EUR/USD 本週開局走低。雖然並沒有出現足以明顯打壓歐元的新利空消息，但交易員已經開始基於潛在風險的擔憂拋售歐元。週末期間，數個歐洲國家爆發大規模反對生活成本飆升的抗議活動，並伴隨騷亂與財物損失。Fed 預定於週三晚間召開會議。而在 11 月 4 日美國國會選舉結束後，Donald Trump 可能下令恢復對伊朗的軍事行動。交易員再次對這三項因素作出反應，減少風險敞口、提高對作為避險貨幣的美元需求。這似乎是本週開局美元再度走強的主要原因。

市場的反應或許有其合理性，但同時也顯示出對現有資訊的選擇性解讀。不僅是法國與義大利、中東及烏克蘭的緊張局勢仍然高企，外匯市場本身的緊張情緒也未消退。不確定性持續壓抑市場情緒，並促使投資人與交易員採取更加謹慎的部位配置。

值得注意的是，Fed 目前的貨幣政策立場並不算特別鷹派。過去兩週內，沒有任何 FOMC 成員主張在 10 月進一步收緊貨幣政策。因此，Fed 幾乎可以確定本週將維持利率不變。依我看，從經濟層面來說，並沒有支持美元走強的充分理由。ECB 也將召開會議，且同樣有可能按兵不動。然而，歐元已經下跌逾一個月，而且跌勢仍在延續。

在當前階段，我們也無法說歐元的跌勢已經受阻或告一段落。Imbalance 24 依然有效，價格可能對其產生反應，進而形成新的賣出訊號。空頭推進幅度過大，要使其止步並不容易。過去一個多月，市場在很大程度上忽略了利多歐元的消息，這並不意味著歐元現在就必然要回升。首先，Imbalance 24 需要被確認失效，多頭也必須自行構築看漲型態。這將需要歐元出現一波有力度的急漲，但多頭迄今仍顯示出疲弱和缺乏動能。

9 月份，FOMC 不僅升息，還釋出願意持續收緊貨幣政策的訊號。這已足以引發一輪規模可觀的空頭攻勢。然而，即便 Fed 已在 9 月收緊政策，且 12 月可能再度行動，若據此斷言歐元在這段期間完全沒有接收到任何利多消息，顯然並不正確。事實上，市場只是選擇忽視了其中大部分。

整體來看，就基本面而言，我仍然認為優勢在多頭一方。雖然 Fed 採取了較為緊縮的貨幣政策立場，但匯率並非只由這一因素所決定。歐盟固然也面臨諸多問題，但關鍵在於，問題其實遍佈各地，卻只有歐元持續下跌。兩大央行都在推行相對緊縮的政策，但只有美元在上漲。儘管如此，在明確的看漲訊號出現之前，並不建議預先押注歐元上漲，也不宜搶先進場買入歐元。

目前的技術型態清楚顯示，空頭動能仍未結束。當下唯一具參考意義的結構是 Imbalance 24，且可能在短期內受到測試。多頭唯一較具希望的機會，或許在於跌破 1.1066 低點後出現的流動性掃盤。不過，若要開立多單，僅憑一次流動性掃盤並不足以構成充分依據，仍需更多確認訊號。

週一並無重要經濟數據公佈。然而，交易員再度偏好避險資產，這讓美元得以走高。

多頭在 2026 年仍有諸多理由發動新一輪攻勢。從結構與長期格局來看，Trump 的政策——曾在去年導致美元明顯走弱——並未出現實質改變。目前，即使在 FOMC 採取鷹派立場的情況下，我也看不到有ど些主要因素在根本上支撐美元。就當前而言，地緣政治風險與歐洲緊張局勢正壓抑歐元表現。

美國與歐盟經濟日曆：

• 美國 – 耐久財訂單變動（12:30 UTC）。
• 美國 – 新屋銷售（14:00 UTC）。
• 歐盟 – ECB 總裁 Christine Lagarde 發表談話（17:00 UTC）。

10 月 27 日的經濟日曆包含三項事件。這些經濟數據可能在週二影響市場情緒。

EUR/USD 預測與交易建議：

我認為，該貨幣對仍處於一個看漲趨勢的構築過程中，目前僅是出現了一段長達一年的修正性停頓。大約八個月前，基本面劇烈轉向有利空頭的一方，但這個已持續四年的大趨勢尚不能被視為失效或已經結束。多頭可能會在年底前重啟攻勢，不過目前他們唯一較具實質意義的切入點仍是去年 6 月創下的 1.1066 低點。空頭則在 Imbalance 19 收到新的賣出訊號。就目前而言，既有的空單宜持續保留。未來在 Imbalance 24 可能再度出現新的賣出訊號。鑒於隨時可能出現修正性反彈，交易員可考慮對空單分批獲利了結。