تترقب الأسواق بقلق نتيجة اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إذ يمكن لقراره أن يكون له تأثير كبير في معنويات المستثمرين وأسعار الأصول. حتى وقت قريب، دار جدل واسع بين خبراء السوق حول ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير أم سيتجه إلى رفع جديد للفائدة. وتشير عقود federal funds futures حاليًا إلى توقعات السوق التالية: احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 29.4%، في حين يُقدَّر احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير عند 70.6%. ومن الجدير بالذكر أنه تاريخيًا، وبحلول اليوم الذي يختتم فيه مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الخاص بالسياسة النقدية، يكون المشاركون في السوق قد سعّروا النتيجة عادةً بدرجة عالية من اليقين.

ومع ذلك، لا يزال خطر المفاجأة قائمًا. ففي ظل القيادة الجديدة لـFed، قد تُرفَع أسعار الفائدة مرة أخرى. ففي اجتماع يونيو، جادل عدد من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لصالح زيادة إضافية في سعر الفائدة، مستندين في ذلك إلى استمرار ارتفاع التضخم الذي لا يزال أعلى بكثير من هدف Fed البالغ 2%، إذ يبلغ 3.5% على أساس سنوي.

كيف يمكن أن تتفاعل الأسواق مع قرار Fed؟

من وجهة نظري، فإن قرار الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير من شأنه أن يضغط على الدولار الأمريكي، في حين يدعم الطلب على الأصول ذات الحساسية تجاه المخاطر، بما في ذلك الذهب. وقد انعكست التوقعات لمثل هذه النتيجة بالفعل في سوق السندات الأمريكية، حيث تراجعت عوائد الخزانة خلال جلسات التداول الثلاث الماضية.

وقد يتعرض الدولار الأمريكي لمزيد من الضغوط تبعًا لنبرة المؤتمر الصحفي الذي سيعقده رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش. فإذا كرر مرة أخرى رسالة حذرة وغير حاسمة، مع الإشارة إلى أن Fed يفضّل مراقبة التطورات في الشرق الأوسط والاقتصاد المحلي قبل اتخاذ مزيد من الإجراءات، فإن ذلك قد يُسرّع وتيرة تراجع الدولار الأمريكي أمام العملات الرئيسية في سوق الفوركس. في هذا السيناريو، قد ينخفض مؤشر ICE US Dollar Index دون مستوى 101 ويتجه نحو مستوى 100.

أما إذا فاجأ Fed الأسواق برفع أسعار الفائدة، فمن شبه المؤكد أن رد فعل الأسواق سيكون في الاتجاه المعاكس تمامًا.

توقع اليوم

الذهب

يتداول الذهب حول مستوى 4,040.00 قبيل صدور قرار السياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي. إذا أبقى الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، فقد يتلقى الذهب دعمًا إضافيًا ويرتفع مبدئيًا نحو 4,092.45، يتبعه مستوى 4,146.30. قد يوفر اختراق مستوى 4,045.00 فرصة للشراء.

EUR/USD

يتداول الزوج بالقرب من مستوى 1.1400. قد يؤدي قرار الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير إلى دفع زوج EUR/USD صعودًا نحو مستوى 1.1470. قد يوفر اختراق مستوى 1.1408 فرصة للشراء.