Après la forte vague de ventes d’hier, l’or se redresse légèrement aujourd’hui, en hausse d’environ 0,6 % autour de 4 108 $ l’once. La volatilité demeure sans précédent : au cours d’une seule séance, le métal a d’abord chuté de 4 % avant de rebondir — le tout sur fond d’informations selon lesquelles une nouvelle série de frappes américaines contre l’Iran avait pris fin.

Un développement important est survenu hier : Téhéran a annoncé la fermeture complète du détroit d’Ormuz à tous les navires en réponse aux frappes américaines. Si cette mesure est appliquée pleinement, le marché se retrouvera face à une situation fondamentalement nouvelle — non plus le blocus partiel qui dure depuis quatre mois, mais une interruption totale de cette voie maritime qui, en temps de paix, acheminait environ un cinquième des cargaisons mondiales de pétrole et de GNL. Cette annonce a provoqué de forts mouvements sur l’ensemble des classes d’actifs.

Le paradoxe de l’or demeure. Le métal cote 22 % en dessous de ses niveaux d’avant-guerre alors que, selon la logique classique, il devrait servir de valeur refuge. La raison est la même : la guerre a accéléré l’inflation, l’inflation pousse les taux à la hausse, et la remontée des taux pèse plus lourdement sur un métal sans rendement que le soutien apporté par les craintes géopolitiques. L’indice des prix à la consommation (CPI) américain pour le mois de mai, publié mercredi, a renforcé cette dynamique : une hausse de 4,2 % en glissement annuel — son plus haut niveau depuis début 2023 — dépassant la progression des salaires.

Un point technique important pour les traders : le récent passage sous la moyenne mobile à 200 jours a déclenché des ventes algorithmiques supplémentaires — un seuil que les grands fonds utilisent pour leurs décisions de positionnement. Autrement dit, les ventes ne sont pas motivées par un changement d’opinion sur le métal, mais par un besoin de liquidité.

L’argent gagne 1 % à 63,96 $. Le platine et le palladium sont également en hausse.

Perspectives techniques pour l’or

Les acheteurs doivent reconquérir la première résistance à 4 127 $. Cela ouvrirait la voie vers 4 186 $, au-dessus duquel de nouveaux franchissements seraient nettement plus difficiles. L’objectif suivant, plus éloigné, se situe dans la zone de 4 249 $. À la baisse, les vendeurs tenteront de reprendre la main sous 4 062 $. S’ils y parviennent, la sortie de ce range porterait un coup sérieux aux haussiers et pourrait entraîner l’or vers un plus bas à 4 008 $, avec la perspective de rejoindre 3 954 $.