12.02.2026 02:23 PM
疲弱的美國零售銷售數據再次引發對經濟健康狀況的憂慮，並促使投資人拋售金融服務類股。儘管樂觀人士再三強調這只是正常的資產輪動，仍然拖累了標普500指數走低。
同時，市場交易活動卻屢創新高：1月的日均成交額達到1.03兆美元，比一年前高出50%；股票換手量則創下單日1,900億股的紀錄。儘管12月疲弱的零售銷售數據釋出警訊，UBS 分析師仍預測標普500指數在6月將升至7,300點、12月進一步上看7,700點，押注經濟成長延續以及企業獲利強勁。詳情請參閱此連結。
不確定性籠罩股市：先前圍繞 AI 產業的樂觀情緒已轉為焦慮。投資人擔心新技術可能取代整個產業，紛紛拋售金融與數位服務公司的股票。大型銀行同樣承受壓力，Bank of America、JP Morgan 和 Citigroup 股價均下跌逾 2%，進一步加劇了 S&P 500 的波動。
儘管美國勞動市場表現強勁——就業人數增加，失業率降至 4.3%——這樣的發展卻對股市不利。對聯準會快速降息的期待已經消退：4 月降息的機率從 42% 降至 22%。如今這類「好消息」反而被解讀為利空——投資人擔心降息週期將被延後，市場將失去政策支撐。更多詳情請參考此連結。
2026 年 1 月，美國經濟新增 13 萬個非農就業職位，約為市場普遍預期的兩倍，亦遠高於 2025 年 12 月的數據。這一跳升是自 2024 年底以來最大增幅，且與 2025 年數據遭下修的情況形成鮮明對比。最新數據顯著推升美元走強，並降低了市場對聯準會短期內將進一步寬鬆的預期。
這一影響因聯準會暫停降息與報告因部分政府關門而延後發布而被放大。1 月的數據發布同時伴隨勞工統計局的年度修訂，成為一項對先前 2025 年末指標所顯示放緩形勢的重要宏觀信號——包括經濟活動走弱與職缺下降。更多詳情請參閱此連結。
