تراجعت أسعار النفط قليلاً اليوم بعد ارتفاع مستمر، مرتبط مباشرة بغياب التقدم في المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران.

اخترق خام Brent مستوى 107 دولارات للبرميل بعد تراجع طفيف في الجلسة السابقة، في حين يتداول خام WTI حول 93 دولارًا. وقد عبّر مسؤولون إيرانيون، في أحاديث غير علنية أمس، عن تشاؤم عميق بشأن آفاق التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار مع واشنطن وإعادة فتح حركة الشحن عبر مضيق هرمز قبل انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة في نوفمبر. وتزايد هذا المزاج تشاؤمًا بعد أن رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مقترحًا لإعادة فتح الملاحة بالكامل عبر المضيق في غضون سبعة أيام.

في الوقت نفسه، أعادت السعودية تشغيل نحو نصف فقط من الطاقة الاستيعابية لخط أنابيبها العابر للحدود East-West — الشريان الحيوي الذي يتجاوز مضيق هرمز — بعد أن تسببت هجمات بطائرات مسيّرة في وقت سابق من هذا الشهر في وقف العمليات. ووفقًا لمصادر مختلفة، فقد وصل حجم التدفقات إلى البحر الأحمر بالفعل إلى ما لا يقل عن 3.5 مليون برميل يوميًا.

ورغم أن المخاطر الجيوسياسية لا تزال هائلة، فإن السوق استوعبت حقيقة بسيطة: إمدادات النفط غالبًا ما تجد طريقها إلى المستهلكين. في الوقت الراهن، لا نرى موجة صعود مستدامة في الأسعار، وهي الموجة التي كانت ستكون حتمية لو أن المتداولين كانوا يخشون فعليًا من اضطراب وشيك وملموس في الإمدادات المادية.

من الواضح أنه، على مستوى شهر سبتمبر ككل، سترتفع أسعار النفط للشهر الثالث على التوالي وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وتعطل المسارات السعودية البديلة، واحتمال فرض قيود أمريكية على صادرات الديزل. ومنذ بداية العام، ارتفع خام Brent بأكثر من 70% على خلفية الصراع في الشرق الأوسط المستمر منذ أكثر من سبعة أشهر.

اتسع الفارق بين عقود Brent القريبة إلى أكثر من 7 دولارات للبرميل، في حين كان أقل من دولار واحد في نهاية الشهر الماضي. هذا الوضع – المعروف بـ backwardation – يُعد إشارة كلاسيكية على ضيق المعروض في السوق. وفي أوروبا، يجري تداول Brent بسعر ثابت، وهو المؤشر الرئيسي للسوق الفعلي، بعلاوة كبيرة مقارنة بالعقود الآجلة.

من الناحية الفنية، يحتاج المشترون إلى اختراق مستوى المقاومة الأقرب عند 96 دولارًا لاستهداف مستوى 100 دولار، والذي سيصبح تجاوزه لاحقًا أكثر صعوبة. أما الهدف الأبعد فهو 104 دولارات. وفي حالة الهبوط، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 92 دولارًا؛ وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر النطاق سيوجّه ضربة قوية للمضاربين على الصعود ويدفع Oil للانخفاض إلى 89 دولارًا، مع احتمال الوصول إلى 87 دولارًا.