*انظر أيضًا: InstaTrade trading indicators for USDX

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) بالقرب من مستوى 102.40 قبل بداية الجلسة الأمريكية يوم الخميس، محافظًا على تمركزه قرب ذروة هذا الأسبوع عند 102.50، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2025. يظهر الدولار قدرًا من الصمود رغم تقرير الوظائف الضعيف الذي صدر يوم الجمعة. ويُعزى ذلك إلى لهجة التشديد النقدي في محضر اجتماع الـFOMC، الذي أكد أن غالبية أعضاء اللجنة يتوقعون زيادة أخرى في سعر الفائدة قبل نهاية العام.

محركات قوة الدولار

محضر اجتماع FOMC المتشدد. أظهر المحضر الصادر يوم الأربعاء لاجتماع 15–16 سبتمبر أن غالبية المشاركين يرون أنه من المرجح أن يكون من المناسب رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مرة أخرى بحلول نهاية العام. علاوة على ذلك، ذكر عدد من المشاركين أن سعر الفائدة الحالي إما غير تقييدي أو تقييدي بشكل طفيف فقط. وهذا يعزز النزعة المتشددة لدى الاحتياطي الفيدرالي حتى في ظل بيانات سوق عمل ضعيفة.

عوائد السندات ما زالت قرب أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات. العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يستقر حول 5.30%، بينما عائد سندات 30 سنة قريب من 5.70%. وهذا يدعم جاذبية الأصول المقومة بالدولار ويضغط على العملات ذات العوائد المنخفضة.

التوترات الجيوسياسية. تفيد تقارير بأن وزارة الدفاع الأمريكية طلبت من CENTCOM استكمال التخطيط لاحتمال استئناف عمليات واسعة النطاق ضد إيران، مع احتمال تنفيذ ضربات قبل انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة. هذا الإطار من مخاطر جيوسياسية يبقي علاوة المخاطر قائمة ويدعم دور الدولار كملاذ آمن.

عامل الطاقة. تشير BBH إلى أن بقاء أسعار الطاقة مرتفعة بشكل مستدام يزيد من مخاطر التضخم، وأسعار الفائدة، وعوائد السندات، وفي الوقت نفسه يدعم عملات الدول المصدّرة للطاقة والدولار الأمريكي مقابل عملات الدول المستورِدة.

الرياح المعاكسة أمام الدولار

سوق عمل ضعيف. أظهر تقرير NFP يوم الجمعة إضافة 29,000 وظيفة فقط في سبتمبر مقارنة بتوقعات الإجماع البالغة 90,000 وظيفة، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. هذا التطور خفّض احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر؛ حيث تُظهر أداة CME FedWatch تسعير الأسواق لاحتمال تحرك في أكتوبر عند نحو 19% حاليًا، في حين ما زال يُنظَر إلى رفع محتمل في ديسمبر على أنه أكثر ترجيحًا من 85%.

أوضاع تشبع شرائي فني. مؤشر القوة النسبية لفترة 14 يومًا يقترب من منطقة التشبع الشرائي على الرسم البياني اليومي، ما يشير إلى احتمال حدوث حركة تصحيحية أو مرحلة من التماسك. مؤشر الستوكاستيك على إطار D1 يحاول الخروج من منطقة التشبع الشرائي.

موجز التحليل الفني

الصورة الفنية لا تزال إيجابية. يشير التحليل الفني المركب لـInstaTrade (على الرسم البياني اليومي) إلى إشارة "شراء قوي": 21 من أصل 23 مؤشرًا توصي بالشراء، رغم أنها تشير أيضًا إلى حالة من فرط السخونة في السوق.

يتداول المؤشر فوق جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، مما يؤكد هيكلًا صاعدًا. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية لفترة 14 يومًا على الرسم البياني اليومي يتحرك حول 64–65، أي بالقرب من منطقة التشبع الشرائي. وهذا يعني وجود مخاطر بحدوث تصحيح أو مرحلة من التوطيد.

الأحداث الرئيسية التي يجب متابعتها

السؤال الرئيسي لهذا الأسبوع — هل يستطيع مؤشر USDX البقاء فوق مستوى 102.00 في ظل صدور بيانات سوق العمل؟ إذا صمد مستوى الدعم، فمن الممكن حدوث اختراق صعودي نحو 102.85. أما إذا استمر التصحيح الهابط، فسيصبح مستوى 101.75 (متوسط 200 ساعة الأسي) هو دعمًا رئيسيًا.

اليوم، 8 أكتوبر، في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، سيتم إصدار بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية في الولايات المتحدة. القراءة السابقة بلغت 197 ألفًا، بينما يتوقع الإجماع 200 ألف. صدور قراءة أقل من التوقعات سيعزز صورة متانة سوق العمل ويدعم موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

كذلك اليوم، ألقى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي Christopher Waller كلمة في الساعة 08:30 بتوقيت غرينتش. وأشار Waller إلى أن هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة، وإن كان من الممكن أن يكون وتيرة الرفع مرنة. تعليقاته قد تقدم إشارات حول مسار السياسة النقدية.

يوم الأربعاء، 14 أكتوبر، في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، سيتم نشر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر. وهذا هو الإصدار الأهم الذي سيحدد ما إذا كانت احتمالات رفع أسعار الفائدة في ديسمبر ستظل مرتفعة.

كذلك، يجب متابعة الوضع في فرنسا. الفارق الواسع بين السندات الفرنسية والألمانية ما زال عاملًا رئيسيًا في ضعف اليورو، وبالتالي قوة الدولار. وتشير ING إلى أن تطورات سوق السندات الفرنسية قد تكون ذات تأثير أكبر على مؤشر USDX من العوامل المحلية الأمريكية.

الخلاصة والتوصيات

يتماسك مؤشر USDX قرب أعلى مستوياته في 18 شهرًا، مدعومًا بمحضر اجتماع FOMC المتشدد وعوائد السندات المرتفعة. المستوى الرئيسي للمشترين (الثيران): 102.60؛ وللبائعين (الدببة): 101.75 (متوسط 200 ساعة الأسي).

للمتداولين على المدى القصير:

• النظر في فتح مراكز شراء عند اختراق ثابت فوق 102.60، مع استهداف 102.85–103.30 ووضع أمر إيقاف الخسارة أسفل 102.00.
• النظر في فتح مراكز بيع عند كسر مستوى 102.00 هبوطًا، مع استهداف 101.75–101.30 ووضع أمر إيقاف الخسارة أعلى 102.60.
• مراقبة بيانات سوق العمل الأمريكية ومؤشر أسعار المستهلكين (في 14 أكتوبر) عن كثب.

للمستثمرين على المدى المتوسط:

• يتوقع الاقتصاديون أن يتم عكس جزء من مكاسب الدولار الأخيرة بحلول نهاية العام إذا استقرت أسواق الطاقة.
• يمكن استغلال أي تراجع محتمل إلى منطقة 101.00–100.75 (متوسط 200 أسبوع الأسي) لإضافة مراكز شراء تدريجيًا مع الحفاظ على رؤية إيجابية تجاه الدولار.

إدارة المخاطر:

• أخذ التقلبات المرتفعة المحيطة بإصدارات بيانات التضخم في الحسبان.
• استخدام أوامر إيقاف خسارة صارمة، خاصة عند التداول على اختراق المستويات الرئيسية.
• متابعة تطورات السندات الفرنسية وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.