EUR/USD 5分鐘走勢分析

歐元/美元貨幣對在週五本有很大機會再度延續跌勢，但歐元最終躲過了這一結果。先簡單回顧一下，上週前三天，宏觀經濟數據是偏向歐元的，但美元卻在整個時段溫和而緩慢地走強。到了週四和週五，美國先後公佈強勁的 ISM 服務業指數、比預期高出三倍的 Nonfarm Payrolls，以及基本中性的失業率。然而，在這兩天裡，美元卻只錄得約 20 點的跌幅。為什麼在如此強勁的基本面支撐下，美元仍無法走強？我們認為，市場在實際操作中已經轉向拋售美元，而對 Federal Reserve 收緊政策的信心也已消散。整個 2026 年，我們都在反覆強調同一點：美元僅剩的一個支撐因素就是地緣政治。而這一因素的「有效期」其實早已過去。中東衝突持續多年，市場不可能一直單靠這一題材不斷買入美元。資本外流的過程已經發生，美元已經失去了可以依靠的支撐。

從技術面來看，該貨幣對已經完成了此前的下降趨勢，這一點從跌勢趨勢線被突破可以得到印證。不過，Senkou Span B 目前尚未被有效突破，理論上美元的升勢仍有可能重新展開。本週美元的走向，將取決於週五即將公佈的通脹報告。也就是說，美元的「命運」將連續第三個星期在週五見分曉。

在 5 分鐘時間框架上，週五只形成了一個明確的交易信號。在 Nonfarm 公佈後，匯價一度急挫約 50 點，從而測試了 1.1585 的 Kijun-sen 區域。從該區域反彈，為本週新一輪上漲階段的開啟創造了條件，前提是美國的通脹報告不要釋放出加速上行的信號。

COT report

最新的 COT 報告日期為 9 月 1 日。在週線時間框架上可以清楚看到，非商業交易者的淨部位在 2026 年因地緣政治事件轉為看跌並大幅下降。過去六個月裡，交易者一直在削減歐元曝險，轉而偏好持有美元。Trump 的政策並未改變，但美元一度重新扮演了「儲備貨幣」的角色。

然而，我們仍然看不到支持美元進一步走強的基本面因素。中東戰爭曾讓美元在一段時間內變得極具吸引力，但當這個因素消退後，一切將回歸常態——而這個消退可能已經發生。從長期來看，EUR 可能回落至 1.08（趨勢線位置），但整體上升趨勢仍然有效。在過去幾個月美元走強之後，該貨幣對實際上並未大幅接近那條趨勢線。

紅線與藍線的 COT 走勢顯示多空力量大致處於均衡狀態。在最近一個統計週內，非商業多單增加了 4,500 口，而空單減少了 6,900 口。相應地，該週淨部位增加了 11,400 口合約。

Analysis EUR/USD 1H

在小時週期圖上，EUR/USD 可能開始一段新的上升趨勢。中東局勢依然緊張且未見好轉，但僅憑這一點，尚不足以引發美元新一輪強勢上漲。Kevin Warsh 的評論以及年度 Nonfarms 為美元帶來了一定支撐，但我們仍看不到對美元前景過度樂觀的充足理由。如果價格向上突破 Senkou Span B，將為歐元打開進一步上行的空間。

9 月 7 日的關鍵交易水準如下：1.1234、1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665、1.1750–1.1760、1.1786、1.1830–1.1837，以及 Senkou Span B（1.1645）和 Kijun‑sen（1.1604）線。Ichimoku 線在日內可能發生移動，交易訊號時需將這一點納入考量。如果價格朝有利方向運行 15 點，應將止損移至保本位，以防範虛假訊號。

週一，歐盟將公布第二季 GDP 的第三次預估值，德國則會發布工業生產數據。我們認為這兩項數據的重要性相對次要，預計市場反應有限，波動性可能再次維持低迷。

交易建議：

今天，在價格維持於 Kijun‑sen 線下方時，交易者可考慮做空，目標指向 1.1536–1.1542 區間。若價格自 1.1585–1.1604 區域反彈，則可考慮開立多單，目標指向 1.1645 以及 1.1657–1.1665 區間。

圖示說明：

• 價格支撐與阻力水準（阻力/支撐）——粗紅線，價格走勢可能在其附近結束，但本身不構成交易訊號來源。
• Kijun‑sen 和 Senkou Span B —— 從 H4 週期移植到小時週期圖的 Ichimoku 線，為較強的技術水準。
• 極值水準 —— 細紅線，標示價格先前曾出現反彈的位置，是交易訊號的來源之一。
• 黃色線 —— 趨勢線、通道以及其他技術形態。
• COT 圖表中的指標 1 —— 各類交易者的淨持倉規模。