لا تملك أي معلومات تدعم حدوث أي مصادرة قسرية لنفط من الشرق الأوسط. لمزيد من التفاصيل، اتبع هذا الرابط.
يواجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد Kevin Warsh مفارقة لافتة. فبالرغم من أنه يُعرف بتشدده حيال التضخم (hawk)، كان البعض في البيت الأبيض يتوقعون أن يسهم في خفض تكاليف الاقتراض. لكن معطيات الاقتصاد الكلي تشير إلى عكس ذلك: الناتج المحلي الإجمالي ينمو بنحو 3% (وفق تقديرات Atlanta Fed)، وأسواق الأسهم تسجل مستويات قياسية في ظل التحفيز المالي، فيما يبقى معدل البطالة عند مستوى مريح يبلغ 4.3%.
الحجة السابقة لـ Warsh بأن الرقمنة واعتماد تقنيات AI سيُسهمان تلقائياً في كبح التضخم تفقد زخمها، مع تدفق استثمارات ضخمة يضيف مزيداً من الضغوط التضخمية. ولا يرى المحللون فرصاً كبيرة لتيسير سريع في السياسة النقدية. كما يُستبعد أن يكون لتقليص الميزانية العمومية تأثير سريع. لمزيد من التفاصيل يمكن متابعة هذا الرابط.
قامت Goldman Sachs بإزالة تخفيضات أسعار الفائدة من توقعاتها لهذا العام، ورحّلت أولى جولات التيسير إلى يونيو وديسمبر 2027. يأتي هذا التعديل في أعقاب تقرير وظائف لشهر مايو جاء قوياً على نحو مفاجئ — حيث تمت إضافة 172 ألف وظيفة في مقابل توقعات إجماع عند 88 ألف — مع بقاء معدل البطالة مستقراً. وخفّضت Goldman توقعها لمعدل البطالة في نهاية العام إلى 4.4% من 4.6%.
البيانات الكلية القوية أثارت موجة بيع كثيفة في السندات الحكومية وتراجعاً بأكثر من 5% في مؤشر Nasdaq 100. وأصبحت الأسواق تُسعّر الآن نحو 25 نقطة أساس من زيادات أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. ويتوقع المستثمرون أن تتسم اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC يومي 16–17 يونيو تحت قيادة Warsh بنبرة متشددة بشكل واضح، بما ينسجم مع أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو. لمزيد من التفاصيل، اتبع هذا الرابط.
ترى BMO Capital Markets أن شراء الدولار الأمريكي هو الرهان التكتيكي الأكثر جاذبية في بيئة تتسم بتضخم مترسخ وتشدد في الأوضاع المالية. بيانات التوظيف القوية لشهر مايو منحت العملة الأمريكية دفعة مفاجئة، ومن المبكر الافتراض أن المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران ستنتهي قريبًا بما يكفي لدفع أسعار النفط للانخفاض وإخراج التضخم من دائرة الاهتمام.
العوامل الأساسية تدعم استمرار تبني سياسة نقدية مشددة وهيمنة الدولار. لذلك تحتفظ BMO بمراكز شراء قوية على الدولار الأمريكي مقابل اليورو والجنيه الإسترليني والين والدولار الأسترالي والدولار الكندي. وتعزز تعليقات Bloomberg هذا الرأي. يمكن متابعة المزيد من التفاصيل عبر هذا الرابط.
أشار المحللون في Bank of America إلى إشارات فنية مقلقة في قطاع التكنولوجيا؛ فمؤشر Nasdaq 100، رغم محاولته الارتداد من قيعان يوم الجمعة، لا يزال في منطقة خطرة. ويبدو أن موجة الصعود الممتدة فوق المستوى النفسي 30,000 مبالغ فيها. كما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) تراجع بعد بلوغ منطقة تشبّع الشراء، وتكوَّن نموذج "الابتلاع البيعي" على الإطار الأسبوعي.
كانت موجة الارتفاع مدفوعة إلى حدٍّ كبير بعمليات شراء قوية لأسهم شركات أشباه الموصلات. وتشير النماذج الكمية وملامح VanEck Semiconductor ETF إلى حالة سخونة مفرطة حرجة في هذه الفئة، ما يزيد من خطر حدوث قفزة حادة في التقلبات. ينصح BofA كبار المستثمرين بحماية محافظهم الاستثمارية، إذ إن ميزان المخاطرة/العائد الحالي لا يصب في مصلحة المشترين. لمزيد من التفاصيل، تابع الرابط.
