黃金今日上漲逾 1%，現報約每盎司 4,200 美元，自本週稍早觸及的兩個月低點反彈。白銀上漲 1.8% 至 60.24 美元，收復前一交易日的跌幅；鉑金與鈀金也同步走高。

週四規模 220 億美元的 30 年期美國國債標售成了導火線。較便宜的公債吸引了買盤，需求穩健，殖利率在整條殖利率曲線上回落，從數十年高位回撤。10 年期殖利率在週三觸及 5.35% 高點後，一度接近 5.31%。黃金本身不支付利息，當殖利率走低時便受惠；在高位積極做空的投機者因此蒙受損失。

油價也提供了支撐。Donald Trump 表示，美國在 11 月 3 日期中選舉之前不會對伊朗發動攻擊之後，Brent 一度跌破 103 美元，背後邏輯相當直接：較低的能源價格可緩解通膨預期，從而減輕利率與殖利率的上行壓力——也減輕對黃金的壓力。不過，荷姆茲海峽仍是關鍵背景：自 10 月初以來，已報告 9 起對船隻的攻擊事件，任何新的事故都可能在單一交易日內把油價重新推上每桶 105 美元之上，並重新對黃金施加壓力。

聯準會為本輪反彈設定了上限。目前政策利率在 3.75–4.00% 區間；市場預期 10 月將按兵不動，而 12 月則有約 80% 機率小幅升息 25 個基點至 4.00–4.25%。聖路易斯聯準銀行總裁 Alberto Musalem 昨日表示，為了讓通膨回到 2%，利率在未來六到九個月內應該繼續上調，不過他並未主張立即行動。各大銀行對黃金仍持樂觀態度：Goldman Sachs 預估年底金價將達每盎司 4,900 美元，而 Citi 則預期未來三個月可升至 4,800 美元，不過金價距離 1 月份接近 5,600 美元的歷史高位仍有一段差距。

技術面觀察：買方需要先攻克 4,186 美元附近的壓力位，才能進一步上看 4,249 美元，而在其上方，再度向上突破將變得更加困難。較遠的上行目標位在 4,304 美元。下行方面，空方將嘗試奪回 4,124 美元這一水平；若空方得手，區間被跌破將嚴重削弱多頭部位，並可能推動金價下探至 4,062 美元，甚至有機會進一步回落至 4,047 美元。