儘管貿易衝突尚未平息,但似乎出現了停火的跡象。白宮開始清楚地意識到其保護主義政策過火,正在緩慢但肯定地作出讓步。首先宣布取消電子產品的關稅,然後開始討論放寬汽車行業的限制。這使得標普500指數連續第二天上漲。
投資者越來越相信,激進的關稅政策是有其極限的。或許這是由於唐納德·特朗普希望看到股指上升,或者是財政部希望壓低債券收益率的目標。當標普500指數下跌,而中國大量拋售的恐懼引發債券收益率上升時,白宮在推進進口關稅方面有所退讓。
儘管不確定性高漲,大多數銀行和投資公司對廣泛股票指數的前景持樂觀態度。他們預期到年底會有恢復,中位數預測為6,067—大約高於當前水準12%。
同時,唐納德·特朗普政策的混亂性導致標普500指數在至少二十年內出現了最廣泛的預測範圍。樂觀者認為白宮的行動是一種精明的外交策略,並相信在與其他國家達成貿易協議後,關稅將被取消。悲觀者則堅信經濟衰退與公司利潤下降是不可避免的。
有趣的是,目前銀行和投資公司的預測與歷史模式背道而馳。自1957年以來,標普500指數在四月前下跌15%或更多的情況僅發生16次。而在其中僅有三次——1982年、2009年和2020年——該指數反彈並以正值收尾。在每一個這樣的情況中,美聯儲拯救了市場。如果歷史能教我們任何事情,那就是要麼預期激進的貨幣擴張,要麼大多數人的觀點可能是錯誤的。
美國政府官員也在對綜合指數的回升作出貢獻。根據全國經濟委員會主任Kevin Hassett所說,目前並沒有「美國經濟衰退」的討論,而Donald Trump已經準備好傾聽和了解美國商業領袖的擔憂。財政部長Scott Bessent表示,財政部擁有穩定債券市場的工具。
從技術面來看,S&P 500日線圖顯示出一個已完成的內部條線,這為5,355的長倉部位提供了一個進入點。然而,鞏固的可能性仍然很高,因此從5,500或5,600的阻力位反轉將是做空的好機會——正如指數無法維持在5,400的樞軸水準之上時一樣。
如果某件事情看起來好得令人難以置信,那麼它很可能就是如此。標普500指數依然在歷史高位附近徘徊,對於利好消息反應平平。
週三沒有安排任何重要的宏觀經濟報告。歐元區、德國和英國的活動日程表均是空白,而美國方面將發布新屋銷售報告——但這不太可能引起市場的顯著關注。
星期二,英鎊/美元貨幣對保持了其上升偏向,儘管在整個交易日中未能取得顯著增長。 然而,這並不是問題。
週二,歐元/美元貨幣對維持其上升趨勢的新一波漲勢。前一天,價格已經在移動平均線上方鞏固,這本身就是預期歐元進一步升值的理由。
當唐納德·川普上台時,你不禁感到慶幸自己不住在美國。當然,這是個玩笑——但就像所有玩笑一樣,總有一點道理。
正如我在先前的評論中提到的,歐盟擁有應對唐納德·特朗普的工具。歐洲官員不願進入全規模衝突是可以理解的。
在上半天,儘管美元整體疲弱,澳元對綠背顯示出下行趨勢。美國美元指數仍然承壓,這意味著澳元正在拖累AUD/USD貨幣對下跌。
美元越下跌,就越像是一個泡沫。這種看法由HSBC分享,很難不同意。
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