週二，EUR/USD 貨幣對從 1.1770 的 61.8% 回調水準反彈，隨後走強，有利於歐元，並開始向 1.1830 的 50.0% 費波納奇水準上行。若今日從 1.1830 水準出現反彈，將有利於美元，並可能恢復跌勢，目標重回 1.1770。一旦該貨幣對穩定站上 1.1830，交易者便可預期其進一步走升，朝向下一個 38.2% 回調水準 1.1889 邁進。

從小時圖來看，波浪形勢依然簡單明瞭。最近一個已完成的下行波段刷新了前一個波段的低點，而隨後的上行波段甚至沒有接近前一個高點。因此，整體走勢仍維持「空頭」趨勢。多頭此前原本可能發起一輪大規模攻勢——這樣的攻勢若沒有 Donald Trump 幾乎不可能出現——但這一攻勢目前處於暫停狀態，而且這個暫停已經顯著拉長。不過，美國總統實際上拒絕遵從最高法院裁決的態度，可能會重新把多頭力量帶回市場。

週二的消息面幾乎是一片空白。唯一公布的 ADP 週度數據沒有引發任何市場反應——本來也不該有明顯反應。不過，目前市場上的這種平靜只是暫時的。Donald Trump 依然把手放在那個「紅色按鈕」上——一旦按下，就意味著對伊朗發動大規模軍事行動。昨天，他在向國會發表年度演說時，再次指責伊朗正在研發核導彈。據他所說，德黑蘭已經具備對歐洲發動核打擊的能力，而且很快就會擁有能夠打擊美國城市的導彈。作為美國總統，他不會允許他口中的「世界恐怖主義的資助者」以及「對成千上萬人（包括美國士兵）之死負有責任的政權」擁有核導彈。因此，這位美國領導人再一次確認，如果近期談判失敗，就意味著對伊朗展開軍事行動。下一輪談判將於週四在日內瓦舉行。在我看來，德黑蘭放棄其核武計劃的可能性幾乎為零。

在4小時圖上，該貨幣對在CCI指標出現「看跌」背離後，轉而有利於美元。截至週三早盤，匯價已回落至1.1813的76.4%回檔位。若從此水準反彈，將把價格再度推回下降通道，目標指向1.1748的61.8% Fibonacci 水平。若能穩定站上1.1813，則進一步上行至1.1919的100.0%回檔位的可能性將會增加。目前在任何技術指標上都未觀察到新的背離訊號。

交易者持倉報告 (Commitments of Traders, COT)：

在上一個統計週內，專業交易者平掉了 7,155 份多單合約以及 1,330 份空單合約。「非商業」類別的情緒在 Donald Trump 及其政策的影響下依然偏多，且隨時間持續增強。投機者持有的多單總數目前為 312,000 份，而空單總數為 137,000 份——多頭的持倉規模超過空頭兩倍以上。

在之前連續三十三週的時間裡，大型交易者一直在減少空頭倉位並增加多頭倉位。隨後出現了「shutdown」，而現在我們再次觀察到相同的模式：專業交易者繼續加碼多頭。Donald Trump 的政策依然是交易者最重要的關注因素，因為這些政策為美國帶來了眾多長期結構性問題——例如勞動力市場在 2025 年的嚴重惡化、全球聲譽的下滑以及資本自美國外流。交易者同時擔憂 2026 年可能出現的聯準會獨立性喪失，以及 Donald Trump 的地緣政治野心。

美國與歐盟新聞日曆：

• 歐盟 – 德國消費者信心指數（07:00 UTC）。
• 歐盟 – 第四季度國內生產毛額（GDP）變動（07:00 UTC）。
• 歐盟 – 消費者物價指數（CPI）（10:00 UTC）。

在 2 月 25 日的經濟日曆中有三項次要數據。周三新聞背景對市場情緒的影響可能極為有限。

EUR/USD 走勢預測與交易建議：

在小時圖上，自 1.1830 價位反彈後可考慮做空，目標位於 1.1770 與 1.1696。第一個目標已經到達。在匯價再次自 1.1830 價位反彈時，可考慮建立新的空頭部位，目標不變。當匯價自 1.1770 價位於小時圖上出現反彈時，則可考慮做多，目標為 1.1830 與 1.1889。這些交易頭寸今日仍可持有。

斐波那契水準在小時圖上是自 1.1805–1.1578 劃出，在 4 小時圖上則是自 1.1919–1.1471 劃出。