02.09.2026 06:07 AM
استأنف زوج العملات EUR/USD حركته الهابطة يوم الثلاثاء. وعلى الرغم من أن هذا التراجع كان طفيفًا، فإنه مستمر منذ أسبوع ونصف. ومن المناسب الآن التساؤل عن الأسس التي يستند إليها ارتفاع قوة العملة الأمريكية. في الجوهر، لا يستطيع السوق شراء الدولار إلا بناءً على قناعة بأن مجلس الاحتياطي الفدرالي سيشدد السياسة النقدية. إلا أن الخطاب الذي ألقاه Kevin Warsh، والذي أعاد إحياء هذا الاعتقاد لدى المتداولين، جاء فقط يوم الجمعة الماضي، بينما بدأ هبوط الزوج قبل ذلك بكثير. وعليه، فإننا نتعامل في المقام الأول مع حركة تصحيح فنية أساسية أكثر من كونها تعبيرًا عن قناعة سوقية.
على سبيل المثال، صدرت في الولايات المتحدة أمس تقريران مهمان. فقد جاء مؤشر ISM لقطاع التصنيع أقل من التوقعات، كما أظهر تقرير JOLTS لفرص العمل المتاحة في السوق نتيجة أضعف كذلك. وبالتالي، لم تكن هناك مبررات لارتفاع الدولار. وفي المقابل، ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 3.3%، مما زاد بشكل ملحوظ من احتمالات تشديد السياسة النقدية من قبل البنك المركزي الأوروبي في شهر سبتمبر. ومع ذلك، كان الدولار هو الذي ارتفع بنهاية اليوم، وليس اليورو. نرى أن الوضع الحالي يعبر بدرجة أكبر عن تصحيح فني. أما الأساسيات الداعمة للدولار فلم تتغير كثيرًا في الأسابيع الأخيرة.
من الناحية الفنية، بدأ الزوج اتجاهًا هابطًا جديدًا بعد كسره خط الاتجاه الصاعد. وقد تشكّل خط اتجاه هابط جديد. لذلك، قد يواصل الزوج الهبوط في المستقبل القريب. وسيتم هذا الأسبوع نشر الكثير من البيانات المهمة في الولايات المتحدة، إلا أن سلوك السوق يُظهر أن تقرير Nonfarm Payrolls هو الوحيد الذي يحظى بالاهتمام.
على إطار الخمس دقائق يوم الثلاثاء، تشكّل إشارتان ضعيفتان للبيع. ارتد السعر مرتين من خط Senkou Span B، ما أتاح للمتداولين فتح صفقات بيع. وفي كلتا الحالتين، وصل الزوج إلى مستوى الهدف الأقرب عند 1.1585. ومع ذلك، بقيت التقلبات منخفضة مرة أخرى.
يعود تاريخ أحدث تقرير COT إلى 25 أغسطس. يوضح الرسم البياني على الإطار الزمني الأسبوعي أن صافي مراكز المتداولين غير التجاريين قد تحوّل إلى حالة "هبوطية" وانخفض بشكل ملحوظ في عام 2026 بسبب الأحداث الجيوسياسية. خلال الأشهر الأخيرة، تخلّص المتداولون من العملة الأوروبية لصالح الدولار الأمريكي. تظل سياسة Donald Trump دون تغيير، لكن الدولار لعب لفترة دور "عملة احتياطية".
لا نرى حتى الآن أي عوامل أساسية من شأنها أن تدعم قوة العملة الأمريكية. لقد جعلت الحرب في الشرق الأوسط الدولار جذابًا للغاية بشكل مؤقت، ولكن عندما يصل هذا العامل إلى "تاريخ انتهاء صلاحيته"، سيعود كل شيء إلى طبيعته. من الممكن أن تكون هذه العملية قد اكتملت بالفعل. على المدى الطويل، قد ينخفض اليورو إلى مستوى 1.08$ (خط الاتجاه)، لكن الاتجاه الصاعد سيظل قائمًا. وخلال أشهر ارتفاع الدولار الأخيرة، لم تقترب الزوجة من هذا الخط بشكل ملموس.
تشير مواضع الخطين الأحمر والأزرق في المؤشر إلى وجود نوع من التكافؤ التقريبي بين الثيران والدببة. وخلال أسبوع التقرير الأخير، ازداد عدد صفقات الشراء في فئة "Non-commercial" بمقدار 2,700 عقد، في حين انخفض عدد صفقات البيع بمقدار 20,000 عقد. ونتيجة لذلك، ارتفع صافي المراكز بمقدار 22,700 عقد خلال الأسبوع.
على الإطار الزمني لكل ساعة، أنهى زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهه الصاعد يوم الجمعة الماضي. لا تزال الأوضاع في الشرق الأوسط متوترة ولم تتحسن، إلا أن ذلك لا يكفي لدفع الدولار إلى ارتفاع جديد وقوي. خطاب Warsh وبيانات الوظائف غير الزراعية السنوية دعمت الدولار، لكننا لا نرى أسباباً جوهرية للتفاؤل أو آفاقاً ممتازة للعملة الأمريكية. يواصل الدولار الارتفاع هذا الأسبوع، لكن هذا يعود بدرجة أكبر إلى الحاجة الفنية لتصحيح الحركة.
ليوم 2 سبتمبر، نبرز المستويات التالية للتداول — 1.1234، 1.1274، 1.1362-1.1368، 1.1461-1.1473، 1.1536-1.1542، 1.1585، 1.1657-1.1665، 1.1750-1.1760، 1.1786، 1.1830-1.1837، إضافة إلى خط Senkou Span B (عند 1.1611) وخط Kijun-sen (عند 1.1626). قد تتحرك خطوط مؤشر Ichimoku خلال اليوم، ويجب أخذ ذلك في الاعتبار عند تحديد إشارات التداول. لا تنسَ وضع أمر إيقاف الخسارة عند نقطة التعادل إذا تحرك السعر 15 نقطة في الاتجاه الصحيح. هذا سيساعد على الحماية من الخسائر المحتملة إذا تبين أن الإشارة خاطئة.
يوم الأربعاء، سيكون تقويم الأحداث الماكرو اقتصادية والأساسية في منطقة اليورو خالياً. في الولايات المتحدة، سيتم إصدار تقرير ADP لسوق العمل، ويُعد مؤشراً ثانوياً. لا نتوقع أن يتفاعل السوق بقوة مع هذا التقرير، لذا قد تظل التقلبات اليوم منخفضة، ومن المرجح أن يستمر المزاج التصحيحي.
اليوم يمكن للمتداولين النظر في صفقات بيع تستهدف المنطقة 1.1536-1.1542 إذا استقر السعر دون مستوى 1.1585. أما الاستقرار أعلى خطوط مؤشر Ichimoku فسيسمح بفتح صفقات شراء تستهدف 1.1657-1.1665 وما فوقها.
