EUR/GBP 交叉匯率已連續第四個交易日上漲，延續自約 0.8455 的多年低點展開的反彈走勢。推動該貨幣對走強的關鍵因素，是英國週三公布的複雜且分化的通膨數據。

6 月消費者物價指數（CPI）年增率自 5 月的 2.8% 放緩至 2.6%，低於市場預期的 2.7%。然而，剔除波動較大的項目後的核心通膨仍維持在 2.6%，高於預估的 2.5%。這顯示，即便整體通膨放緩，經濟體內部的通膨壓力仍然根深蒂固。

基本面背景：貨幣政策分化與地緣政治

英國央行：緊縮暫按下暫停鍵。最新公布的通膨與勞動市場數據（薪資成長放慢、就業需求轉弱）減輕了英國央行（Bank of England, BoE）立即收緊貨幣政策的壓力。通膨率降至 2.6%，基本上排除了 BoE 在 7 月會議上升息的可能性。市場目前完全反映的是，BoE 僅可能在 11 月會議上升息 25 個基點，且分析師警告，在經濟疲弱的背景下維持緊縮政策，恐提高市場下修利率路徑預期的風險。

英國的財政風險。新任首相 Andy Burnham 的財政政策充滿不確定性，對英鎊形成額外壓力。投資人正評估政府將如何為其支出計畫籌措資金，過去對公共債務可持續性的疑慮再度浮現。先前對領導班底更迭所抱持的樂觀情緒正迅速消退，而英國財政穩定面臨的風險再度成為市場焦點。

ECB：「鷹派」暫停的預期

週三市場焦點集中在 ECB 會議上。普遍預期央行在 6 月升息後，將把存款利率維持在 2.25%。然而，關鍵訊號將來自總裁 Christine Lagarde 的說法。市場預期她會「保持升息選項開啟」，為 9 月可能的升息預留空間，因為通膨風險依然揮之不去，特別是在地緣政治緊張推升能源價格的情況下。

地緣政治因素。美國與伊朗之間敵對行動的再度升溫，以及封鎖海峽的威脅，正推高油價，重新點燃全球通膨疑慮。這對英鎊造成額外壓力，因為英國是能源淨進口國，但同時也強化了市場對 ECB 收緊政策的預期，對歐元形成支撐。

簡要技術分析

從技術角度來看，只要交易價格維持在關鍵的短期支撐位 0.8515（1 小時圖上的 200 EMA）之上，EUR/GBP 仍保持短期偏多的前景。在 4 小時圖上，價格正向下一道阻力區 0.8551–0.8587（144 與 200 期 EMA）推進。與此同時，儘管自年初以來出現了修正行情，該貨幣對的整體長期走勢依然維持在多頭趨勢之中。

0.8477（月份圖上的 144 EMA）這個關鍵支撐位已經守住，為價格提供了必要的支撐。

目前，要讓該貨幣對恢復其中長期的多頭趨勢，價格需要突破 0.8598（週線圖上的 200 EMA）、0.8635（每日圖上的 200 EMA、週線圖上的 50 EMA）等重要阻力位，並持續上行。

• 4 小時圖上的 RSI（14）位於約 60–62，顯示多頭動能偏強。
• 4 小時圖上的 OsMA 與 Stochastic 亦偏向做多方向。

最近阻力位在 0.8551 與 0.8568。若向上突破並獲得技術指標確認，可能為上攻 0.8587（每日圖 50 EMA）及 0.8600 打開空間，其後目標區間為 0.8635–0.8700。最近支撐位在 0.8515（關鍵價位且為 1 小時圖 200 EMA）、0.8500 與 0.8477；若向下跌破並獲得指標確認，可能為重新測試年度低點鋪路。

需關注的關鍵事件

結論與投資建議