09.11.2026 06:23 PM
يواصل زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) الارتفاع داخل نطاق تداوله السنوي. في نهاية الأسبوع الماضي، أدّت بيانات قوية من سوق العمل الأمريكي إلى هجوم هبوطي حاد، لكن البائعين لم يتمكّنوا من كسر Bullish Imbalance 32. كما أُشير سابقًا، فإن التصحيح الهابط كان سيُعتبر تطورًا إيجابيًا للمشترين، لأنه يوفّر فرصة لفتح مراكز شراء جديدة. هذا السيناريو تحقّق بالفعل. لم يمتلك البائعون القوة اللازمة لاختراق Imbalance 32، ولا يزال الزخم الصعودي داخل نطاق التداول قائمًا، كما أن الهدف قرب مستوى 1.3670 لم يُستهدف بعد. اليوم، أظهر السوق رد فعل واضحًا على النموذج الصعودي. لذلك، يظلّ التوقع قصير الأجل صعوديًا، وتبقى مراكز الشراء مبرَّرة.
يبدو أن الدولار الأمريكي قد استنفد إمكاناته الصعودية في عام 2026، في حين أن اليورو تأخّر منذ فترة طويلة عن التعافي على غرار الجنيه الإسترليني.
في الأسبوع الماضي، نفّذ بنك إنجلترا أول تشديد للسياسة النقدية، وهو ما يُرجَّح أن يدعم الجنيه. كان تفاعل المتداولين مع هذا التطور شديد التشدّد (hawkish) متباينًا إلى حد ما. لم يستأنف المشترون تقدّمهم، رغم أن نتائج اجتماع بنك إنجلترا يمكن اعتبارها بالغة التشدد. صانعو السياسة في بنك إنجلترا لم يرفعوا أسعار الفائدة فحسب كما كان متوقعًا، بل فعلوا ذلك أيضًا بالإجماع. وبالتالي، توجد أسس قوية لتوقّع مزيد من تشديد السياسة النقدية. سيطر الدولار على تداولات نهاية الأسبوع الماضي، لكن الجنيه قد يستأنف تقدّمه هذا الأسبوع. الخطر الرئيسي الوحيد أمام العملة البريطانية هو تقرير التضخم في الولايات المتحدة.
عامل مهم آخر يدعم نظرة الجنيه المستقبلية هو أن المتداولين يتوقعون أن يُقدم بنك إنجلترا على ما لا يقل عن ثلاث زيادات في أسعار الفائدة إجمالًا، بينما يُتوقَّع من الفيدرالي تنفيذ زيادة واحدة فقط أو، في أقصى تقدير، زيادتين. بطبيعة الحال، يبقى مسار الأحداث في عام 2027 غير مؤكد، لكن هذا هو التوقّع السائد حاليًا. ونتيجة لذلك، قد يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بوتيرة أكثر تشددًا من الفيدرالي خلال الأشهر المقبلة، وهو ما يُستبعَد أن يدعم استمرار ارتفاع الدولار الأمريكي. على المدى القريب، يمكن فقط للتطوّرات الجيوسياسية أن تدعم الدولار، خصوصًا إذا قرّر Donald Trump استئناف العمليات العسكرية ضد إيران. إلا أن Trump تحدّث في الأيام الأخيرة بشكل متزايد عن المصالحة والمفاوضات والتنازلات أكثر مما تحدّث عن توجيه ضربات جديدة. وهذا يشير إلى أن إيران والولايات المتحدة ربما بدأتا التحرك نحو وقف إطلاق النار.
هل ما زال لدى البائعين أي آفاق؟ يبدو أن الهامش الهابط محدود. دفع البائعون الدولار إلى الحدّ العلوي من نطاق تداوله، لكنهم لم ينجحوا في اختراقه. كانت هناك عدة أسباب مقنعة لشراء الدولار في عام 2026، لكن كانت هناك أيضًا عوامل تدعم الجنيه الإسترليني غالبًا ما أغفلها المتداولون. وهكذا، وعلى عكس اليورو، اتبع كل من الدولار والجنيه في المجمل مسارًا منطقيًا طوال العام، مع تناوب فترات الارتفاع والانخفاض بحيث شكّلت معًا نطاق تداول.
لم تصدر أي أخبار اقتصادية مهمّة يوم الاثنين. ومع ذلك، أدّت التطوّرات الجيوسياسية الإيجابية إلى تراجع الطلب على أصول الملاذ الآمن، بما في ذلك الدولار الأمريكي. تتزايد التقارير التي تُشير إلى أن إيران والولايات المتحدة قد تكونان مستعدتين لتقديم تنازلات متبادلة، الأمر الذي يخلق بيئة مواتية لمزيد من مكاسب الجنيه. وعلى المدى الطويل، تظل النظرة إيجابية.
لا يزال المشهد الأساسي الكلي يميل لصالح دولار أمريكي أضعف على المدى الطويل. ولم يُغيّر الصراع بين إيران والولايات المتحدة هذه النظرة. ذكّرت التوترات الجيوسياسية السوق بمكانة الدولار كعملة ملاذ آمن، لكن الصراع مجمّد حاليًا وقد يتجه حتى نحو تسوية. لذلك، ما لم تُستأنف الأعمال العدائية، يبدو أن موجة هبوطية جديدة للدولار مقابل الجنيه غير مرجّحة. يبقى مزيد من التصعيد احتمالًا واردًا، نظرًا لصعوبة التنبؤ بتصرفات Donald Trump. فإذا فشلت جولة المفاوضات القادمة، قد يأمر Trump بتوجيه ضربات إضافية، وربما يعجز حتى الديمقراطيون عن منع مثل هذا القرار.
يتضمّن التقويم الاقتصادي ليوم 10 نوفمبر إصدارًا مهمًا واحدًا. من المتوقّع أن تؤثر البيانات الاقتصادية بشكل ملموس في معنويات السوق خلال النصف الثاني من جلسة تداول يوم الثلاثاء.
تظل التوقعات طويلة الأجل للجنيه الإسترليني صعودية. سيطر المشترون على السوق في الأسابيع الأخيرة، رغم أن تقدّمهم ظلّ محصورًا داخل نطاق التداول، وهو ما يظهر بوضوح على الرسم البياني اليومي ولا يزال قائمًا. أتاحت عملية تصفية السيولة أسفل قيعان يونيو للمشترين استعادة السيطرة على السوق. لذلك، فإن التوقع قصير الأجل أيضًا صعودي.
تكوَّن إشارة شراء جديدة داخل Imbalance 32 كما كان متوقعًا. حصل المتداولون على فرصة لفتح مراكز شراء إضافية. في هذه المرحلة، يتركّز الاهتمام على الإبقاء على مراكز الشراء القائمة، والتي كان يمكن فتحها عقب تشكّل أي من عدمَي التوازن الأخيرين. تبقى أهداف الجنيه قرب الحد العلوي لنطاق التداول عند مستوى 1.3670.
