اطلع أيضًا على: مؤشرات التداول من InstaTrade لزوج USD/JPY

واصل الزوج الانخفاض يوم الثلاثاء ويتداول بالقرب من مستوى 154.00 وقت كتابة هذه السطور، مسجلًا أدنى مستوياته في شهرين. يحقق الين الياباني أقوى مكاسبه منذ فبراير في ظل مراجعة جذرية لتوقعات تشديد السياسة النقدية من جانب بنك اليابان، وتأكيد تدخلات قياسية في سوق العملات. يتزايد الضغط الهبوطي على الزوج على الرغم من استمرار التوقعات المتشددة حيال الاحتياطي الفيدرالي بعد صدور تقرير قوي عن سوق العمل الأمريكية.

العوامل الرئيسية المحرّكة

توقعات تشديد سياسة بنك اليابان انتقلت إلى مستوى جديد. الأسواق تسعّر الآن إلى حدّ كبير زيادة قدرها 25 نقطة أساس في سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في اجتماع 17–18 سبتمبر، وتضع في الحسبان احتمال رفع آخر قبل نهاية العام. حتى Takaji Aida، المستشار الاقتصادي لرئيس الوزراء المعروف تاريخيًا بموقفه الحمائمي، يتوقّع الآن زيادة في سبتمبر يعقبها مزيد من التشديد. كما أن عضو مجلس إدارة بنك اليابان Hajime Takata ترك الباب مفتوحًا أمام زيادات متتالية في أسعار الفائدة، وهو ما يشكّل إشارة قوية للأسواق. وتُظهر بيانات CFTC أن المضاربين يقومون بتغطية مراكزهم المدينة على الين بشكل مكثّف؛ إذ تم إغلاق نحو 29 ألف عقد خلال أسبوع واحد، في إشارة إلى احتمال حدوث "short squeeze".

تشير “short squeeze” إلى حالة ترتفع فيها الأسعار بشكل حاد، لأن المتعاملين أصحاب المراكز القصيرة يُجبرون على تغطية هذه المراكز عبر إعادة شراء الأصول، ما يخلق طلبًا إضافيًا ويدفع الأسعار إلى موجة ارتفاع متتالية.

تأكيد التدخلات واسعة النطاق يدعم الين. فقد أكدت السلطات اليابانية تنفيذ تدخلات قياسية في سوق الصرف الأجنبي؛ إذ انخفضت الاحتياطيات الدولية بمقدار 76.6 مليار دولار في أغسطس، بينما أفادت وزارة المالية بعمليات بيع تقارب 98.6 مليار دولار لشراء الين. وقد كان هذا تدخلاً منسقًا بمشاركة الولايات المتحدة، ما منحه أثرًا خاصًا. أدركت الأسواق أن تهديدات التدخل لم تعد مجرد تصريحات فارغة، وهو ما يغيّر جذريًا حسابات المخاطر بالنسبة لحائزي المراكز القصيرة على الين. كما أشارت السلطات بوضوح إلى استعدادها للتحرك بقوة للدفاع عن العملة، خاصةً في ظل اعتماد اليابان الحرج على واردات الطاقة عبر مضيق هرمز.

خلفية متباينة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. بيانات التوظيف القوية في الولايات المتحدة يوم الجمعة رفعت احتمالات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في شهر سبتمبر إلى حوالي 60–62%. ومع ذلك، لم يتمكن الدولار من استغلال هذه الدفعة لتحقيق تعافٍ مستدام، لأن قوة الين ما زالت السمة الغالبة في السوق. بيانات التضخم الأمريكية المقبلة (مؤشر أسعار المنتجين PPI ومؤشر أسعار المستهلكين CPI) هذا الأسبوع ستكون حاسمة في تحديد الحركة التالية لزوج الدولار/الين USD/JPY. تضخم مرتفع قد يدعم الدولار ويدفع الزوج للارتداد صعودًا؛ بينما تضخم منخفض من شأنه تعزيز الين وتعميق الاتجاه الهابط.

لمحة سريعة عن التحليل الفني

الصورة الفنية لزوج USD/JPY تدهورت بشكل حاد. فقد كسر الزوج سلسلة من مستويات الدعم الرئيسية ولامس أدنى مستوياته في شهرين. المؤشرات تُظهر زخماً هابطاً قوياً. السعر يتداول أدنى بكثير من المتوسطات المتحركة الرئيسية — متوسط 50 يوماً (159.25)، و144 يوماً (158.75)، و200 يوم (157.90) — ويواصل الهبوط أعمق في سوق هابطة على المدى المتوسط.

المؤشرات:

- مؤشر القوة النسبية RSI (14) يتحرك قرب 25–26، ما يشير إلى حالة بيع مفرط وضغوط بيعية قوية.

- مؤشر Stochastic دخل منطقة التشبع البيعي، بينما يتحرك OsMA أدنى بكثير من مستوى الصفر، ما يؤكد هيمنة الزخم الهبوطي.

المستويات الفنية الرئيسية:

مستويات المقاومة: 154.00 (أقرب مقاومة ومستوى نفسي)، 155.00 (دعم سابق أصبح مقاومة)، 157.00 (متوسط EMA50 على الإطار الأسبوعي W1)، 157.15 (متوسط EMA200 على الإطار الساعة H1)، 157.90 (متوسط EMA200 على الإطار اليومي D1)، 158.00 (مستوى نفسي).

مستويات الدعم: 153.00 (مستوى رقمي صحيح)، 152.90 (القاع اليومي والأسبوعي)، 152.00، 151.20 (متوسط EMA144 على الإطار الأسبوعي W1).

انظر أيضاً: USD/JPY: ديناميكيات السيناريو ليوم 08.09.2026

الأحداث الجديرة بالمتابعة

- 10 سبتمبر — مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (US PPI): تضخم مرتفع = دعم للدولار الأمريكي واحتمال ارتداد الزوج.

- 11 سبتمبر — مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (US CPI): حدث محوري. تضخم مرتفع = دعم للدولار الأمريكي وتقليص الضغوط البيعية على الزوج؛ تضخم منخفض = اتجاه هابط أقوى.

- 15–16 سبتمبر — اجتماع Fed: نبرة متشددة (hawkish) = احتمال دعم لزوج USD/JPY.

- 17–18 سبتمبر — اجتماع Bank of Japan: حدث محوري. رفع فائدة من جانب BoJ = مزيد من قوة الين وزيادة الضغط على الزوج.

الخلاصة والتوصيات

يتعرض زوج USD/JPY لضغوط بيعية قوية مدفوعة بتحوّل في نموذج سياسة BoJ وتأكيد تنفيذ تدخلات واسعة النطاق في سوق الصرف الأجنبي. الأحداث الرئيسية التي ستشكل المسار على المدى القريب هي بيانات التضخم الأمريكية واجتماعات البنوك المركزية خلال الأسبوع المقبل.

للمتداولين على المدى القصير:

- التداول من المستويات الحالية ينطوي على مخاطر بسبب حالة التشبع البيعي. يُفضّل فتح مراكز بيع عند كسر مستوى الدعم 153.50 مع استهداف 152.00–151.20 ووقف خسارة أعلى 155.50.

- مراكز الشراء عالية المخاطر، ولا ينبغي النظر فيها إلا في حال حدوث ارتداد قوي بعد صدور بيانات CPI ضعيفة مع إغلاق مستدام فوق مستوى 155.00.

- متابعة بيانات التضخم الأمريكية وتصريحات مسؤولي BoJ وFed عن كثب.

للمستثمرين على المدى المتوسط:

- الخلفية الأساسية لليـن تحسّنت. فتح مراكز شراء على USD/JPY عند المستويات الحالية يبدو مبكراً.

- يمكن استغلال تراجع نحو منطقة 151.00–151.20 (المتوسط المتحرك الأسي 144 على الإطار الأسبوعي W1 144-EMA) للدخول التدريجي في مراكز شراء بحذر، إذا استمرت نبرة Fed المتشددة.

- المخاطر الرئيسية أمام السيناريو الهابط هي امتناع BoJ عن رفع الفائدة في سبتمبر أو صدور بيانات تضخم أمريكية قوية بشكل غير متوقع.

إدارة المخاطر:

- توقّع ارتفاعاً في التقلّبات مع تغيّر توقعات السوق تجاه BoJ وزيادة مخاطر التدخل في سوق الصرف.

- الالتزام الصارم بمستويات وقف الخسارة، خاصة عند تداول اختراقات المستويات الفنية المحورية.

- متابعة تصريحات BoJ وصدور بيانات التضخم الأمريكية عن كثب.