在家庭能源帳單大幅攀升之後，數據顯示英國7月通膨加速上升，使英國家庭短暫的喘息期畫上句號，英鎊因此走高。英國國家統計局表示，7月消費者物價年增率為2.9%，高於6月2.6%這一15個月低點。該結果與經濟學家的一般預期相符，而英格蘭銀行原本預期通膨僅會升至2.8%。

主要貢獻來自家庭能源價格上限上調 13%。天然氣價格單月飆升近 15%，為四年來最大單月漲幅。這一影響部分被較低的汽油價格所抵消——柴油平均價格每公升下跌 8.8 便士——以及機票價格壓力走弱所對沖，機票漲幅遠低於一年前的水準。

這份報告的關鍵悖論在於，英國消費者正以一定時滯承受能源衝擊的影響。由於價格上限調整存在延遲效應，家庭此前在很大程度上免受伊朗戰爭最嚴重後果的衝擊，但現在開始感受到其影響。7 月初油價曾接近伊朗衝突爆發以來的低點，但緊張局勢再起已將 Brent 再度推升至每桶 91 美元以上。

進一步觀察可以發現，核心通膨依然頑固，而這一點加上近期能源價格漲幅超過英格蘭銀行 7 月的預測，可能會在短期內令央行維持謹慎態度，並保留今年再度升息的選項。話雖如此，疲弱的勞動力市場以及能源成本向國內物價壓力的傳導，最終可能會在 2026 年限制監管機構採取更為激進的行動。

回顧昨日公布的勞動力市場數據，顯示降溫態勢仍在延續：就業人數持續縮減，而扣除獎金的私營部門薪資成長放緩至 2.8%，為近六年來最疲弱的水平。

食品通膨依然是抑制因素。7 月食品與非酒精飲料價格僅上漲 1.3%，低於 6 月的 1.7%，也是自 2021 年 9 月以來最疲弱的漲幅。肉類、蔬菜與糖價對消費者而言尤其是一大喘息；此類別對整體 CPI 的貢獻僅為 0.14 個百分點。

英國央行目前預期通膨將在第四季觸頂，達到 3.2%。雖然這低於戰爭爆發初期更為悲觀的先前預測，但仍遠高於 2% 的目標水準，且走勢將取決於衝突的發展情況。

從 GBP/USD 的技術走勢來看，多頭買盤需要先突破 1.3550 的近期阻力位，才有機會進一步上看 1.3580，而在此之上要再推升將相當不易，更遠的目標區在 1.3615 一帶。若匯價回落，空頭將試圖奪回 1.3520 的控制權；一旦成功並跌破該區間，將對多頭造成嚴重打擊，並推動 GBP/USD 下探 1.3500，進一步延伸至 1.3470 的可能性也隨之增加。